Dawn Raid Betekenis
Dawn raid is de strategie om aandelen te verwerven van een bedrijf waarin een investeerder 's ochtends, dat wil zeggen wanneer de aandelenmarkt opengaat, een aanzienlijk aantal aandelen koopt of verwerft, op deze manier wordt de aankoop gedaan tegen een zeer lage prijs in vergelijking met een aankondiging door de investeerder met de intentie om te kopen, wat zal leiden tot een stijging van de aandelenkoers.
Uitleg
Dawn Raid is een term van Britse oorsprong en wordt in de volksmond gebruikt in de context van Britse overnames. Het betreft de aankoop van een groot belang in een doelbedrijf in een korte periode voordat een formele aankondiging van een vijandige overname openbaar wordt gemaakt. Het wordt gebruikt om de poging te beschrijven die wordt gedaan door de potentiële bieder om een aanzienlijk belang te verwerven, vaak bij de opening van de transactie, om de investeerder te positioneren voor een mogelijk overnamebod.
Zoals we opmerken in het bovenstaande Dawn Raid-voorbeeld, kochten Chinalco en Alcoa gezamenlijk een belang van 12% in de aandelen van Rio Tinto in Londen.
- In het kader hiervan instrueert de investeerder of het overnemende bedrijf zijn makelaar om een zo groot mogelijk belang te kopen door de beschikbare aandelen in het bedrijf te verwerven zodra de aandelenmarkt opengaat en de handel begint zonder dat de markt of het management van de doelgroep het merkt.
- Door dergelijke grote belangen te verwerven, kan de investeerder of overnemende onderneming zijn overnamekosten verlagen, aangezien het mogelijk al een groot aantal aandelen heeft verworven vóór de formele aankondiging van de overname en na de aankondiging minder aandelen zal moeten verwerven om te verwerven. aanzienlijk belang voor het verkrijgen van meerderheidscontrole in het doelbedrijf.
- Het is belangrijk op te merken dat het de investeerder of de overnemende onderneming helpt om de overnamekosten aanzienlijk te verlagen, aangezien het verwerven van aandelen voordat een formele aankondiging van de overname wordt gedaan, relatief goedkoper is dan de kosten die moeten worden gemaakt nadat een formele aankondiging van de overname als zodanig is gedaan informatie zal resulteren in het verhogen van de prijzen van de aandelen van de doelvennootschap, wat zal resulteren in meer uitgaande kasstromen voor de overnemende vennootschap.
- Het is een beursoperatie waarbij plotseling een groot deel van de aandelen van een bedrijf wordt gekocht, vaak vooruitlopend op een overnamebod. Met een succesvolle Dawn Raid doet het overvallende bedrijf een overnamebod om de rest van het bedrijf over te nemen.
Voorbeelden
Heal International Limited is een toonaangevende fabrikant van generieke geneesmiddelen gevestigd in Londen en is van plan Faze International Limited over te nemen, dat zich ook bezighoudt met formulering en generieke geneesmiddelen met een groot marktaandeel in gebieden die niet onder Heal International vallen. Beperkt. Heal International is van plan Faze International Limited over te nemen met behulp van een Dawn Raid-overnamestrategie. De aandelen van Faze International zijn momenteel genoteerd aan de London Stock Exchange (LSE) en worden verhandeld tegen $ 40 per aandeel.
Heal International slaagde er met deze strategie in om tot 30 procent van de aandelen te verwerven door aandelen van Faze International op de open markt te verwerven en daarna een open bod uit te brengen op de verwerving van een meerderheidsbelang (51 procent). Als Heal International een formeel bod zou hebben gedaan om 51 procent in Faze International te kopen, zou het een premie moeten bieden op de bestaande prijs ($ 40 in dit geval) en zou het hebben geresulteerd in miljoenen dollars meer. Door Dawn Raid te gebruiken, slaagde Heal International erin een aanzienlijk belang te verwerven en miljoen dollar te besparen op de overname.
Geschiedenis en doel
- Het Overnamepaneel via zijn Substantial Acquisition Rules, in de volksmond bekend als SAR's, werd eerder gebruikt om een vertragingsmechanisme te bieden voor de manier waarop overnemende bedrijven of investeerders tot 29,9 procent van een belang in een bedrijf kunnen verwerven via de Dawn Raid-strategie en waren oorspronkelijk ontworpen om voorkom een dergelijke vijandige overname en laat het management hun aandeelhouders adviseren voordat het te laat is om de gang van zaken te beïnvloeden.
- Volgens de genoemde regels kon een bieder slechts een belang van 14,9 procent in één keer kopen, een week wachten voordat hij nog eens 9,9 procent koopt en nog een week wachten voordat hij nog eens 4,9 procent verwerven. Deze regels zijn opgesteld met de bedoeling het doelbedrijf in staat te stellen op het bod te reageren en hun aandeelhouders te adviseren.
- Met het schrappen van de voorheen opgelegde regels die hierboven zijn besproken, kan een bieder (die een overgenomen bedrijf of een investeerder kan zijn) echter zo snel mogelijk aandelen kopen tot 30 procent van de aandelen in het doelbedrijf via een Dawn Raid. Zodra de bieder echter een belang van 30 procent heeft verworven, moet hij het bod formeel aankondigen.
- Deze besparen veel geld voor de overvallers of overnemende partij en zijn een goed alternatief voor het doen van een formeel bod, aangezien dan een premie aan aandeelhouders zou moeten worden betaald van de verhandelde prijs van het aandeel van de doelonderneming. Deze zijn ook gunstig voor de aandeelhouder van de Doelvennootschap, aangezien de overnemende partij na Dawn Raid ook verplicht een formeel overnamebod moet uitbrengen, wat meestal een premie is ten opzichte van de bestaande prijs.
Conclusie
Fusies, overnames en overnames maken deel uit van de zakenwereld en bedrijven blijven ernaar streven om de aandeelhouderswaarde te vergroten. Het is een corporate action die het populairst is in het VK, waarbij een bedrijf probeert controle te verwerven door middel van een vijandig bod met als doel om vroeg in de ochtend zo veel mogelijk aandelen van het doelbedrijf te verwerven voordat het doelbedrijf zich bewust wordt van de ware identiteit en intentie van de overnemende partij. .
- Het is een zeer offensieve tactiek en vanwege de inherente techniek om 's ochtends een groot aantal aandelen te verwerven wanneer de kapitaalmarkt opengaat, resulteert dit in een toename van de vraag naar aandelen waardoor de aandelenkoersen verder stijgen en dit resulteert in aandelenkoersen. hoger citeren, wat leidt tot hogere acquisitiekosten. Bovendien is de strategie niet geschikt voor alle landen, aangezien de regelgeving van sommige landen vereist dat Dawn Raid niet meer dan 15 procent mag bedragen (Indiase context) en daarbuiten moet een open bod worden gedaan.
- Ten tweede vereist het verwerven van een dergelijk groot aantal aandelen van de open markt voldoende liquiditeit, die ook situationeel is en mogelijk niet altijd beschikbaar is, waardoor de prijzen van de aandelen worden beïnvloed.
- We kunnen dus zeggen dat Dawn Raid als overnamestrategie zijn eigen voordelen en nadelen heeft, en het overnemende bedrijf kan voor hetzelfde kiezen op basis van zijn huidige stand van zaken en het doelbedrijf dat het van plan is over te nemen.
