Distressed Debt (definitie, voorbeeld) - Hoe het werkt?

Inhoudsopgave

Wat is een noodlijdende schuld?

Wat is een noodlijdende schuld?

Distressed Debt verwijst naar effecten die in gebreke zijn gebleven of die in een faillissement verkeren, of die te maken hebben met situaties die tot een faillissement zouden kunnen leiden en die gewoonlijk worden verhandeld met grote kortingen in vergelijking met hun nominale waarde. Er is een groot risico verbonden aan de aankoop of verkoop van deze effecten, aangezien financiële nood of faillissement ertoe kan leiden dat deze effecten waardeloos of nihil worden.

Uitleg

Deze effecten hebben een rating onder beleggingskwaliteit. Investment-grade ratings worden verstrekt door kredietrisicobureaus, die het risico aangeven dat aan bepaalde effecten of obligaties is verbonden. En aangezien deze effecten worden beschouwd als een lagere rating van beleggingskwaliteit, is er dus een hoog risiconiveau verbonden aan het kopen en verkopen ervan.
Beleggers kopen of investeren in deze effecten op basis van de strategie dat als het bedrijf niet failliet gaat, ze een hoog rendement zullen behalen op hun huidige aankoop van effecten met een aanzienlijke korting. Meestal investeren grote institutionele beleggers in dit soort effecten, zoals hedgefondsen, private-equityfondsen, enz.

Kenmerken van noodlijdende schulden

Ze behoren toe aan bedrijven die in financiële moeilijkheden verkeren of op het punt staan failliet te gaan.
Ze worden uitgegeven tegen hoge kortingen op hun nominale waarde of nominale waarde.
Het ratingbureau kent een rating onder investment grade toe aan noodlijdende schuldbewijzen.
Grote institutionele beleggers investeren in deze schuldinstrumenten of obligaties, hetzij om een aanzienlijke winst te behalen als het bedrijf niet failliet gaat, hetzij om controle over het bedrijf te krijgen als het failliet gaat.

Hoe werkt het?

Deze effecten worden uitgegeven met een aanzienlijke korting op hun nominale waarde door bedrijven die in financiële moeilijkheden verkeren. Grote institutionele beleggers identificeren dit soort bedrijven en kopen opzettelijk schuldbewijzen zoals obligaties in plaats van aandelen of aandelen.
Deze investeerders, ook wel “gierenfondsen” genoemd, zijn van mening dat als het bedrijf uit zijn financiële moeilijkheden komt, ze hoge winsten zullen maken. En als het failliet gaat, krijgen ze nog steeds hun verschuldigde betalingen omdat ze houders van schuldbewijzen zijn, en krijgen ze dus voorrang op aandeelhouders.

Voorbeelden

Aan het einde van de jaren tachtig kocht Martin Whitman, een Amerikaanse investeerder, noodlijdende schuldbewijzen van een oliedienstverlener die in financiële moeilijkheden verkeerde, kreeg hij de controle over het bedrijf en ging hij schulden aan bij aandelenovereenkomsten met andere schuldeisers. Het bedrijf kwam failliet en Whitman maakte een aanzienlijke winst.
Halverwege de jaren negentig kochten Franklins beleggingsfondsen noodlijdende schulden van Canadese vastgoedbedrijven, die het kantorencomplex Canary Wharf in Londen bouwden. Franklin Investment realiseerde een aanzienlijke winst toen de holding failliet ging.

Types

Schuldinvesteringen in nood waarbij investeerders schulden kopen met aanzienlijke kortingen en op zoek zijn naar substantiële winst voor het geval de tafel omslaat.
Een investering waarbij investeerders de controle over of eigendom willen krijgen van het in gebreke gebleven bedrijf door middel van onderhandelingen in de rechtbank als het bedrijf failliet gaat.
Een actieve niet-controlestrategie waarbij deze investeerders zichzelf betrekken bij het herstructureringsproces van het bedrijf, zodat ze kunnen onderhandelen en de belangen van de klasse van effecten die door hen worden aangehouden, kunnen maximaliseren en beschermen.

Wie investeert in noodlijdende schulden?

Het is erg moeilijk voor individuele beleggers om in noodlijdende schuldinvesteringen te gaan vanwege het hoge risico dat ermee gepaard gaat en verschillende andere complexiteiten. Maar ze kunnen ervoor kiezen om dit te doen door te investeren in hedgefondsen of onderlinge fondsen die dergelijke schulden kopen.
Daarom kunnen beleggers met een grote behoefte aan risicobeheer in dergelijke schuldbewijzen beleggen. Private equity-firma's, hedgefondsen, onderlinge fondsen en gespecialiseerde schuldfondsen zijn de belangrijkste investeerders op de markt die voor noodlijdende schuldinvesteringen gaan, omdat ze toegang hebben tot risicovolle beheerstrategieën die een individuele belegger misschien niet hoeft te doen.

Voordelen

Het kopen van schulden of obligaties met een hoge korting op de nominale waarde maakt plaats voor het hoge beloningspotentieel.
In het geval dat het bedrijf failliet gaat, kunnen noodlijdende schuldinvesteerders door middel van onderhandelingen eigenaar worden van of zeggenschap krijgen over het in moeilijkheden verkerende bedrijf.
Het is een van de hoge risico's, dus een deal met een hoge opbrengst, zoals we allemaal weten, "hoger de risico's, hoger de beloningen."

Nadelen

De noodlijdende markt voor schuldfondsen is zeer onvoorspelbaar van aard; het heeft een ervaren belegger nodig met toegang tot diverse risicobeheertechnieken om deze markt te betreden.
De sterke concurrentie tussen bedrijven leidt tot onderhandelingsmoeilijkheden op het moment dat het bedrijf failliet gaat.
Er is veel onderzoek en analyse nodig voordat er in dit soort fondsen wordt geïnvesteerd; daarom is het niet optimaal voor een individuele belegger.
Het risico van dit soort investeringen is enorm hoog.

Belangrijke punten

Beleggers dienen hun risicobereidheid en toegang tot risicobeheerstrategieën in overweging te nemen.
Onderzoek en analyse van het bedrijf waarvan de noodlijdende fondsbeleggers gaan kopen om te weten of het bedrijf in staat zou zijn om uit een financiële moeilijkheid te komen of niet.
Mogelijkheid om voordeel te halen uit elke investeringskans die in de weg komt bij het investeren in noodlijdende schuldfondsen.
Analyse van het risico dat gepaard gaat met de investering in het in moeilijkheden verkerende bedrijf.

Aanbevolen artikelen

Dit is een gids geweest voor Wat is noodlijdende schulden en de definitie ervan. Hier bespreken we de kenmerken van noodlijdende schulden, voorbeelden en hoe het werkt, samen met soorten, voor- en nadelen. U kunt er meer over leren in de volgende artikelen -