Wat is liquiditeitsval?
De liquiditeitsval is een scenario waarin de rentetarieven dalen en toch de spaarquote hoog oploopt, waardoor de doelstelling van een expansief monetair beleid om de geldhoeveelheid te vergroten, ondoelmatig wordt. In deze situatie geven mensen er de voorkeur aan contant geld aan te houden in plaats van een schuld te dragen, wat leidt tot het virtueel weglaten van liquiditeit op de markt.
Oorzaken van de liquiditeitsval
- De liquiditeitsval wordt over het algemeen gezien na een recessieperiode. Mensen hebben in die tijd over het algemeen een neiging tot sparen en geven er de voorkeur aan contant geld aan te houden in plaats van schulden aan te gaan.
- Het komt in feite voor wanneer, hoewel er een aanbod van geld op de markt is, het bedrag aan uitgaven en investeringen niet toeneemt.
- Er is een situatie van zeer lage rentetarieven op de markt en hoewel beleidsmakers willen dat gewone mensen illiquide activa aanhouden door het aanbod van geld te vergroten, slaagt het scenario er niet in om consumenten aan te trekken.
Voorbeeld van de liquiditeitsval
Een klassiek voorbeeld van een liquiditeitsval kan de wereldwijde recessie zijn waarmee de VS in de periode 2008-2010 werden geconfronteerd. Toen de economie als geheel faalde, pasten de centrale banken in de Verenigde Staten zich aan een beleid van bijna nulrentende leningen op korte termijn aan om de liquiditeit op de markt te vergroten, aangezien mensen hun geld dicht bij zichzelf hielden uit angst voor de wereldwijde depressie.
Ook al werd de monetaire basis in die tijd verdrievoudigd, maar zelfs de kredietverlening als zodanig leverde geen significante resultaten op op de binnenlandse prijsindexcijfers of de economie als geheel, waardoor een liquiditeitsval ontstond.
Top 5 redenen voor de liquiditeitsval
# 1 - Affiniteit met sparen
Over het algemeen hebben mensen tijdens de recessieperiode de neiging om contant geld dicht bij zich te houden. Deze gewoonte verhoogt de spaarquote maar verlaagt de bestedingsgraad. Omdat ze pessimistisch zijn over de toekomstige omstandigheden, gebruiken ze dit beleid als veiligheidsmaatregel. Bovendien zijn banken ook terughoudend om leningen te verstrekken, zelfs nadat ze de basisrente tot bijna nul hebben verlaagd, vertaalt het effect zich niet naar andere lagere commerciële banken.
# 2 - Verwachting voor deflatie
Als consumenten een prijsdaling verwachten, kan de reële rente hoog oplopen, ook al is de nominale rente bijna nul. De moeilijkheid is het creëren van een negatieve nominale rente, dat wil zeggen een zeldzame toestand waarbij banken ons zouden betalen om ons te lenen, zodat de uitgaven stijgen.
# 3 - Kredietcrisis
Banken worden tijdens die fasen terughoudend met het verstrekken van leningen, zelfs als consumenten willen profiteren van de lage rente, omdat ze al een enorm verlies lijden bij het terugkopen van niet-terugbetaalde schulden en dus in een fase van opschonen van hun balans terechtkomen.
# 4 - Afname van de vraag naar obligaties
Tijdens fasen van een liquiditeitsval dalen de rentetarieven tot bijna nul in de hoop dat deze na een bepaalde periode weer zal stijgen. Wanneer de rentevoet weer hoog wordt, daalt de prijs van de obligatie. Daarom vinden beleggers dat het beter is om contanten aan te houden dan obligaties.
# 5 - De vraag naar investeringen daalt
Bedrijven vinden lagere rentetarieven niet aantrekkelijk omdat in deze fase de bedrijven liever niet investeren omdat de vraag erg laag is.
Voordelen van de liquiditeitsval
- Het creëert een markt van goedkope leenmogelijkheden en dus kan dit een fase zijn om goedkope leningen te krijgen om te lenen.
- Het dwingt de beleidsmakers om het bestaande monetaire beleid te controleren en met nieuwere ideeën te komen die passen bij het huidige scenario.
- Het prent de consument de gewoonte in om te sparen.
Nadelen van de liquiditeitsval
- De liquiditeitsval treedt meestal op na een recessie. Dit kan het probleem van de recessie nog onbedoeld verder versterken in plaats van het op te lossen.
- De fase is zodanig dat de centrale bank een van haar belangrijkste bevoegdheden verliest om de economie aan te passen met de rentefactor en de groei te stimuleren.
- Het risico om uit de liquiditeitsval te komen, is de inflatie die erop volgt. Te veel geld in de economie.
- Het leidt tot werkloosheid omdat bedrijven zich aanpassen aan ontslagen van kostbare middelen en andere middelen inhuren tegen lagere prijzen. Het daalt ook tot het verlagen van de lonen, waardoor mensen verder gedwongen worden om compromissen te sluiten met goederen en diensten.
- Wanneer de rentetarieven abnormaal laag worden, hebben banken geen depositobasis en zijn hun inkomsten uit leningen niet zo bemoedigend. Daardoor worden ze terughoudend om leningen te verstrekken.
- Verzekeringsmaatschappijen worden sterk getroffen door de lage rentetarieven. Ze vertrouwen op op rente gebaseerde rendementen op het bedrag dat ze van hun klanten als premies ontvangen om de verplichtingen te dekken, wat verder kan leiden tot een stijging van de verzekeringspremies.
Top 5 oplossingen van liquiditeitsval
- Het rentetarief dat de centrale bank biedt, kan een sleutelrol spelen. Verhoging van de rente bij kortlopend lenen stimuleert mensen om te investeren in plaats van te hamsteren. Hogere langetermijnrentes stimuleren banken om geld te lenen, aangezien ze een beter rendement zullen behalen. Dit bevordert de geldstroom.
- De prijs daalt tot het laagste punt dat mensen gedwongen worden om meer te winkelen. Het is van toepassing op zowel duurzame goederen als activa zoals voorraden. Beleggers beginnen weer met kopen vanwege het feit dat ze het actief lang genoeg kunnen vasthouden om de fase te doorbreken.
- Verhoging van de overheidsuitgaven kan het vertrouwen wekken dat de economische groei zal worden gedragen door de geldschieter. Het helpt bij het creëren van banen, het uitbannen van werkloosheid en het oppotten van contanten.
- Financiële herstructurering en innovatieve ideeën die kunnen helpen bij het opzetten van een totaal nieuwe markt en uit de bestaande val komen.
- Wereldwijde samenwerking kan een van de oplossingen zijn waarbij twee of meer landen met een overschot en een tekort aan contanten samen kunnen komen en elkaars problemen kunnen helpen om tot een wederzijds evenwicht te komen.
Belangrijke punten
- De nominale rente dichtbij nul geeft aanleiding tot de liquiditeitsval.
- Recessie of wereldwijde depressie is de belangrijkste reden voor de liquiditeitsval.
- Monetair beleid wordt ondoelmatig.
- Het werkloosheidspercentage stijgt naarmate de basislonen dalen.
Conclusie
Er ontstaat een liquiditeitsval wanneer mensen hun bestedingspatroon inkorten en gaan sparen of investeren, zelfs als de rentetarieven laag zijn. De centrale bank slaagt er niet in om de nationale economie te stimuleren vanwege het gebrek aan vraag. Als het aanvankelijk niet wordt gecontroleerd, kan dit leiden tot deflatie. Een belangrijk voorbeeld van de liquiditeitsval is de nationale economie van Japan.
