Wat is tegenpartijrisico?
Tegenpartijrisico verwijst naar het risico van mogelijke verwachte verliezen die voor een tegenpartij zouden ontstaan als gevolg van wanbetaling op of voor de vervaldatum van het derivatencontract door een andere tegenpartij bij dat derivatencontract. Het komt veel voor in alle soorten transacties wanneer ze worden uitgevoerd via een gecentraliseerde tegenpartij of wanneer de transacties worden uitgevoerd op de over-the-counter (OTC) -markt; De hoeveelheid risico is echter relatief hoog in het geval van OTC-derivatencontracten.
Voorbeelden van tegenpartijrisico
voorbeeld 1
ABC Bank heeft geïnvesteerd in de niet-converteerbare obligaties van Ray Housing Finance, die een looptijd hebben van 10 jaar en een halfjaarlijkse coupon van 5% per jaar betalen. Als Ray Housing Finance er niet in slaagt de coupon en de hoofdsom te betalen, is het risico dat daaruit voortvloeit voor ABC Bank het tegenpartijrisico.
Voorbeeld 2
Alpha Bank is een renteswap (IRS) -overeenkomst aangegaan met de bètabank om een vaste rente van 5% te betalen op een nominaal bedrag van $ 25 miljoen, halfjaarlijks te betalen, en een variabele rente te ontvangen op basis van de 6-maands LIBOR.
Om rekening te houden met het risico dat voortvloeit uit een dergelijk IRS-contract, moet de Alpha-bank haar blootstelling bij wanbetaling berekenen via een methode die bekend staat als de huidige blootstellingsmethode, die is gebaseerd op de looptijd van het derivatencontract, het type contract (rente of forex). contract) en kredietwaardigheid van de tegenpartij, dat wil zeggen, Beta bank, en dientengevolge een bepaald bedrag aan kapitaal aan te houden als voorziening voor het in gebreke blijven als gevolg van een dergelijk tegenpartijrisico.
Laten we berekeningen maken op basis van enkele hypothetische gegevens.
Dus 0,38 miljoen dollar is het bedrag van de voorziening die de alfabank zal verantwoorden voor het tegenpartijrisico dat voortvloeit uit het aangaan van een renteswapovereenkomst met de bètabank.
Hoe het te verminderen?
- Een van de meest effectieve manieren om het tegenpartijrisico te verkleinen, is door alleen te handelen met tegenpartijen van hoge kwaliteit met een hoge kredietwaardigheid, zoals AAA enz. Dit zorgt voor een betere CRM en verkleint de kans op toekomstige verliezen.
- Verrekening is een ander nuttig instrument om dit risico te verkleinen. Gewoonlijk zijn er meerdere transacties uitgevoerd door de financiële tussen hen, zoals tussen twee tegenpartijen. Er kunnen verschillende zijn; sommige hebben een positieve waarde (MTM-winst) en andere hebben een negatieve waarde (MTM-verlies). Door dergelijke posities te salderen, kan het verlies drastisch worden verminderd en kan het tegenpartijrisico aanzienlijk worden verkleind.
- Onderpand is een ander nuttig instrument om dit risico te verkleinen en omvat het plaatsen van onderpand van hoge kwaliteit, zoals contanten of liquide effecten, waardoor de netto blootstelling wordt verminderd.
- Diversificatie is een ander handig hulpmiddel om het risico te verminderen, zo niet noodzakelijk te elimineren. Door met meerdere tegenpartijen te handelen, is er geen enkele tegenpartij met een aanzienlijke blootstelling, wat het vergemakkelijken van een enkele tegenpartij.
- Dit risico verschuift van bilaterale transacties naar gecentraliseerde transacties. Alle transacties worden uitgevoerd met een gecentraliseerde tegenpartij (zoals beurzen en verrekenkantoren), die het specifieke risico elimineren, maar aanleiding geven tot een systematisch risico.
Belang
Dit is erg belangrijk en gaat verder dan het kredietrisico en komt veel voor bij de meeste transacties.
# 1 - Repo-transacties
Dit zijn handelsovereenkomsten op korte termijn tussen financiële instellingen, die gewoonlijk worden gedekt door liquide onderpandeffecten waarop een surpluspercentage wordt toegepast om het tegenpartijrisico te beperken.
# 2 - OTC-derivaat
Zoals hierboven vermeld, zijn dit bilaterale transacties tussen twee tegenpartijen en nemen ze meestal de vorm aan van renteswaps (IRS).
# 3 - Forex Forwards
Dergelijke contracten hebben meestal een langere looptijd, brengen een uitwisseling van notionele bedragen met zich mee en brengen een hoog tegenpartijrisico met zich mee.
Vergelijking tussen tegenpartijrisico en kredietrisico
| Bijzonderheden | Tegenpartijrisico | KREDIETRISICO | ||
| Betekenis | Dit komt ook voort uit het niet of niet kunnen betalen; de hoeveelheid blootstelling is echter niet vooraf bepaald. | Kredietrisico is de mogelijkheid van verlies als gevolg van in gebreke blijven als gevolg van het onvermogen of onwil van een kredietnemer om zijn aansprakelijkheid na te komen. In dit geval is de hoeveelheid verlies vooraf bepaald. | ||
| Reikwijdte | Het is het meest relevant in derivatenmarkten en in het bijzonder OTC-transacties. | Kredietrisico vindt zijn relevantie in leningen en voorschotten verstrekt door banken en financiële instellingen. | ||
| Subgroep | Dit is een subset van kredietrisico. | Het omvat ook het tegenpartijrisico. | ||
| Blootstelling | Risicoblootstelling op rekening varieert op basis van de MTM-positie op de datum van wanbetaling. | De blootstelling aan kredietrisico is meestal vooraf bepaald en varieert niet. |
Conclusie
Dit is een aanzienlijk risico dat goed moet worden bewaakt en dat complexe berekeningen met zich meebrengt vanwege de inherente complexiteit en meerdere factoren. Het is waarneembaar in afgeleide instrumenten, die zelf voortdurend in ontwikkeling zijn, waardoor de complexiteit ervan nog groter wordt. Financiële instellingen, waaronder banken, hebben een enorme positie in derivatenposities, die tegenpartijrisico aantrekken en deze effectief moeten beheren. Gebeurtenissen uit het verleden hebben aangetoond dat dit risico een catastrofale impact heeft op de wereldwijde financiële markten.
