Wat zijn converteerbare effecten?
Converteerbare effecten zijn effecten of beleggingen (preferente aandelen of converteerbare obligaties) die zeer gemakkelijk kunnen worden omgezet in een andere vorm, zoals gewone aandelen van een entiteit, en deze worden over het algemeen uitgegeven door entiteiten met als doel geld in te zamelen en in de meeste gevallen, de entiteit heeft alle rechten om te bepalen wanneer de conversie daadwerkelijk plaatsvindt.
Soorten en componenten van converteerbare effecten
De verschillende soorten converteerbare effecten
# 1 - Converteerbare obligaties
Converteerbare obligaties zijn obligaties die worden omgezet in een vast aantal aandelen van de uitgevende onderneming, meestal op het moment van hun vervaldag. Dergelijke obligaties hebben dus zowel kenmerken van eigen vermogen als schulden.
# 2 - Converteerbare preferente aandelen
Preferente aandelen zijn dat soort gewone aandelen die de voorkeur krijgen boven aandeelhouders, en converteerbare preferente aandelen zijn aandelen die een dividend krijgen tegen een vaste prijs of een percentage en die op het moment van liquidatie voorrang krijgen op gewone aandelen. Ze zijn converteerbaar van aard in de zin dat preferente aandelen kunnen worden omgezet in gewone aandelen volgens de voorwaarden en overeenkomst en de aard van het instrument dat door de vennootschap wordt uitgegeven.
Berekening van converteerbare effecten met voorbeelden
Laten we eens kijken naar enkele eenvoudige tot geavanceerde voorbeelden van converteerbare beveiliging om het beter te begrijpen.
voorbeeld 1
Bedrijf XYZ houdt zich bezig met de dienstensector en heeft een nominale waarde van $ 1.000, die in gewone aandelen kan worden omgezet. Het heeft een couponrente van 5%, die jaarlijks wordt betaald. Het obligatieprospectus specificeert een conversieratio van 30. Hoeveel aandelen krijgt een aandeelhouder als hij $ 1.000 in het bedrijf heeft geïnvesteerd?
Oplossing:
De conversieratio wordt gegeven in de opgave, namelijk 30, wat betekent dat de belegger 30% aan aandelen krijgt in verhouding tot zijn aandelenbezit in de obligaties.
Het probleem kan dus worden opgelost met de volgende stappen:
Waarde van gewone aandelen die de belegger krijgt = $ 1.000 / 30 = $ 33,34
Voorbeeld 2
Bedrijf Dilip Buildcon is actief in de bouwsector en heeft een groeiende aanwezigheid op de markten van het Midden-Oosten en Noord-Afrika. Het bedrijf heeft een obligatie van nominaal $ 3.000, die kan worden omgezet in gewone aandelen. Het heeft een couponrente van 5%, die jaarlijks wordt betaald. Het obligatieprospectus specificeert een conversieratio van 50. Hoeveel aandelen krijgt een aandeelhouder als hij $ 3.000 in het bedrijf heeft geïnvesteerd?
Oplossing:
De conversieratio wordt gegeven in de opgave, die 30 is, wat betekent dat de belegger 50% aan aandelen krijgt in verhouding tot zijn aandelenbezit in de obligaties.
Het probleem kan dus worden opgelost met de volgende stappen:
Waarde van gewone aandelen die de belegger krijgt = $ 3.000 / 50 = $ 1.500
Voordelen
- Het geeft een voordeel aan de belegger, die het risico van zekerheid van het ene instrument in het andere omzet. Als de belegger bijvoorbeeld een obligatie heeft en deze kan worden omgezet in aandelen, bevindt de belegger zich in een betere positie om rendement op zijn beleggingen te behalen.
- Het biedt ook flexibele opties voor lagere rentebetalingen in het geval het converteerbaar is in gewone aandelen en een kortere looptijd heeft.
- Ook bij converteerbare effecten zijn er belastingvoordelen.
Nadelen
- Een nadeel is dat financiering met converteerbare waardepapieren het risico loopt niet alleen de WPA van de gewone aandelen van de onderneming te verwateren, maar ook de zeggenschap over de onderneming. Vandaar dat de investeringsbankier die de kwestie beheert, het moeilijk heeft om geld van de banken voor het bedrijf op te halen.
- Omzetting van effecten in gewone aandelen brengt ook het risico van stemrechten met zich mee, aangezien het leidt tot een verwatering van de stemrechten bij een grotere groep aandeelhouders, wat op zijn beurt resulteert in dis-eigendom van de oprichters van het bedrijf.
Conclusie
Converteerbare effecten zijn financiële instrumenten die kunnen worden omgezet in verschillende effecten met een verschillende aard of werking of met verschillende voorwaarden voor terugbetaling. In feite neemt het de vorm aan van een ander type beveiliging nadat de conversietermijn is beëindigd. De looptijd en de verplichting van beide partijen, dwz aandeelhouders en het bedrijf, worden gewijzigd nadat het effect is omgezet in een ander financieel instrument.
Er zijn voor- en nadelen aan het gebruik van converteerbare zekerheden voor financiering; Beleggers dienen na te denken over wat de kwestie betekent vanuit een bedrijfsstandpunt alvorens in te kopen. Ook dienen zij de financiële situatie van het bedrijf in overweging te nemen alvorens in te schrijven op een converteerbaar effect. Beleggers dienen het obligatieprospectus grondig door te nemen alvorens te beleggen.
