Wat is kapitaalstructuur?
Kapitaalstructuur is de samenstelling van de financieringsbronnen van het bedrijf, die een mix is van het eigen vermogen (eigen vermogen) en lening (schuld) van buitenstaanders en wordt gebruikt om de algemene activiteiten en investeringsactiviteiten te financieren.
Het kapitaal van de eigenaar heeft de vorm van gewone aandelen (gewone aandelen), preferente aandelen (preferente aandelen) of enige andere vorm die in aanmerking komt om de controle over de ingehouden winsten van de entiteit over te nemen. Schuldkapitaal heeft de vorm van de uitgifte van obligaties of obligaties van leningen van een financiële bankier. Kapitaalstructuur is een zeer kritische factor bij projectfinanciering. De bankiers maken zich grote zorgen over het aanvankelijke financieringspercentage van het voorgestelde project en dragen gewoonlijk tot 70% van de projectkosten bij.
Formule kapitaalstructuur
De formule van de kapitaalstructuur kwantificeert de hoeveelheid eigen vermogen en de hoeveelheid kapitaal van buitenstaanders op een bepaald moment. We kunnen dergelijke berekeningen in een eenvoudige vorm doen, als een percentage van elk kapitaal tot het totale kapitaal of de verhouding tussen schulden en eigen vermogen.
Laten we de kapitaalstructuur berekenen met behulp van de schuld / eigen vermogen-formule
Een bedrijf met een hogere verhouding tussen vreemd en eigen vermogen zou een bedrijf met een hoge schuldenlast zijn.
Voorbeelden van kapitaalstructuur
Voorbeeld 1
Laten we zeggen dat een bedrijf een investering in een project heeft voorgesteld met de volgende informatie over de projectkosten. Het project wordt voor 20% gefinancierd door de gewone aandelen, 10% door de preferente aandelen en de rest door de schuld. Het bedrijf is van plan zijn berekeningen te begrijpen.
Oplossing:
Het schuldvermogen zal -
Schuldvermogenratio = (1794/769) = 2,33
Voorbeeld 2
De kapitaalstructuur van de entiteit over de verwachte jaren is als volgt:
Opmerking: in de loop van de jaren neemt het aandeel van het eigen vermogen af, aangezien de reserves toenemen en het bedrijf in staat is zijn houders van schulden terug te betalen.
Soorten kapitaalstructuur
# 1 - Eigen vermogen aandelenkapitaal
- Het is de meest voorkomende vorm van de kapitaalstructuur, waarin de inbreng van de eigenaar tot uiting komt. Het is het eerste bedrag dat door de eigenaren in het bedrijf van de entiteit is geïntroduceerd.
- De aandeelhouders hebben het recht op de ingehouden winsten van het bedrijf nadat de preferente aandeelhouders zijn betaald.
- Ingehouden winsten zijn niets anders dan een opeenstapeling van winsten door de jaren heen. In het geval van liquidatie van de entiteit, zullen de aandeelhouders van het eigen vermogen de laatste mensen zijn die worden betaald.
# 2 - Schuld
- Schuld is het bedrag dat de entiteit zakelijk van de buitenstaanders leent. De schuldhouders zijn rente verschuldigd vóór betaling van belastingen aan de overheid.
- De rente die aan deze houders wordt betaald, wordt een kostenpost genoemd. In het geval van een nieuw bedrijf / project zijn de kosten van schulden het minimale procentuele rendement dat elk jaar uit het project moet worden behaald. In het geval van goed afgewikkelde ondernemingen worden de kosten van schulden behandeld als een deel van de financieringskosten en afzonderlijk weergegeven in de jaarrekening van een entiteit.
- Gewoonlijk wordt alleen de langlopende vorm van schuld behandeld als schuld voor het bedrijf en weergegeven onder de kop “Langlopende verplichtingen”. Kortlopende schulden worden behandeld als kortlopende schulden en worden niet meegenomen in de berekening van de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen.
- In geval van liquidatie van de entiteit, kunnen schuldhouders de betaling prefereren boven de aandeelhouders van de entiteit.
# 3 - Preferent aandelenkapitaal
- Preferent aandelenkapitaal is een bemiddelende vorm van kapitaal waarin zij aandeelhouders van de entiteit zijn met een voorkeur boven de gewone aandeelhouders van de entiteit.
- Voorkeur betekent hier voorkeur in geval van uitkering van dividend & voorkeur boven terugbetaling van kapitaal (in geval van liquidatie van de entiteit)
# 4 - Vendor Finance
- Vendor Finance is de minst bekende vorm van de kapitaalstructuur waarbij de leveranciers de goederen op lange termijn krediet zullen verstrekken aan de entiteit.
- De standaard kredietperiode is ongeveer 60 tot 90 dagen. In het geval van leveranciersfinanciering worden de goederen geleverd met een lange kredietperiode aan de entiteit.
- Het verlaagt de financieringskosten voor de entiteit aangezien de rentemeter begint na de kredietperiode en tegen een lagere rentevoet in vergelijking met normaal vreemd vermogen.
Waarom is het belangrijk?
- De omzet neemt alleen toe als er meer middelen beschikbaar zijn. Schulden bieden een grotere hefboomwerking voor de entiteit en zijn daarom essentieel om het rendement op het geïnvesteerde kapitaal te verhogen.
- Een evenwichtige vorm van kapitaalstructuur wordt altijd beloond door de markt, hetgeen tot uiting komt in de aandelenkoers.
- Het zorgt verder voor het juiste gebruik van fondsen voor zakelijke doeleinden.
- Het juiste niveau van kapitaalstructuur minimaliseert de totale kapitaalkosten tot een optimaal niveau.
- Het juiste niveau van de kapitaalstructuur verhoogt de waardering van de gehele entiteit.
- In het geval dat de verhouding schuld / eigen vermogen lager is, krijgt het bedrijf de flexibiliteit om het nieuwe bedrag aan schuld te lenen.
- Als het bedrijf wordt overspoeld met voldoende kasreserves, kan het de bestaande schuld aflossen en nieuw schuldkapitaal lenen tegen een lagere rente.
