Aandelenswaps Definitie
Equity Swaps wordt gedefinieerd als een derivatencontract tussen twee partijen waarbij toekomstige kasstromen worden uitgewisseld, met één kasstroom (poot), bepaald op basis van op eigen vermogen gebaseerde kasstromen, zoals rendement op een aandelenindex, terwijl de andere kasstromen stroom (been) is afhankelijk van vastrentende kasstromen zoals LIBOR, Euribor, enz. Net als bij andere swaps in de financiële sector, zijn variabelen van een aandelenswap de nominale hoofdsom, de frequentie waarmee kasstromen worden uitgewisseld en de duur / looptijd van de ruil.
Voorbeeld van hoe aandelenswaps werken?
Beschouw twee partijen - partij A en partij B. De twee partijen gaan een equity swap aan. Partij A stemt ermee in om partij B (LIBOR + 1%) te betalen over een nominale hoofdsom van 1 miljoen USD, en in ruil daarvoor betaalt partij B het rendement van partij A op de S & P-index op basis van een nominale hoofdsom van 1 miljoen USD. De cashflows worden elke 180 dagen uitgewisseld.
- Ga uit van een LIBOR-tarief van 5% per jaar in het bovenstaande voorbeeld en een appreciatie van de S & P-index met 10% aan het einde van 180 dagen vanaf het begin van het swapcontract.
- Aan het einde van 180 dagen betaalt partij A 1.000.000 USD * (0,05 + 0,01) * 180/360 = 30.000 USD aan partij B. partij B betaalt partij A 10% op de S & P-index, dwz 10% * 1.000.000 USD = USD 100.000.
- De twee betalingen worden gesaldeerd, en in netto zou partij B $ 100.000 - $ 30.000 = $ 70.000 betalen aan partij A. stromen op de uitwisselingsdata.
- Aandelenrendementen kennen zeer vaak een negatief rendement, en in het geval van negatieve aandelenrendementen ontvangt de betaler van het aandelenrendement het negatieve aandelenrendement in plaats van het rendement aan zijn tegenpartij te betalen.
In het bovenstaande voorbeeld, als het rendement van aandelen negatief was, bijvoorbeeld -2% voor de referentieperiode, dan zou partij B 30.000 USD ontvangen van partij A (LIBOR + 1% fictief) en bovendien 2% * 1.000.000 USD ontvangen = USD 20.000 voor de negatieve aandelenrendementen. Dit zou een totale betaling van USD 50.000 van partij A aan partij B opleveren 180 dagen na het begin van een aandelenruilcontract.
Voordelen van aandelenswaps
De volgende voordelen zijn van aandelenswaps:
- Synthetische blootstelling aan aandelen of aandelenindex - Aandelenswaps kunnen worden gebruikt om blootstelling aan aandelen of een aandelenindex te verwerven zonder de aandelen daadwerkelijk te bezitten. Forex. Als een belegger die een belegging in obligaties heeft, een aandelenswap kan aangaan om tijdelijk te profiteren van marktbewegingen zonder zijn obligatieportefeuille te liquideren en de obligatieopbrengst in de aandelen of het indexfonds te beleggen.
- Transactiekosten vermijden - Een belegger kan transactiekosten van de handel in aandelen vermijden door een aandelenswap aan te gaan en blootstelling te verkrijgen aan aandelen of aandelenindexen.
- Afdekkingsinstrument - Ze kunnen worden gebruikt om blootstellingen aan aandelenrisico af te dekken. Ze kunnen worden gebruikt om op korte termijn negatieve rendementen van aandelen af te zien zonder de aandelen in bezit te krijgen. Tijdens de periode van een negatief aandelenrendement kan een belegger afzien van het negatieve rendement en ook een positief rendement behalen uit het andere deel van de swap (LIBOR, vast rendement of een andere referentierente).
- Toegang tot een breder scala aan effecten - Met aandelenswaps kunnen beleggers worden blootgesteld aan een breder scala aan effecten dan normaal gesproken niet beschikbaar is voor een belegger. Door een aandelenswap aan te gaan, kan een belegger bijvoorbeeld blootstelling krijgen aan buitenlandse aandelen of aandelenindexen zonder daadwerkelijk in het overzeese land te beleggen en kan hij complexe juridische procedures en beperkingen vermijden.
Nadelen van aandelenswaps
De volgende zijn nadelen van aandelenswaps:
- Net als de meeste andere otc-derivaten zijn aandelenswaps grotendeels ongereguleerd. Hoewel regeringen over de hele wereld nieuwe regelgeving ontwikkelen om de OTC-derivatenmarkt te volgen.
- Aandelenswaps hebben, net als elk ander derivatencontract, een opzeg- / vervaldatum. Ze bieden dus geen open blootstelling aan aandelen.
- Aandelenswaps zijn ook blootgesteld aan kredietrisico, dat niet bestaat als een belegger rechtstreeks in aandelen of aandelenindexen belegt. Het risico bestaat altijd dat de tegenpartij zijn betalingsverplichting niet nakomt.
Conclusie
Aandelenswaps worden gebruikt om rendementen op een aandelen- of aandelenindex uit te wisselen met een andere cashflow (vaste rente / referentietarieven zoals arbeid / of rendement op een andere index of aandelen). Het kan worden gebruikt om blootstelling te verkrijgen aan een aandeel of een index zonder het aandeel daadwerkelijk te bezitten. Het kan ook worden gebruikt om het aandelenrisico af te dekken in tijden van negatieve rendementen en wordt ook gebruikt door beleggers om in een breder scala aan effecten te beleggen.
