Inefficiënte marktdefinitie
Inefficiënte markt wordt gedefinieerd als de markt waarin het financiële actief zijn eerlijke en werkelijke marktwaarde niet weergeeft of weerspiegelt. en houdt zich niet aan het concept van een efficiënte markthypothese. De efficiënte markthypothese stelt dat het financiële actief dat in het financiële systeem wordt verhandeld, altijd zijn ware en reële waarde toont aan de deelnemers aan het financiële systeem of de markt.
Soorten inefficiënte markten
De volgende zijn soorten inefficiënte markten.
# 1 - Marktefficiëntie
De inefficiënte markt is afgeleid van marktefficiëntie. De marktefficiëntie stelt dat de prijzen van het actief een eerlijke marktwaarde weergeven op basis van de beschikbare informatie en nieuws. Aangezien informatie direct beschikbaar is op efficiënte markten, worden de activa nooit onder- of overgewaardeerd en is er geen methode om de marktverwachtingen te overtreffen.
Aangezien de markt efficiënt is, betekent dit dat de markt geen arbitrageurs en speculanten als marktdeelnemers zou hebben.
# 2 - Ontbreken van informatie
Op inefficiënte markten is de informatie die de prijzen van de activa beïnvloedt, niet direct beschikbaar. Daarom wordt het moeilijk om de juiste prijzen van de activa te bepalen of te voorspellen. Dit zorgt ervoor dat de financiële activa hun werkelijke waarde niet weergeven, wat resulteert in een inefficiënte markt.
# 3 - Vertraagde reactie op nieuws
Er kunnen bepaalde soorten nieuws zijn die de prijzen van de activa kunnen beïnvloeden. Inefficiënte markten, de prijzen van activa weerspiegelen snel en dynamisch het beschikbare nieuws met betrekking tot het activum. De inefficiënte markten hebben daarentegen geen invloed op de waarde van activa wanneer en wanneer het nieuws wordt gepubliceerd, waardoor er een vertraagde reactie ontstaat en dus een inefficiënte markt ontstaat.
# 4 - Aanwezigheid van arbitrageurs en speculanten
De arbitrageurs zijn entiteiten die profiteren van de verkeerde prijsstelling van de activa en een risicoloze winst behalen met een dergelijke strategie. De speculanten zijn individuen die toegang krijgen tot nieuws op hoog niveau met betrekking tot de activa en deze gebruiken om de prijzen van de activa te speculeren. Inefficiënte markt, er is geen asset-mismatch, de informatie is direct beschikbaar voor alle marktdeelnemers.
Deze situatie is echter het tegenovergestelde van de inefficiënte markten waar arbitrageurs en speculanten de markten domineren en zo de prijzen van de activa beïnvloeden.
Voorbeelden van marktinefficiëntie
Hieronder volgen voorbeelden van marktinefficiëntie.
Voorbeeld 1
Stel dat er een actief is waarvan het aanbod steevast varieert met de vraag op de financiële markten. Hierdoor wordt de evenwichtspositie voor vraag en aanbod van het financiële actief afgenomen of verslechterd. Dit kan verder leiden tot onderwaardering van de overwaardering van de prijzen van activa als gevolg van een gebrek aan evenwicht in vraag en aanbod van de activa, en bijgevolg leidt dit tot inefficiënte markten.
Voorbeeld 2
Stel dat ABC-aandelen worden verhandeld op zowel de NYSE-beurs als de NASDAQ-beurs. Het wordt momenteel verhandeld tegen $ 10 in NYSE en $ 10,95 in NASDAQ. Inefficiënte markten, zoals verkeerde prijzen van activa, bestaan niet vanwege de gemakkelijke beschikbaarheid van informatie.
In een inefficiënte markt bestaat deze situatie van verkeerde prijzen van activa echter en wordt het een kans voor de arbitrageur om risicoloze winst te behalen. De arbitrageur kan het aandeel kopen voor $ 10 bij NYSE en het aandeel verkopen voor $ 10,95 in NASDAQ om een risicoloze winst van $ 0,95 per aandeel te behalen.
Voorbeeld # 3 - Praktische toepassing
De dotcom-zeepbel die in de periode van 1990 plaatsvond, is een voorbeeld van marktinefficiëntie. De dotcom of internet is een bedrijf dat zaken doet via websites en daardoor inkomsten haalt uit dergelijke operaties. In de dotcom-zeepbel stegen de aandelenkoersen van Amerikaanse technologie-aandelen ongekend en exponentieel.
De prijsinflatie in de aandelenkoersen van de aandelen was te wijten aan over-speculatie en gebrek aan controle door de beleggers wanneer ze investeerden en posities innamen in dergelijke aandelen. Dit resulteerde in een enorme verslechtering van de totale waarde van de activa toen de dotcom-zeepbel uiteindelijk barstte. De speculatieve bellen zijn erg moeilijk te herkennen, maar als ze hun drempel of piek bereiken, barsten dergelijke bellen uiteen om het duidelijker en waarschijnlijker te maken.
Voordelen van inefficiënte markt
- De marktdeelnemers kunnen wat extra rendement behalen als gevolg van inefficiënties in de markt.
- Er kunnen vertraagde reacties op nieuws komen die tot uiting kunnen komen in de activaprijzen, waardoor speculanten en kleine handelaren voldoende tijd krijgen om hun posities te liquideren en goede winsten te behalen.
- Inefficiënte markten leiden tot een verkeerde prijsstelling van activa die door de arbitrageurs kunnen worden gebruikt om voor zichzelf risicoloze winst te behalen.
Nadelen
- De marktdeelnemers kunnen de neiging hebben om zeer snel en gemakkelijk geld te verliezen.
- In inefficiënte markten is er altijd een kans dat de zeepbellen op activa en speculatieve zeepbellen zich herbergen of om de hoek liggen.
- De vraag naar en het aanbod van het actief variëren doorgaans steevast, wat leidt tot een prijsmismatch in de aangehouden activa.
Belangrijke punten
- De financiële markten of op activa gebaseerde markten lijken efficiënt te zijn.
- Aangezien de aanschaf van informatie en nieuws die de prijzen van activa beïnvloeden, echter moeilijk te verkrijgen of toegankelijk is, verandert dit de efficiënte financiële markten in inefficiënte markten.
- Op een inefficiënte markt is er de aanwezigheid van activa waarvan de prijzen tamelijk ondergewaardeerd en overgewaardeerd zijn.
- De financiële markten kunnen de impact van nieuws op de koersen van activa na een zekere vertraging weerspiegelen.
Conclusie
Aangenomen wordt dat de markten efficiënt zijn en opereren in overeenstemming met de efficiënte markttheorie. Inefficiënte markt, de informatie en nieuws met betrekking tot de activa zijn direct beschikbaar. Er zijn geen activa waarvan de prijzen ondergewaardeerd of overgewaardeerd zijn, en alle activa worden verondersteld gelijk geprijsd te zijn. Er is niet zo'n aanwezigheid van speculanten en arbitrageurs inefficiënte markten. Het is een platform waar de activa niet eerlijk en gelijk geprijsd zijn.
Er kunnen activa zijn die ondergewaardeerd zijn en er kunnen activa zijn die overgewaardeerd zijn. Door dergelijke scenario's kunnen maar weinig marktdeelnemers hoge en extra rendementen behalen. De arbitrageurs hebben de neiging om risicoloze winsten te behalen op inefficiënte markten, aangezien deze markten activa kunnen hebben waarvan de prijzen mogelijk niet overeenkomen tussen platforms. Er kunnen op inefficiënte markten speculatieve zeepbellen ontstaan.
