Vooruitbetaling (definitie, voorbeeld) - Hoe het werkt?

Inhoudsopgave

Definitie van vooruitbetaling

Definitie van vooruitbetaling

Vervroegde terugbetaling is een proces waarbij de opbrengst van de obligatie wordt gebruikt om de schuld op te lossen die verband houdt met een andere obligatie. Hier worden de nieuwe obligaties uitgegeven tegen een lagere prijs, en dit mechanisme wordt gebruikt om van de hogere rentekosten af te komen door te investeren in nieuwe obligaties waarvan de rentekosten lager zijn in vergelijking met de oude obligatie.

Uitleg

Voorschotvergoeding wordt door de overheid gebruikt wanneer zij geïnteresseerd is in het uitstellen van de schuldaflossing. Ze passen deze praktijk toe om de rentekosten in verband met de obligaties te besparen. De nieuwe obligaties worden vervolgens gebruikt om de schulden af te lossen die verband houden met de oude obligaties. In dit soort mechanismen gebeurt ook de herfinanciering, wat de gemeenten helpt om hun openstaande schulden af te lossen.
De underwriters worden aangesteld om het hele proces te voltooien. Dit proces vindt meestal plaats wanneer de rente lager is. Soms is gezien dat de underwriters de obligaties namens de gemeenten kunnen verkopen of kopen. Het moet op de juiste manier worden gedaan. Het kan enkele juridische gevolgen hebben omdat de prijsmanipulatie van de obligaties er ook kan zijn om het verkoopbaar te maken.

Hoe werkt het?

Het wordt over het algemeen geassocieerd met gemeentelijke obligaties die meestal een lage rente hebben. Op voorhand worden de opbrengsten van de nieuwe obligaties terugbetaald om alle uitstaande schulden van de overheid af te betalen. In het laatste financiële rapport heeft de TCJA (Tax Cut and Job Act) 2017 de belastingvrije faciliteit voor een dergelijk terugbetalingsmechanisme voor gemeentelijke obligaties afgeschaft.
Dit is nodig als de schuldenaar wat geld van de markt leent. Dit is meestal getuige van de dagen nabij de vervaldatum van de obligaties. De opbrengsten van de nieuwe obligaties worden vervolgens opzijgezet op een geblokkeerde rekening waarvan de kredietkwaliteit doorgaans hoog is. Nu, hierna, zullen de gemeentelijke obligaties hetzelfde kredietrisico hebben als de andere obligaties in de effecten van het Agentschap, en op deze manier zal het proces van vervroegde terugbetaling plaatsvinden.

Voorbeelden van vooruitbetalingen

Een obligatie in een stad heeft $ 500 miljoen aan obligaties van 10% uitstaan op de markt. De obligaties zijn uitgegeven in het jaar 2000 en vervallen in het jaar 2020. Dit zijn opvraagbare obligaties en kunnen worden opgevraagd tegen 2018. In het jaar 2015 staarde de rente in de markt van de obligatie naar beneden en bereikte 5%.
In het jaar 2017 december daalt de rente op de obligatie drastisch naar 2%, en nu maakt de gemeente zich een beetje zorgen. Ze weten dat ze deze obligatie kunnen krijgen tegen een rente van 2%, terwijl ze 10% betalen voor dezelfde obligaties, dus besluiten ze nu om de volledige uitstaande obligaties te herfinancieren.
Ze kwamen te weten dat ze $ 220 miljoen aan hoofdsom hadden betaald, en het restbedrag staat open. Na overleg hebben ze besloten om $ 300 miljoen aan nieuwe obligaties uit te geven en zullen ze de volledige opbrengst van die uitgifte gebruiken om de oude uitstaande obligaties op te ruimen. Deze methode staat bekend als vooruitbetalen.

Verschil tussen vooruitbetaling en huidige terugbetaling

Dit zou van toepassing zijn wanneer de verkoopopbrengst van de terugbetalingsemissie langer dan 90 dagen wordt vastgehouden. Tegelijkertijd wordt gezegd dat de huidige terugbetaling wordt toegepast wanneer de obligaties binnen 90 dagen na de uitgifte worden uitgegeven.
Bij voorbaat is restitutie aan de emittent vereist om de verkoopopbrengst van de uitgifte van de nieuwe obligaties op een geblokkeerde rekening te zetten, terwijl dit bij huidige restitutie niet vereist is.
Dit wordt meestal gedaan door rekening te houden met alle criteria met betrekking tot de uitstaande saldi van de obligaties, terwijl dit bij de huidige terugbetaling meestal niet wordt geregeld. Met de huidige terugbetaling wil de gemeente de lopende schulden aflossen.

Voordelen

Gemeenten kunnen profiteren van de lagere rente op de markt.
Het helpt om het beheer van de gehele obligatie te herfinancieren.
Obligatiebeheer kan gemakkelijk en in een soepel tempo worden uitgevoerd.
Het helpt om een plan te maken voor de structurering van de obligaties in de gemeente.
Het helpt om de rentekosten te verlagen.
Door dit proces te gebruiken, kan de opbrengst van de obligaties worden gebruikt om de uitstaande schulden van de oude obligaties te elimineren.
Door vervroegd terug te betalen, kan de gemeentelijke ambtenaar de obligaties uitgeven met de lagere rente in de markt, maar de uitgiftewaarde kan hoger zijn, en dan wordt de opbrengst gebruikt om de uitstaande waarde te vereffenen.

Beperkingen

Dit is niet langer belastingvrij.
Het daaraan verbonden risico is hoog wanneer de staatsobligaties worden omgezet in effecten van het Agentschap, en hun kredietwaardigheid is daarna hoger.
De underwriters worden ingehuurd om het hele proces te voltooien.
Dit kan ook illegaal zijn als het gaat om prijsmanipulatie.
Er wordt gezegd dat het wordt toegepast nadat de tijd van 90 dagen is verstreken. Voor een betere planning zou de regering moeten pleiten voor eerdere data om het mechanisme voor terugbetaling van voorschotten bekend te maken.
Het mechanisme voor vervroegde terugbetaling kan soms een reden zijn voor het aanzienlijk minder uitgeven van de obligaties op de markt, omdat het de gevoelens van de obligatiehouders die eerder een hogere rente kregen, kan schaden.

Conclusie

Vooruitbetalen is weliswaar een heel mooi mechanisme voor de gemeentelijke obligaties of staatsobligaties, maar heeft ook zijn eigen beperking. De obligatiehouders kunnen gedemotiveerd raken door te beleggen in staatsobligaties. De prijs van deze obligaties kan worden gemanipuleerd om het aanbod te beheersen of om de investering in niet-overheidsobligaties te verhogen, waarvan het rendement en de risico's beide hoog zijn.
Dit moet zeer zorgvuldig gebeuren door experts in te huren, omdat dit in de toekomst enkele juridische gevolgen kan hebben. Dit mechanisme is zeer nuttig voor de emittent van de obligaties, omdat zij de uitgifte van de nieuwe obligaties kunnen aanvragen met een lagere marktintroductie.

Aanbevolen artikelen

Dit is een gids geweest voor Wat is vooruitbetaling en de definitie ervan. Hier bespreken we de voorbeelden van vooruitbetalen en hoe werkt het samen met voordelen en beperkingen. U kunt er meer over leren in de volgende artikelen -