Definitie van aandelenopties
Aandelenopties zijn afgeleide instrumenten die de houder het recht geven om aandelen te kopen of verkopen op basis van vooraf bepaalde aandelenkoersen, ongeacht de heersende marktprijzen.
Over het algemeen zijn de volgende componenten:
- # 1 - Uitoefenprijs - Uitoefenprijs is de prijs waarvoor opties worden gekocht of geschreven.
- # 2 - Vervaldatum - Alle aandelenopties zullen een vooraf bepaalde vervaldatum hebben waarop het instrument wordt gekwadrateerd.
- # 3 - Premium - De prijs van de opties waartegen men kan schrijven of kopen, wordt premium genoemd.
- # 4 - Lotgrootte - Aandelenopties op basis van de geldende marktprijs van een aandeel zullen bestaan uit een vast aantal aandelen, genaamd lotgrootte.
Soorten aandelenopties
De volgende zijn de twee typen -
- 1 - American Style - Amerikaanse optie die op elk moment kan worden uitgeoefend, zelfs vóór de vervaldatum
- 2 - Europese stijl - Europese optie die alleen kan worden uitgeoefend op het moment van vervallen
Berekening en voorbeeld
Aflossing in opties wordt altijd op de eindvervaldag in aanmerking genomen. In eerste instantie zal tijdens het schrijven of kopen van opties ofwel premie-instroom of uitstroom plaatsvinden. Op de vervaldag vindt de instroom van kasmiddelen (bij winst) of uitstroom van kasmiddelen (bij verlies) netto aftrek van premie plaats.
Daarom is het volgende de formule van uitbetalingen:
Uitbetalingsformule = (looptijdprijs - uitoefenprijs) * lotgrootte - premie betaald bij aanvang.Voorbeeld 1
Call-optie van Amazon.com:
- Huidige marktprijs - $ 30
- De uitoefenprijs van de optie - $ 40
- Premie - $ 5
- De marktprijs op de vervaldag: $ 20, $ 60
- Perceelgrootte - 100 aandelen
Oplossing
Als de marktprijs $ 20 is, ligt deze onder de uitoefenprijs. Daarom vervalt de optie.
Vandaar totaal verlies = $ 5
Als de marktprijs $ 60 is, is deze hoger dan de uitoefenprijs. Daarom zal de optie worden uitgeoefend.
Berekening van de uitbetalingstermijn
Betaal op de vervaldag = ($ 60 - $ 40) * 100 - $ 5
= ($ 20) * 100 - $ 5 = = $ 2000 - $ 5 = $ 1995
Voorbeeld 2
Mr. A kocht de putoptie van Facebook, Inc. met het verstrijken van de 30 ste april op 1 st april. Op 1 st april de marktprijs van Facebook, Inc is $ 136. De premie van de Put optie voor een uitoefenprijs van $ 150, met het verstrijken van de 30 ste april is $ 1000. De omvang van de partij is 1000 aandelen. Bereken de uitbetaling voor de optie als de marktprijs op 30 th April is
- $ 110 $ 180
Oplossing
Hier is de heer A de koper van de putoptie. Daarom heeft hij het recht om het aandeel te kopen als de prijs onder de uitoefenprijs daalt. Op 30 ste april, als de markt prijs is $ 110, dan is het onder de uitoefenprijs van $ 150.Hence, put is in het geld, en de opties worden uitgeoefend.
Op 30 ste april, als de markt prijs is $ 180, dan is het boven de uitoefenprijs, en dus oproepen vervalt.
Daarom totaal verlies = $ 1000
Berekening van uitbetaling
Uitbetaling = ($ 150 - $ 110) * 1000 - $ 1000
= $ 40.000 - $ 1000
= $ 39.000
Voordelen van aandelenopties
- Hefboomwerking - Het kopen van aandelen vereist fysiek een vooruitbetaling bij de aanvang, wat een enorme uitgaande kasstroom vereist. In optie kan een belegger echter met minder initiële investering een enorme blootstelling aan de onderliggende waarde nemen.
- Gemakkelijk shorten - Short selling van aandelen brengt een enorm risico met zich mee, samen met juridische repercussies. Met opties kan men echter gemakkelijk een shortpositie innemen, gewoon door een premie te betalen op basis van de speculatie of door specifiek inzicht te hebben.
- Flexibiliteit - Opties kunnen worden gestructureerd op basis van de behoefte van investeerders. Er zijn talloze strategieën, zoals een straddle, stranded, bull call spread, bull put spread, etc., op basis waarvan investeerders enorme winsten kunnen ontwerpen en verdienen.
Nadelen van aandelenopties
- Risico - De koper van de optie heeft een verlies dat beperkt is tot het betaalde premiebedrag. De schrijver van de opties zal echter met een enorm risico worden geconfronteerd. Het kan zelfs onbeperkt zijn. Daarom brengen aandelenopties een enorm risico met zich mee in vergelijking met een directe aankoop van aandelen.
- Geen voorrechten van aandeelhouders - Aandelen kunnen na aankoop zelfs na honderd jaar worden verkocht. Het wordt verkocht op wens van investeerders. Bij opties zal er echter een vaste, vooraf bepaalde vervaldatum zijn waarop het instrument moet worden gekwadrateerd. Als gevolg hiervan zal de belegger, zelfs als de belegger in staat is om negatieve winsten te maken, het instrument krachtig moeten verdelen, zelfs met verlies.
- Constante observatie van marktprijzen voor premie-uitbetalingen - Over het algemeen betaalt de belegger bij een investering in de aandelen de aankoopprijs vooraf. Daarna is er geen betaling meer nodig. De optieverkoper zal echter voortdurend de marktprijzen moeten volgen, aangezien op basis van die markt-tot-marktwaarde van een instrument aan het einde van de dag zal worden afgerekend.
Indicatoren van de aandelenopties
Hieronder volgen de indicatoren voor het rendement van aandelenopties:
- Delta - Mate waartegen de optieprijs zal veranderen ten opzichte van de verandering in de marktprijs.
- Gamma - Mate waarin delta (zoals besproken in 1) van de optie de verandering krijgt met betrekking tot verandering in marktprijs. In eenvoudige bewoordingen wordt het de delta van de delta genoemd.
- Theta - Mate van verandering in optieprijs met betrekking tot een verandering in het vervallen van optie-instrument
- Rho - Mate van verandering in optieprijs met betrekking tot een verandering in risicovrije rentevoet.
- Vega - Mate van verandering in optieprijs met betrekking tot de verandering in volatiliteit.
Conclusie
Aandelenopties zijn een geprefereerd financieel instrument van vermogensbeheerders, portefeuillebeheerders, buitenlandse institutionele beleggers, enz. Het biedt het voordeel van weddenschappen met een enorme blootstelling alleen op basis van het specifieke inzicht van de beweging van de aandelenkoers in een bepaalde richting.
