Wat zijn opbrengstenobligaties?
Inkomstenobligaties zijn obligaties die zijn uitgegeven door gemeentelijke bedrijven waarbij de inkomsten uit inkomstengenererende projecten zoals tolbrug, snelweg, riolering, aanleg van luchthavens, wegen, lokaal stadion worden gebruikt voor het aflossen van de schuldverplichting (zowel rente als hoofdbestanddeel). Deze worden vaak uitgegeven door de overheidsinstantie en de inkomsten worden gedekt door inkomsten uit de projecten. Er zijn problemen met een nominale waarde van 1000 en 5000 met halfjaarlijkse betalingen. Sommige zijn uitgiften in de vorm van nulcouponobligaties.
Laten we een voorbeeld bekijken
Peter belegt in vastrentende waarden. Hij stelt vast dat een lokale gemeente $ 10 miljoen inzamelt om de bouw van de nieuwe brug te financieren door middel van de uitgifte van inkomstengelden. Na een zorgvuldige evaluatie van de kredietwaardigheid van de projecten, heeft hij er alle vertrouwen in dat het project zal slagen in het genereren van voldoende inkomsten om de opbrengsten terug te betalen, besluit hij het te kopen.
Kenmerken van Revenue Bonds
# 1 - Langere termijn in de natuur
Deze obligaties worden gebruikt om langetermijnprojecten te financieren, dus de vervaldatum varieert vaak van 20 tot 30 jaar. Rente en hoofdsom worden beide betaald na het betalen van de exploitatiekosten van de projecten. Als het project niet genoeg geld oplevert, kan de betaling worden uitgesteld naar een latere datum.
# 2 - Hoger rendement
Ze bieden een hoger rendement dan de obligaties met algemene verplichtingen, aangezien ze worden gedekt door de inkomsten die uit het project worden gegenereerd, er een groter risico is op niet-betaling van het beloofde rendement, dus de belegger wordt gecompenseerd met een hoger rendement in vergelijking met de algemene verplichting band om ze aan te trekken.
# 3 - Geen claim op activa
Obligatiehouders hebben geen enkele aanspraak op de activa van de projecten. Als de projecten niet succesvol blijken te zijn, kunnen obligatiehouders de tolwegen of apparatuur niet terugnemen.
# 4 - Problemen met oproepbepaling
Deze obligaties worden uitgegeven met een voorziening voor noodoproepen, waardoor de emittent de obligaties kan terugroepen als de inkomstengenererende faciliteit wordt vernietigd.
# 5 - Verzekering of garantie in geval van wanbetaling
Dergelijke obligaties zijn blootgesteld aan krediet-, rente-, call- en marktrisico's die vergelijkbaar zijn met andere schuldcategorieën. Om te voorkomen dat zij haar verplichting niet nakomen, biedt de emittent vaak een verzekering op hun obligaties. In sommige gevallen geven federale agentschappen ook een garantie.
Soorten inkomstenobligaties
- Industriële obligaties financieren openbare projecten zoals parken, het stadion, ze zullen gebruiksfeed genereren wanneer ze worden geboekt voor concerten, sportevenementen, vergaderingen.
- Luchthavenobligaties om de bouw van luchthavens, landingsgelden, brandstofkosten en leasebetalingen te financieren om de obligaties veilig te stellen.
- Obligaties van openbaar nut die worden gefinancierd door de verkoop van elektriciteit.
- Ziekenhuisobligaties die de bouw, renovatie en aankoop van apparatuur financieren.
- Snelwegobligaties die werden gebruikt om inkomstengenererende faciliteiten te bouwen, zoals bruggen en tolwegen.
- Transportobligaties worden uitgegeven om plaatselijk openbaar vervoer, zoals bussen en metrosystemen, te financieren.
- Speciale belastingobligaties genereren geld door een belasting te heffen op een bepaalde activiteit of actief, bijvoorbeeld de speciale belasting kan worden geheven op de verkoop van alcohol of tabak.
- Rioleringprojecten waarbij geld wordt gegenereerd uit gebruiksvergoedingen, taxatievergoedingen, aansluitfeed wordt gebruikt voor het betalen van obligaties.
Voordelen
Een van de voordelen van beleggen in inkomstenobligaties is dat rente-inkomsten meestal zijn vrijgesteld van federale, staats- of lokale belastingen. Het is dus heel gunstig voor beleggers met een hoge belastingschijf. Vanwege dit voordeel is het populair in staten met een hoog belastingtarief. Overweeg een investeerder met een totale portefeuille van $ 500.000. Hij overweegt alternatieve manieren van investeren, waaruit hij hieronder twee opties kiest:
- Optie 1: bedrijfsobligaties kopen die een totaal jaarlijks rendement opleveren van 7%, dat wil zeggen $ 35.000
- Optie 2 Om belastingvrije gemeentelijke obligaties te kopen met een rendement van 5%, dat wil zeggen $ 25.000 aan rente-inkomsten per jaar.
Als hij optie 1 kiest, is hij nog steeds inkomstenbelasting verschuldigd van bijvoorbeeld 30% (van toepassing in die staat), dat wil zeggen $ 10500, wat zijn rente-inkomen verlaagt tot $ 24500. In het laatste geval is hij echter niets verschuldigd aan de belastingdienst en kan hij het volledige bedrag behouden.
# 1 - Gemeentelijke obligaties kunnen als minder vluchtig worden beschouwd
Obligaties met een korte looptijd zijn minder volatiel en hun waarde fluctueert niet vaak in vergelijking met obligaties met een langere looptijd. Er is echter een afweging tussen risico en rendement waarbij het rendement doorgaans lager is voor kortere looptijdobligaties.
# 2 - Obligatiehouders zijn vrij emotioneel gehecht
Wanneer een obligatiehouder een gemeentelijke obligatie koopt die door de overheid of lokale autoriteiten wordt gebruikt om een ziekenhuis, school of gymnasium in de buurt te financieren, helpt dit om de levensstijl van een gemiddeld persoon te verbeteren, dus de obligatiehouder houdt deze tot de vervaldag
Nadelen
# 1 - Hogere standaardrisico's
Omdat ze niet worden gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de gemeente, zijn ze onderhevig aan hogere wanbetalingsrisico's in vergelijking met obligaties met algemene verplichtingen
# 2 - Inflatie zet neerwaartse druk op het rendement
De inflatie heeft een drastische invloed op het rendement van deze obligaties. Obligaties met variabele rente bieden echter enige bescherming tegen inflatie.
# 3 - Het voordeel van belastingvrijstelling kan worden ingetrokken
De hangende belastingwetgeving heeft invloed op de waarde van inkomstenobligaties als het staats- of federale belastingtarief wordt verlaagd. Met andere woorden, deze obligaties bieden maximaal voordeel voor het hoge belastingklimaat waarin een individu met een hoge belastingschijf een belastingvrijstellingsvoordeel krijgt. Als vrijstelling kunnen deze belastingvrijstellingsvoordelen die aan inkomstenobligaties worden verleend, door een IRS worden ingetrokken.
Belangrijke punten om te onthouden
- Ratingbureaus beoordelen deze obligaties op basis van hun vermogen om rente en hoofdsom terug te betalen. Ze evalueren ook het vermogen van de projecten om geld te genereren.
- Beleggingsfondsen voor beleggingsfondsen en gemeentelijke obligaties zijn de meest gebruikelijke manier om te investeren in inkomsten en andere vormen van gemeentelijke obligaties.
- Net als normale obligaties zijn inkomstenobligaties omgekeerd evenredig met de rentevoet, dwz prijsdalingen zijn rentestijgingen en vice versa.
- Deze obligaties kunnen worden uitgegeven in de vorm van een gespreide vervaldatum en staan bekend als seriële obligaties.
- Ze verschillen van obligaties met algemene verplichtingen die niet in inkomstengenererende projecten beleggen, maar service verlenen aan de hele gemeenschap, terwijl projecten die door dergelijke obligaties worden gefinancierd, alleen de gemeenschap in rekening brengen die voor de service betaalt.
- Hoe lager de belastingschijf, hoe gunstiger investeringen in bedrijfsobligaties naarmate de belastinglasten stijgen. Gemeentelijke obligaties lijken aantrekkelijker.
Conclusie
Inkomstenobligaties vormen de overgrote meerderheid van gemeentelijke obligaties. Beleggers die deze obligaties willen kopen, moeten de beschikbare variëteiten kennen en weten hoe het project het beloofde rendement op een consistente basis zal opleveren.
