Wat is Cash Cow?
Een melkkoe wordt verwezen naar een bedrijf of een actief of een bedrijfseenheid die zorgt voor een consistente stroom van kasstromen door een groot marktaandeel te veroveren en een relatief lager bedrag aan kapitaalinvesteringen en onderhoudskosten vereist. Producten die via de activa worden gegenereerd, zijn standaard en hebben een consistente groei van de vraag en bieden daarom een hoger rendement tegen een lager risico.
Uitleg
- Cash cow maakt onderdeel uit van de groeimatrix van de Boston Consulting Group (BCG). De BCG verdeelt een entiteit in vier specifieke categorieën, namelijk Stercategorie, Vraagtekencategorie, Stiercategorie en Geldkoeiencategorie. Deze categorisering helpt de entiteit om het marktaandeel van het bedrijf in de specifieke sector te bepalen. Het helpt het bedrijf verder om zijn SWOT (sterkte, zwakte, kansen en bedreigingen) te analyseren.
- Door de standaardisatie van de productie kan het bedrijf zijn productie vergroten om zijn marktaandeel voor het genoemde product te maximaliseren. Zodra het bedrijf een groter marktaandeel verwerft, kan het gemakkelijk een consistent rendement opleveren.
Hoe werkt het?
Het begint allemaal met de oprichting van een bedrijf. Het bedrijf maakt divisies voor hun verschillende producten.
Laten we zeggen dat een van de divisies van het bedrijf polshorloges zijn. De sector voor polshorloges wordt doorgaans afgerekend met een gestage toename van de vraag. Laten we aannemen dat deze divisie alleen een bepaald type polshorloge vervaardigt en bijna 80% van het marktaandeel verovert. Het registreert een stabiel rendement op activa van ongeveer 28%. De sector voor polshorloges groeit elk jaar gestaag met 4%.
In dit geval wordt deze divisie van de Vennootschap een “melkkoe” genoemd. Een lager groeipercentage impliceert lagere kapitaaluitgaven voor activa. De ROA betekent het rendement dat wordt verdiend met behulp van de kosten van activa. De Vennootschap hoeft niet verder te investeren in de genoemde divisie.
Zoals hierboven uitgelegd, veroveren melkkoeien meestal een aanzienlijk marktaandeel en zijn de industrieën goed ingeburgerd in de markt. Grootschalige productie impliceert lagere productiekosten, wat op zijn beurt een hoger rendement op activa impliceert.
Voorbeeld van Cash Cow
Stel dat een bedrijf 2 divisies heeft, namelijk stalen velgen en lichtmetalen velgen. De details zijn als volgt. Het bedrijf wil de melkkoe en zijn huidige potentieel identificeren. Bereken ook de kasreserves voor de komende 5 jaar, rekening houdend met de groei van 3% voor de divisie staal en 8% voor de divisie lichtmetalen velgen.
Oplossing:
Potentieel voor de komende 5 jaar:
Uitleg:
- De divisie stalen wielen is een melkkoe voor het bedrijf omdat het een lagere groeisnelheid, hogere ROA en het grootste marktaandeel in de sector heeft.
- De sector lichtmetalen velgen is geen melkkoe. Naarmate de tijd vordert, kan de divisie lichtmetalen velgen er echter een worden met een groter marktaandeel en een hoger rendement.
Waarom zijn Cash Cows belangrijk?
Elke investering heeft een gelijke kans op winst of verlies, dwz 50% kans op risico. Investeringen zijn gemaakt om riskant te zijn. Wat als u iets produceert met een lager risico maar een hoog rendement?
Dergelijke beleggers worden risicomijdende beleggers genoemd die geen hoger rendement verwachten en zich vooral bezighouden met een lager risico. Cash cows zorgen voor voldoende ondersteuning van de portefeuille van dergelijke investeerders.
De gegenereerde kasstromen hoeven niet opnieuw in de melkkoe zelf te worden geïnvesteerd, maar worden als reserves bij de Vennootschap aangehouden. Het biedt een aanvullende afdekking voor de Vennootschap. Het bedrijf kan dergelijke overtollige kasreserves gebruiken voor andere bedrijfssegmenten die in de beginfase enorme financiële middelen nodig hebben. Het bedrijf zal onafhankelijk zijn voor de benodigde financiering voor nieuwe ondernemingen.
Voordelen
- Een stabiel winstpercentage voor het bedrijf.
- Creëert echte kasreserves voor het bedrijf.
- Biedt een stabiele omzetgroei.
- Een lagere investering is vereist.
- Lagere onderhoudskosten zijn vereist.
- Gegarandeerd een hoger rendement dan een normale onderneming.
- Verhoogd consumentenvertrouwen zoals vertegenwoordigd door een hoger marktaandeel.
- Verhoogd marktaandeel.
- Het lagere aantal concurrenten.
- Het bedrijf kan deze kasreserves gebruiken om zijn andere winstgevende ondernemingen te financieren.
- Voor alle producten wordt dezelfde kwaliteit gehandhaafd.
- Concurrenten moeten hun producten tegen een lager tarief prijzen.
- Het is niet nodig om de geldreserves opnieuw in de geldkoeien te investeren.
Nadelen
- Nieuwkomers hebben grote kapitaalinvesteringen nodig om het marktaandeel te veroveren.
- Het doorbreken van de dominante rol van de gevestigde eenheden is niet zo eenvoudig.
- Het is erg moeilijk om het vertrouwen van de consument te verwerven voor nieuwe producten op dezelfde markt.
- Een nieuwe technologie met lagere kapitaalinvesteringen voor een nieuwkomer is genoeg om de dominante sector te doorbreken.
Conclusie
Cash Cows kunnen ook een “geldplant” worden genoemd die minimale voeding nodig heeft en toch een consistent rendement voor het bedrijf oplevert. Zelfs als ze ten onrechte "kasstromen" worden genoemd, bieden ze ongetwijfeld voldoende kasreserves voor de entiteit. Elke grote verandering in de industrie, gezien de veiligheid van mensen of het milieu, kan echter een drastische impact hebben op de sector als geheel.
