Wat is schatkistpapier?
Treasury Stocks zijn de aandelen die het uitgevende bedrijf heeft teruggekocht van de bestaande aandeelhouders van het bedrijf, maar die niet met pensioen zijn gegaan, en ze worden dus niet in aanmerking genomen bij het berekenen van de winst per aandeel of de dividenden van het bedrijf.
Dit zijn de aandelen die door het uitgevende bedrijf zijn teruggekocht, van de aandeelhouders, maar nog niet zijn teruggetrokken door het bedrijf. Ze verminderen het eigen vermogen. Eigen aandelen vertegenwoordigen geen investering in het bedrijf. Het ontvangt ook geen dividend en heeft geen stemrecht. Met deze eigen aandelen wordt geen rekening gehouden bij de berekening van dividenden of winst per aandeel (WPA).
Treasury Stock op de balans
Het bedrijf rapporteert ingekochte aandelen aan het einde van de posten in het eigen vermogen. Wanneer het bedrijf de aandelen terugkocht, boekt het de uitgaven als gevolg van terugkoop op een tegenvermogensrekening. Het directe effect van het schrijven van een treasury-aandelentransactie is dus een vermindering van het totale bedrag aan eigen vermogen dat op de balans is opgenomen. Het staat op de balans vermeld als een negatief getal onder het eigen vermogen.
De twee methoden voor het boeken van eigen aandelen zijn de kostprijsmethode en de nominale waardemethode. Bij de kostprijsmethode wordt de rekening voor het gestorte kapitaal in de balans verminderd wanneer eigen aandelen worden ingekocht. Volgens de nominale-waardemethode tijdens de inkoop zullen de boeken dit registreren als de afboeking van aandelen. Daardoor, debiteringen van gewone aandelen en credits voor schatkistpapier. Maar bij beide methoden kunnen de transacties het bedrag aan ingehouden winsten niet verhogen.
Het onderstaande voorbeeld van Colgate laat zien hoe eigen aandelen het eigen vermogen van een bedrijf beïnvloeden.
We zien dat het eigen vermogen afneemt met eigen aandelen en een negatief getal is. Colgate volgt de kostenmethode en had op 31 december 2016 voor $ 19,135 miljard aan eigen aandelen.
Voorbeelden van schatkistpapier
- Laten we aannemen dat bedrijf ABC besluit om een deel van haar aandelen terug te kopen, aangezien deze momenteel ondergewaardeerd zijn op de open markt. Wanneer bedrijf ABC deze aandelen terugkoopt, worden ze schatkistpapier. Houd er rekening mee dat als bedrijf ABC besluit deze door te verkopen, de winst of het verlies niet in de resultatenrekening van het bedrijf wordt opgenomen.
- Stel dat bedrijf ABC overtollige contanten heeft en ziet dat zijn aandelen op de markt onder de intrinsieke waarde worden verhandeld. Dus het besluit om 1.000 aandelen van zijn aandelen terug te kopen voor $ 60 voor een totale waarde van $ 60.000. De totale som van de vermogensrekeningen van het bedrijf, inclusief gewone aandelen en ingehouden winsten, is $ 1.20.000. Deze terugkoop van de voorraden leidt tot een tegenrekening. Waarna de terugkoop van $ 60.000 wordt afgetrokken van het saldo van $ 1,20.000 op de vermogensrekening, waardoor een verschil van $ 60.000 overblijft. Evenzo neemt de geldrekening aan de actiefzijde van de balans af met $ 60.000.
Voorbeeld van eigen aandelen - Colgate
bron: Colgate SEC Filings
We merken van bovenaf op dat Colgate elk jaar aandelen terugkoopt.
- In 2014 kocht Colgate 23.131.081 aandelen terug. Wegens aandelen uitgegeven voor aandelenopties en aandelen uitgegeven voor restricted stock units, bedroeg het saldo eigen aandelen eind 2014 558.994.215 aandelen.
- Evenzo kocht Colgate in 2015 22.802.784 aandelen terug en in 2016 kocht Colgate 19.271.304 eigen aandelen terug.
Verschil tussen schatkistaandelen en uitstaande aandelen
| Treasury-aandelen | Uitstaande aandelen |
| Eigen aandelen hebben geen stemrecht | Uitstaande aandelen Heeft stemrecht |
| Deze ontvangen geen dividend | Alle aandeelhouders van de overige uitstaande aandelen ontvangen dividend |
| Het bedrijf neemt geen eigen aandelen mee bij de berekening van uitstaande aandelen | Inbegrepen bij de berekening van uitstaande aandelen |
| Eigen aandelen kunnen geen bevoorrechte rechten uitoefenen als aandeelhouders | Kan als aandeelhouders bevoorrechte rechten uitoefenen |
| Het bestuursorgaan van elk land regelt het aantal van dergelijke aandelen dat een bedrijf kan aanhouden. | Een dergelijke beperking is niet van toepassing op andere uitstaande aandelen. |
| Eigen aandelen ontvangen geen activa bij liquidatie van het bedrijf. | Een aandeelhouder van de overige uitstaande aandelen ontvangt activa bij liquidatie van het bedrijf. |
Redenen om aandelen terug te kopen
Er zijn tal van redenen voor het terugkopen van uitgegeven aandelen van de open markt en voor de investeerders. Enkele van de redenen zijn hieronder opgesomd:
- Doel van de wederverkoop - Ze worden vaak apart gehouden als gereserveerde voorraad om geld op te halen of voor toekomstige investeringen. Een bedrijf kan de eigen aandelen gebruiken om een concurrerend bedrijf over te nemen.
- Voor controlerend belang - Door het terugkopen van aandelen, wordt het aantal uitstaande aandelen op de open markt verminderd, wat leidt tot een toename van de waarde van het resterende aandeelhoudersbelang in het bedrijf. Met behulp van het terugkopen kunnen plotselinge overnames in geval van mislukte overnames worden voorkomen door de bedrijfsleiding.
- Onderwaardering - In sommige gevallen, wanneer de markt slecht presteert, kunnen de aandelen van het bedrijf ondergewaardeerd zijn op de open markt. Het terugkopen van de aandelen geeft meestal een positieve impuls aan de aandelenkoers, en de resterende aandeelhouders profiteren uiteindelijk.
- Terugtrekking van aandelen - Als de eigen aandelen als gepensioneerd worden bestempeld, kunnen ze niet worden verkocht en worden ze uit de marktcirculatie verwijderd. Het leidt tot een permanente vermindering, waardoor de resterende aandelen op de open markt worden gedwongen om als een groter percentage van het eigendom van de aandeelhouders te dienen.
- Vermindering van de kapitaalkosten - Aandeelhouders lenen kapitaal aan een bedrijf voor zijn activiteiten en expansie wanneer een bedrijf met dat fonds niet meer kan genereren dan de kosten van eigen vermogen in termen van rendement. Het bedrijf maakt geen economische winst. In dat geval verdient het de voorkeur om een deel van het aandeelhoudersfonds terug te betalen en het percentage van het aandeelhouderschap te verlagen. Het zal helpen bij het verlagen van de kapitaalkosten voor het bedrijf en het verhogen van de waarde ervan.
- Verbetering van de financiële ratio's - Als het bedrijf een positieve reden heeft om aandelen terug te kopen, zal in een nasleep het financiële rantsoen verbeteren. Het leidt op zijn beurt tot een stijging van de ratio's voor het rendement op activa (ROA) en het rendement op eigen vermogen (ROE). Deze ratio's geven een duidelijk beeld van de positieve marktprestaties van het bedrijf.
