Wat is Green Bond?
Groene obligaties zijn een speciaal type obligaties op de financiële markten die alle kenmerken en uitbetalingsstructuren hebben van vastrentende financiële instrumenten, maar het eindgebruik ervan is gewijd aan projecten op het gebied van milieu en klimaatverandering, zoals de ontwikkeling van hernieuwbare energiebronnen en het minimaliseren van vervuiling. , enzovoort.
Herkomst van groene obligaties
- De geschiedenis van dergelijke obligaties is terug te voeren tot de stad San Francisco, waar de kiezers een inkomstenobligatie goedkeurden die bekend staat als "Solar Bonds" om hernieuwbare energie te financieren.
- Bepaalde ontwikkelingsbanken, zoals de Europese Investeringsbank, gaven in 2007 een aan aandelenindex gekoppelde obligatie uit, die werd gevolgd door de lancering van groene obligaties door de Wereldbank in 2008, die een duidelijke vanille obligatiestructuur hadden.
- In 2013 begonnen bedrijven deel te nemen aan de uitgifte van dergelijke obligaties.
Vraag naar groene obligaties
- Volgens het Climate & Development Knowledge Network is er een vraag van minimaal $ 12 biljoen.
- De Verenigde Naties schatten het financieringstekort van bijna $ 2,5 biljoen dat nodig is om de doelstellingen voor duurzame ontwikkeling te bereiken.
- Publieke balansen (overheidsuitgaven, staatsfondsen) hebben niet de capaciteit om deze benodigde bedragen te financieren, en daarom moet 80% -90% van de financiering afkomstig zijn van particuliere investeringen, en dus worden deze groene obligaties een aantrekkelijk instrument om dienen dit doel.
- Ongeveer 1500 investeerders over de hele wereld hebben hun toezeggingen gedaan aan het publiek van verantwoord beleggen. Het totale vermogen onder hun beheer is $ 45 biljoen.
Voorbeelden van Green Bond
- VS: Tesla Motors Inc. heeft in mei 2013 $ 600 miljoen aan converteerbare obligaties uitgegeven.
- NIGERIA: De natie is begonnen met de uitgifte van een groene obligatie van $ 64 miljoen die gericht is op lokale investeerders. De opbrengst zou worden gebruikt om projecten met een lage uitstoot te financieren, zoals zonne-energie, ontbossing, transport, enz.
- INDIA:
- Export-Import Bank (EXIM) heeft vijfjarige groene obligaties van $ 500 miljoen uitgegeven. De opbrengst van deze fondsen zal worden gebruikt voor het financieren van groenprojecten in landen op het Indiase subcontinent (anders dan India) zoals Bangladesh en Sri Lanka. Deze obligatie kreeg een rating van BBB- van Standard & Poors en Baa3 van Moody's.
- Yes Bank: uitgegeven groene obligatie van $ 54 miljoen die volledig is gekocht door de International Finance Corporation (IFC).
- London Stock Exchange (LSE): LSE heeft een reeks groene-obligatiesegmenten gelanceerd om investeerders duidelijker toegang te geven tot groene projecten via groene obligaties.
Voordelen
Enkele van de voordelen zijn als volgt.
- De uitgifte van groene obligaties verbetert de reputatie van de emittent als een organisatie of onderneming die zich inzet om milieu-uitdagingen aan te pakken. Nu de milieueffecten van bedrijven steeds negatiever worden, helpt zo'n band om de wil en de neiging van het bedrijf om op te treden voor milieubescherming te demonstreren.
- Toegang verlenen aan een bepaald aantal investeerders die alleen in milieuprojecten investeren. Dergelijke investeerders zijn in aantal gegroeid, en dat geldt ook voor de pool van fondsen die voor dergelijke investeringen is gereserveerd. Deze obligaties zijn bijzonder spannend voor zo'n groep beleggers.
- Helpt bij het behalen van groene mandaten, zoals het Principle for Responsible Investment (PRI) van de VN
- Aangezien het eindgebruik van de obligaties positieve externe effecten op het milieu heeft, hebben ze doorgaans ook aantrekkelijke belastingvoordelen. Belastingvoordeel voor groene obligaties van de Capital Market Authority van Kenia, dat in 2017 werd ingevoerd
- Over het algemeen fungeert een dergelijke obligatie ook als een katalysator in de ontwikkeling van de lokale financiële markten, die kan helpen bij het financieren van projecten die verder gaan dan milieugerichte projecten.
- Meestal wordt het eindgebruik van het opgehaalde kapitaal in opkomende markten (EM) gevonden, terwijl het ingezamelde geld voornamelijk afkomstig is van investeerders uit ontwikkelde landen. Het financieringstekort in EM's wordt dus tot op zekere hoogte aangepakt.
- Emittenten profiteren omdat de opbrengsten van de obligaties hun kapitaalstructuur helpen. Net als emittenten mogen ze een bepaald percentage van de opbrengst gebruiken om bankleningen af te lossen en te investeren in werkkapitaal. Deze opbrengsten kunnen ook worden gebruikt om dure schulden in bestaande groene projecten te vervangen in het geval de emittent aan de minimale kredietwaardigheid voldoet en in het verleden goede operationele prestaties heeft laten zien.
Nadelen
Enkele van de nadelen zijn als volgt.
- In het verleden hebben dergelijke obligaties kritiek gekregen in de mate dat het eindgebruik van het geld dat met dergelijke obligaties werd opgehaald niet ver genoeg ging om als groen te worden geclassificeerd.
- Groene obligaties kunnen niet gedijen op een onderontwikkelde financiële markt. De markt moet een systeem hebben om grote projecten te structureren.
Beperkingen
- Veel Global Funds hebben hun bezorgdheid geuit over het feit dat de uitgifte niet voldoende gediversifieerd is in termen van aantal emittenten of landen waarin het project is gevestigd. dit zal ertoe leiden dat te weinig obligaties worden opgejaagd door een te grote vraag.
- Een groot aantal beleggers is alleen geïnteresseerd in investeringen in groene obligaties als ze financieel zinvol zijn in termen van rendement voor het bedrag van het aangenomen risico. Dit komt voor elke obligatie neer op de kredietwaardigheid van de obligatie, en een belegger zal niet doorgaan met de investeringsbeslissing alleen omdat deze groen is als de kredietwaardigheid niet gunstig is.
- Veel beleggers voelen zich prettiger bij het beleggen als het uitgevende bedrijf als geheel duurzaam is en niet alleen het project.
- Het gebrek aan liquiditeit is ook een belangrijke beperking van groene obligaties. Institutionele beleggers wegen liquiditeit als een belangrijke factor, en het is niet bekend dat groene obligaties voldoende liquiditeit bieden in vergelijking met andere populaire beleggingen die zeer gewild zijn bij institutionele beleggers.
Conclusie
Groene obligaties zijn in opkomst, en met een toenemende gevoeligheid voor de impact van economische groei op het milieu over de hele wereld, zullen steeds meer investeerders worden aangetrokken om in dergelijke instrumenten te investeren, wat ertoe zal leiden dat meer emittenten van de situatie profiteren en kapitaal aantrekken voor groene projecten.
De toename van groene obligaties zal ook oorzaken zoals lage liquiditeit aanpakken, die meer institutionele beleggers zullen prikkelen om hun vrees opzij te zetten en naar voren te komen en eraan deel te nemen. Tegelijkertijd moeten de toezichthouders en kredietbeoordelaars ervoor zorgen dat Anderzijds wordt er een gunstige omgeving geboden voor het zelfvoorzienend vermogen van de uitgifte van groene obligaties, geeft de kredietrating een eerlijke en nauwkeurige inschatting van het risico van deze obligaties, naast het feit dat het eindgebruik groene projecten zijn.
