Wat is leaseback?
Leaseback is een financiële transactie waarbij het bedrijf zijn activa verkoopt en vervolgens hetzelfde actief in lease neemt van de koper, wat inhoudt dat de verkoper de lessee wordt en de koper de lessor. Dit type sale en leaseback-transactie wordt gedaan op basis van wederzijds begrip van zowel de partij als alle voorwaarden en bepalingen zijn vooraf vastgelegd in de overeenkomst.
Waarom bedrijven verkopen en leasen?
- Huurder of verkopersperspectief: De verkoper (huurder) wil zijn contanten vrijmaken die bij het onroerend goed of de activa zijn betrokken, zodat hij dit geld voor andere doeleinden kan gebruiken, maar wil nog steeds dergelijke activa of eigendommen gebruiken.
- Het perspectief van verhuurder of koper: Over het algemeen zijn kopers (verhuurder) die bij dit soort transacties betrokken zijn financieringsmaatschappijen, leasemaatschappijen of institutionele beleggers; ze zijn op zoek naar een goede investering die hen een goed rendement op hun investering oplevert.
Sleutelelementen van leaseback-transactie
De volgende zijn de belangrijkste elementen van leaseback.
- Behoefte aan kapitaal: wanneer een bedrijf kapitaal nodig heeft voor verdere investeringen, zullen ze gaan voor leaseback-transacties.
- Overkapitaal en op zoek naar goede investeringen: Koper of verhuurders die deze transactie aangaan, willen alleen een goed rendement op hun investering behalen.
- Sterke huurder: Investeerders die kopen en verhuren, willen een relatief sterkere huurder die aan hun verplichtingen kan voldoen, en hun investering is in veilige handen. Evenzo kan een sterke huurder zijn activa tegen een hoger tarief verkopen en de transactie voor hem winstgevend maken.
- Lease op lange termijn: Bij sale & leaseback-transacties gelden over het algemeen leasetermijnen voor 10 jaar of meer dan 10 jaar, zodat het zowel voor de verhuurder als voor de huurder gunstig is. Huurder profiteert van het ononderbroken gebruik van de activa en verhuurder krijgt de huurhuur voor een langere periode zonder enig risico.
- Triple Net Lease: dit is een van de voorwaarden die verhuurder doorgaans wil opnemen in de sale & leaseback overeenkomst. In een triple net-lease neemt de huurder de verantwoordelijkheid op zich voor het maken van bedrijfskosten, onderhoudskosten, verzekeringskosten en andere kosten, net als de eigenaar van de activa, en de investeerder zal alleen genieten van de huurinkomsten, en hij hoeft zich geen zorgen te maken over al deze dingen.
- Rente op lening is hoog: als het rentetarief hoger is dan de leasehuurkosten, gebruiken bedrijven dit type regeling ook om de kosten te verlagen.
Voorbeeld van een verkoop- en leaseback-transactie
Nu zullen we sale & leaseback-transactie begrijpen aan de hand van een praktisch voorbeeld:
Enkele jaren geleden maakten luchtvaartmaatschappijen gebruik van dit soort regeling. De reden voor deze regeling was dat de kosten van het vliegtuig, evenals de bedrijfskosten van een luchtvaartmaatschappij, erg hoog zijn en ze de druk hebben om de ticketprijs voor het vastleggen van de markt en voor concurrentie op de markt.
Wat ze dus doen is dat ze een vliegtuig hebben gekocht en dit aan de leasemaatschappij verkopen en meteen weer in lease nemen. Door die regeling krijgen luchtvaartmaatschappijen hun contanten vrij en spreiden ze de kosten van het vliegtuig door middel van leaseverhuur over de levensduur van het vliegtuig en gebruiken ze het geld dat wordt gegenereerd door de verkoop van een vliegtuig om de operationele kosten te dekken en de aansprakelijkheid te verminderen.
Voordelen
- De verkoper kan de kapitaalkosten van activa vermijden, en toch kan hij die activa gebruiken.
- Het kan de tijd en administratieve kosten besparen die aan de activa zijn verbonden, omdat alles door de koper of verhuurder zal worden verzorgd.
- Verminder belastingverplichting omdat leasebetalingen fiscaal aftrekbare kosten zijn en het totale inkomen van een organisatie verminderen.
- Verbeter de balans; het bedrijf kan door deze transactie schulden vermijden en de vlottende activa verhogen in de vorm van contanten, die worden gegenereerd door de verkoop van activa.
- Verbetering van het werkkapitaal dat kan worden geïnvesteerd in andere dingen of dit kan gebruiken voor dagelijkse bedrijfskosten;
Nadelen
- Als het onroerend goed een langere levensduur heeft, is het een kostbare aangelegenheid voor de verkoper geworden, omdat de totale leasebetaling meer zal zijn dan de kosten van de activa gedurende het jaar.
- Het bedrijf zal niet kunnen profiteren van de waardevermindering aangezien het onroerend goed niet in hun bezit is.
- De verkoper krijgt het waardeverminderingsvoordeel niet als de waarde van verkochte activa in de toekomst toeneemt, zoals grond en gebouw.
- De verkoop van activa zal de waardering van het bedrijf in de markt verlagen, die kan worden gebruikt voor het aangaan van de lening in de toekomst.
- Verlies van controle over activa, en er is een geval dat op het moment van verlenging van de overeenkomst de huur zal stijgen.
Conclusie
Sale & Leaseback-transactie is slechts een regeling om de kapitaaluitgaven te verminderen zonder de beschikbaarheid van activa in gevaar te brengen. Organisaties die een tekort aan kassaldo hebben en niet in staat zijn om hun dagelijkse bedrijfskosten te dekken of bedrijven die zich in de beginfase bevinden en zich richten op bedrijfsuitbreiding, gebruiken dit soort transacties zodat hun kassaldo niet kan worden geblokkeerd in kapitaalgoederen en gebruiken deze contanten voor andere dingen en aan de andere kant gaan investeerders deze overeenkomst aan omdat ze een goed rendement op hun investering willen en in een dergelijke overeenkomst zijn ze verzekerd vanwege de lange leaseperiode en worden ze ook ontheven van alle verantwoordelijkheid door in de overeenkomst een triple net lease clausule te vermelden.
