Private equity versus durfkapitaal - 7 essentiële verschillen die u moet weten!

Inhoudsopgave

Verschil tussen private equity en durfkapitaal

Verschil tussen private equity en durfkapitaal

Zowel het private equity als het durfkapitaal investeren in de bedrijven waar in het geval van het private equity over het algemeen wordt geïnvesteerd in de bedrijven die zich in hun volwassen werkfase bevinden, terwijl in het geval van het risicokapitaal wordt geïnvesteerd in de bedrijven die zich nog in de beginfase van hun werk bevinden.

Technisch gezien is risicokapitaal slechts een onderdeel van private equity. Beiden investeren in bedrijven, beide werven voormalige investeringsbankiers, en ze verdienen allebei geld aan investeringen in plaats van aan advieskosten. Maar als je ze van dichterbij bekijkt, zul je zien dat ze aanzienlijk verschillen.

De term "private equity" verwijst doorgaans naar geld dat in particuliere bedrijven wordt geïnvesteerd. Dergelijke bedrijven worden privé door middel van investeringen. De meeste mensen in de financiële wereld gebruiken 'private equity' echter om bedrijven te bedoelen die bedrijven kopen via leveraged buyouts (LBO's) - dus zo zullen we het hier gebruiken.

Dus private equity, in een notendop, is een investering van een private equity-firma in een specifiek bedrijf. De investering kan gedeeltelijk of volledig zijn, in de hoop een hoog rendement te behalen.
Als we het hebben over het doelbedrijf, zijn er verschillende wijzigingen die door de private equity-firma kunnen worden aangebracht. Wijzigingen kunnen worden aangebracht met betrekking tot de strategieën, het beheer, de uitgaven, enz. Om het winstgevend te maken.
Deze wijziging helpt het doelbedrijf om beter te presteren en zo een goed rendement te genereren voor de private equity-onderneming.
Na een periode van laten we zeggen 5 jaar, verkoopt de private equity het bedrijf met winst en dus hoge opbrengsten gedurende de hele transactie.

Velen van jullie zijn misschien nieuwsgierig naar wat ze precies doen en waardoor ze van elkaar verschillen. Laten we dus aan de slag gaan en de antwoorden vinden. In dit artikel bespreken we het volgende -

Infographics
Wie zijn zij?
Vergelijkende tabel
Risicobereidheid
Verschillen retourneren
Betrokkenheid bij de activiteiten van het doelbedrijf
Interview
Betrokken mensen
Werk
Het loon
De cultuur
Mogelijkheden afsluiten
Welke moet je kiezen?

OPMERKING - Aanbevolen cursussen

Private Equity-cursus - video's van meer dan 35 uur
Hedge Funds-cursus - video's van meer dan 20 uur
Investment Banking-cursus - meer dan 500 uur video's
Cursus financiële modellering - video's van meer dan 50 uur

Private equity versus risicokapitaalinfographics

Wie zijn zij?

De afbeelding die u hieronder ziet, helpt u te begrijpen wat private equity is.

Laten we eens bedenken dat jij degene bent die die grote boom water geeft. Uw visie heeft u geholpen om deze ene boom uit de tuin te kiezen, waarvan u denkt dat hij meer vruchten kan dragen als hij eenmaal is gevoed met meststoffen en goede verzorging.

Je hebt het geld (voor meststoffen) opgehaald bij je vrienden en familie die daarna ook van plan zijn om de zoete vruchten van de boom te eten. Met de bedoeling dat de boom meer vruchten gaat dragen, geef je hem regelmatig water.

Verbind dit voorbeeld nu met wat er gebeurt in Private Equity.

U:	Private equity firma
Boom:	Doelbedrijf (Potentieel bedrijf of bedrijf dat herstructurering nodig heeft).
Uw vrienden en familie die geld hebben bijgedragen voor de meststoffen:	Investeerders die fondsen bijdragen aan private equity-firma;
Snoepjes Fruit dat bedoeld is om onder iedereen te worden verdeeld:	Rendementen van de transactie die worden uitgekeerd aan beleggers
U brengt kosten in rekening voor het verzorgen van de boom namens iedereen:	Private Equity Firm brengt beheerskosten in rekening voor de transactie

Laten we hetzelfde voorbeeld nemen om te begrijpen wat Venture Capital is.

Stel dat alles hetzelfde blijft als de vorige analogie die we zagen met betrekking tot de bovenstaande afbeelding. Het enige verschil is:

Nu heb je je oog laten vallen op een klein jong boompje (in plaats van een grote volgroeide boom)
Uw reden om het jonge boompje te selecteren, zijn de immuunkwaliteiten zoals stevigheid, ziekteresistentie, kortere vruchtdragende periode, enz.
Dus met betrekking tot Venture Capital, stelt het jonge boompje een startend bedrijf voor, en jij (het jonge boompje water geven) bent het Venture Capital Firm.
En dit is hoe durfkapitaal werkt. Venture Capitalists verstrekken fondsen aan het startende bedrijf of aan kleine bedrijven met groeipotentieel op de lange termijn. (Jonge boompje met immuunkenmerken zoals hierboven beschreven).

Hier kan het risico hoog zijn, maar dat geldt ook voor het verwachte rendement.

Private equity en durfkapitaalstatistieken (2014):

Activa onder beheer: $ 3,8 biljoen
Totaal opgehaald kapitaal: $ 495 miljard

Als u professioneel Private Equity-vaardigheden wilt verwerven, kunt u naar deze Private Equity-cursus kijken

Vergelijkende tabel

PE-firma's en VC's investeren in bedrijven en verdienen geld door te vertrekken, dwz doorgaans hun investeringen te verkopen. Maar de manier waarop ze het doen is anders.

	Private equity	Durfkapitaal
Stadium	PE-bedrijven kopen volwassen, openbare bedrijven.	VC's investeren voornamelijk in beginnende bedrijven.
Bedrijfstypen	PE-bedrijven kopen bedrijven in alle bedrijfstakken.	Venture Capital is gericht op technologie-, biotech- en clean-techbedrijven.
% Verworven	Men ziet dat de PE-firma's bijna altijd 100% van een bedrijf in een LBO kopen	Venture Capital verwerft slechts een minderheidsbelang dat doorgaans minder dan 50% bedraagt.
Grootte	PE-bedrijven doen grote investeringen. ($ 100 miljoen tot $ 10 miljard)	VC doet over het algemeen kleinere investeringen die voor beginnende bedrijven vaak minder dan $ 10 miljoen bedragen.
Structuur	PE-bedrijven gebruiken een combinatie van eigen vermogen en schulden.	VC-bedrijven gebruiken alleen eigen vermogen (contanten)

Risicobereidheid

Venture Capitalists investeren in startersfondsen. Maar zijn ze er absoluut zeker van dat al deze bedrijven het ooit groot zullen worden? De kans is hier erg klein voor 100% opnamen.
Vandaar dat durfkapitalisten verwachten dat veel van de bedrijven waarin ze investeren, zullen mislukken. Maar de hoop hier is dat minstens 1 investering enorme opbrengsten zal genereren en het hele fonds winstgevend zal maken.
Ook investeren venture capitalists kleine bedragen in tientallen bedrijven, en daarom werkt dit model voor hen.
Maar dit model zou een ramp blijken te zijn als het wordt toegepast door private equity. In PE is het aantal investeringen kleiner en de investeringsomvang veel groter.
Dus zelfs als een enkel bedrijf faalt, zou het hele fonds gedoemd zijn. En daarom worden PE-fondsen geïnvesteerd in volwassen bedrijven waar de kans op falen in de nabije toekomst 0% is.

Verschillen retourneren

"Dus welk model levert eigenlijk een hoger rendement op?" is de fundamentele vraag die in je hoofd kan opkomen.

Technisch gezien claimt elk fonds hogere rendementen na te streven, maar op dit gebied zijn er veel controverses.
Maar het werkelijke scenario: het rendement in beide is veel lager dan wat beleggers beweren te bereiken.
20% van het rendement is wat de meeste durfkapitaalfondsen en private-equityfondsen nastreven. Maar wat over het algemeen wordt gezien, is dat ze tot 10% rendement kunnen genereren (behalve in sommige gevallen).
Durfkapitaal: rendementen zijn meestal afhankelijk van topbedrijven. Ze geloven in investeren in één grote winnaar en er geld mee verdienen.
Private equity: men kan een groot rendement behalen zonder ook in de grootste en bekendste bedrijven te investeren.

Betrokkenheid bij de activiteiten van het doelbedrijf

Private equity:

Door de opkomst van LBO in de jaren tachtig is er een slecht beeld van private equity-bedrijven. Vanwege die ervaringen hebben mensen altijd aan een PE gedacht als een plek waar bedrijven gewoon worden gekocht, mensen worden ontslagen, dan wordt het bedrijf belast met schulden en uiteindelijk wordt het verkocht.
Het algemene idee is dat ze het bedrijf uiteindelijk verkopen zonder iets te doen om de bedrijfsvoering te verbeteren. Maar dit is het verkeerde idee in het scenario van vandaag.
PE-bedrijven werken nu hard aan het verbeteren van de bedrijven en vinden manieren om het uit te breiden. En dit is absoluut waar in het geval van recessies wanneer er niet veel wordt gekocht en verkocht van grote bedrijven.

Durfkapitaal:

Het is vanaf het begin betrokken bij een bepaald bedrijf of een project. Daarom zouden ze een grotere band en betrokkenheid bij het bedrijf moeten hebben.
Omdat ze werken met beginnende bedrijven, zouden ze een grotere stimulans moeten hebben om het bedrijf te verbeteren.
In de praktijk hangt hun betrokkenheid echter af van de focus van het bedrijf, de fase van de levenscyclus van het bedrijf en hoeveel de ondernemer wil dat ze worden betrokken. Maar houd er rekening mee dat er altijd uitzonderingen kunnen zijn op de bovenstaande uitspraken.

De meeste verschillen die we hebben gezien, hebben specifiek betrekking op het theoriegedeelte van Private Equity- en Venture Capital-bedrijven.

Nu gaan we ons concentreren op specifieke verschillen tussen de twee, die u zullen helpen bepalen:

Interviewprocessen die betrokken zijn als u in een van deze wilt komen.
Wie zijn de mensen die betrokken zijn bij Private Equity en Venture Capital?
Werk betrokken
Salarisvergelijking
Cultuur
Exit kansen

PE en VC Interview

Het belangrijkste punt van overeenkomsten in het interviewproces is dat "beide soorten bedrijven zich richten op uw achtergrond en dealervaring". Maar dat is het. Dit is de enige overeenkomst.

PE:

Houd er rekening mee dat de Private equity-interviews niet voor de luchthartigen zijn, en ook niet een fluitje van een cent. Het interview kan een volledige case study of modelleringstest bevatten.
Dit komt omdat ze je willen testen, aangezien je zo veel tijd gaat besteden aan analytisch en financieel modellenwerk.

VC:

Durfkapitaalinterviews zijn meer kwalitatief en fitgericht, vooral voor beginnende bedrijven.
Aangezien Venture Capitals werken met bedrijven die kleinere en dus gedetailleerde financiële modellen zijn, is het hier niet logisch. En daarom richten ze zich in plaats daarvan op relaties.

Betrokken mensen

Private equity

Aangezien het financiële modellering en due diligence-werk dat u bij PE doet sterk lijkt op de transacties bij investeringsbankieren, richten private-equityfirma's zich op het werven van voormalige analisten van investeringsbankieren.
Ook kunnen consultants en iedereen met een operationele achtergrond in PE komen, maar dan is het een zware strijd.

Durfkapitaal

Terwijl je in VC's een mix van populatie ziet, waaronder ex-bankiers, consultants, mensen voor bedrijfsontwikkeling en zelfs voormalige ondernemers.

PE en VC - Werk

PE:

Vooral bij grote PE-bedrijven verschilt het werk niet veel van Investment Banking. Hoewel er in vergelijking minder werk is, besteed je toch veel tijd in Excel, waar je bedrijven waardeert, financiële overzichten bekijkt en due diligence doet.
De verantwoordelijkheid is echter meer omdat u moet coördineren met accountants, advocaten, bankiers en andere PE-firma's terwijl u aan een deal werkt.

VC:

Naarmate je van "mega-PE-fonds" naar "early-stage VC" evolueert, wordt het werk minder kwantitatief en meer relatiegericht.
Sommige mensen houden hier eigenlijk niet van omdat ze een hekel hebben aan cold calling en het voortdurend zoeken naar nieuwe bedrijven. Terwijl sommigen daarentegen liever met mensen praten dan in Excel te werken.
Het is dus moeilijk te zeggen wat 'leuker' is - het hangt ervan af of u afdaalt naar verkoop, analyse of operaties.

PE en VC - The Pay

U zult bijna altijd meer geld verdienen met Private Equity dan met Venture Capital.
De reden: bij private equity is er meer geld bij betrokken en zijn de fondsen veel groter.
Als u echter veel geld wilt verdienen met durfkapitaal, hoeft u alleen maar een bedrijf te vinden om te investeren, dat de volgende Google kan blijken te zijn. Maar dit is meestal zeer zeldzaam.
Als je al ervaring hebt met Investment Banking, dan bedragen de basissalarissen in beide bedrijfstakken ongeveer $ 100.000 met sterk variabele bonussen.
Maar over het algemeen, als u in de kortst mogelijke tijd het meeste geld wilt verdienen, dan is private equity de optie voor u.

De cultuur

De werksfeer en de cultuur in Private Equity lijken sterk op Investment Banking en trekken enkele van de meer extreme en genadeloze bankiers aan.
De cultuur in durfkapitaal is doorgaans meer ontspannen, ook omdat mensen uit meer verschillende achtergronden komen.
Mensen in PE hebben vaker een puur financiële achtergrond, terwijl die in VC vaak technologen zijn die financiers zijn geworden.
Over het algemeen zijn de werkuren in hogere PE-bedrijven meestal langer in vergelijking met de VC, waar de benadering een "normale" werkweek is.

PE en VC - Exit-kansen

PE-uitstapmogelijkheden

Hedgefondsen: Veel private equity-professionals besluiten over te stappen naar hedgefondsen, waar sneller rendement en geld kan worden verdiend.
Private equity-professionals raken gefrustreerd door het trage tempo en de vervelende taken om deals te sluiten. Het is ook moeilijk om van de ene op de andere dag miljonair te worden; het duurt in ieder geval 5-10 jaar.
Durfkapitalist: sommige private equity-professionals vinden misschien ook dat het doen van grote deals niet zo opwindend is als investeren in start-ups. Daarom schakelen ze over naar venture capital.
Deelnemen aan een bedrijfs- / portfoliobedrijf: een private equity-baan bestaat uit het werken met portfoliobedrijven om hen te helpen groeien. Het is daarom vrij gebruikelijk dat private equity-professionals besluiten om voor een van hun portefeuillebedrijven te gaan werken in een hogere positie (CFO, CEO, Head of Business Development).
Andere uitstapmogelijkheden voor private equity zijn:
- Uw eigen fonds lanceren
- Terug naar adviserende rollen
- Secundaire fondsen, Fund of Funds
- Ondernemerschap

VC uitstapmogelijkheden

IPO
Fusies en overnames (M&A)
Inkoop van aandelen
Verkoop aan andere strategische investeerders / durfkapitaalfonds

Welke moet je kiezen?

Dus, private equity versus venture capital, waar heb je zin in?

Uw neiging tot een van hen hangt af van uw doel.
Als je het leuk vindt om in transactiedeals te werken of als je probeert om in de kortst mogelijke tijd geld te verdienen, is private equity een betere optie.
Als u meer geïnteresseerd bent in het starten van uw eigen bedrijf op een dag en u verkiest relaties voor analyse, dan is Venture Capital beter.
Ik hoop dat de vergelijking die in dit artikel wordt gemaakt, u helpt de verschillen en overeenkomsten tussen Private Equity en Venture Capital te kennen.
Bekijk ook Investment Banking vs. Private Equity

Beveel artikelen aan

Dit artikel is een gids voor private equity versus durfkapitaal. Hier bespreken we het verschil tussen Private Equity en Venture Capital in risico en rendement. U kunt ook de volgende artikelen bekijken -