Overname definitie
Een overname is een soort transactie waarbij het biedende bedrijf het doelbedrijf verwerft met of zonder de wederzijdse overeenkomst tussen het management van de twee bedrijven. Typisch, een groter bedrijf toont interesse om een kleiner bedrijf over te nemen. Overnames zijn veel voorkomende gebeurtenissen in de huidige competitieve zakenwereld en zijn meestal vermomd om ze te laten lijken op vriendelijke fusies.
Soorten overnames
- Vriendschappelijke overname: hier koopt de overnemende partij pas een meerderheidsbelang in het doelwit na onderhandelingsrondes en een definitieve overeenkomst met de laatste. Het bod is definitief na goedkeuring van de meerderheidsaandeelhouders.
- Vijandige overname: deze overnemende partij verkrijgt controle over het doelbedrijf door de aandelen van zijn niet-controlerende aandeelhouders van de open markt te kopen. Meestal worden de aandelen in de loop van de tijd stukje bij beetje gekocht, zodat het doelwit niet op de hoogte blijft van de overnamepoging.
- Overname van reddingsoperaties : dit is bedoeld om de zieke bedrijven te redden en hen in staat te stellen te rehabiliteren volgens officiële regelingen die zijn goedgekeurd door de leidende financiële instelling.
- Omgekeerde overname: bij dit type overname verwerft een particuliere entiteit een reeds beursgenoteerd bedrijf om de eerste op een beurs te noteren, terwijl de kosten en langdurige processen die gepaard gaan met de beursintroductie (IPO) effectief worden vermeden.
- Backflip-overname: deze overnemende partij verandert zichzelf in een dochteronderneming van het doelbedrijf om de merknaam van het kleinere maar bekende bedrijf te behouden. Op deze manier kan de grotere verkrijger opereren onder een gevestigde merknaam en zijn marktaandeel winnen.
Voorbeelden van overname
Voorbeeld 1
In november 2018 sloten CVS Health en Aetna een fusieovereenkomst van $ 69 miljard, wat een voorbeeld is van een vriendelijke overname. Bijna een jaar geleden, in december 2017, kondigde CVS Health de overname van Aetna aan, aangezien beide entiteiten aanzienlijke synergieën verwachtten uit de fusie. De fusie resulteerde in de fusie van de apotheken van CVS Health met de verzekeringsactiviteiten van Aetna, wat op zijn beurt resulteerde in lagere bedrijfskosten.
Voorbeeld 2
In november 2009 bood Kraft Foods $ 16,2 miljard aan, maar Cadbury verwierp dit onmiddellijk omdat het een belachelijk laag bod was. In reactie hierop werd Kraft Foods vijandig in zijn bod om Cadbury over te nemen en nam het bod rechtstreeks aan de aandeelhouders om een overnamestrijd te beginnen die tot 3 maanden duurde. In januari 2010 verhoogde Kraft Foods zijn bod echter tot $ 21,8 miljard, waarmee het management van Cadbury instemde, en uiteindelijk werd de overname gerealiseerd. Dit is een voorbeeld van een transactie die begon als een vijandige overname en eindigde in een onderlinge overeenkomst.
Hoe een bedrijf over te nemen?
- Evalueer marktkansen : De geïnteresseerde overnemende partij evalueert de markt om verschillende groeimogelijkheden te achterhalen en deze te rangschikken op basis van zakelijke haalbaarheid.
- Identificeer de perfecte kandidaat: de overnemende partij zoekt proactief naar potentiële kandidaten die voldoen aan zijn strategische en financiële groeidoelstellingen. De overnemende partij kan zich binnen de branche beperken of desgewenst verder kijken.
- Evalueer de financiële positie van het doelbedrijf : in deze fase worden de financiële overzichten van het doelbedrijf uitvoerig geanalyseerd en wordt de toekomstige levensvatbaarheid van het bedrijf beoordeeld.
- Neem de beslissing: op basis van de verwachte voordelen en beperkingen van de overname moet de overnemende partij de strategische waardetoevoeging van de gecombineerde entiteit beoordelen en de beslissing nemen.
- Beoordeel de waarde van het doelbedrijf : in deze fase wordt de financiële waardering van het doelbedrijf uitgevoerd om te komen tot de prijsoverweging samen met de alternatieven voor de financiering van de overnametransactie.
- Voer due diligence uit: Zodra het bod is aanvaard, voert de overnemende partij een volledige due diligence uit bij de doelonderneming. Deze fase omvat grondig onderzoek en inspectie van de juridische, financiële en operationele positie van de doelonderneming.
- Implementeer de overname: Ten slotte wordt de definitieve overeenkomst voorbereid en wordt de deal gesloten.
Redenen
- De overnemende partij is van mening dat er een waarde op lange termijn zit in de doelvennootschap.
- De overnemende partij is van plan een nieuwe markt te betreden zonder extra geld of tijd te investeren.
- Een groter bedrijf is mogelijk bereid om de concurrentie uit te schakelen door een strategische overname van een kleiner bedrijf.
- Een aandeelhouder kan voornemens zijn een controlerend belang te verwerven om een verandering te initiëren (activistische overnames).
Voordelen
- Helpt bij het verwerven van marktaandeel door meer verkopen of het betreden van nieuwe markten via het doelbedrijf.
- Helpt bij het verminderen van de concurrentie op de markt.
- Verbetert de operationele efficiëntie dankzij synergieën die uit de overname zijn ontstaan.
Nadelen
- Het kan resulteren in een afname van de operationele efficiëntie als de culturen van de deelnemende bedrijven niet overeenkomen.
- In sommige gevallen resulteert het in een vermindering van het personeelsbestand, dat wil zeggen het schrappen van banen.
- De overnemende partij kan na de overname worden blootgesteld aan de verborgen verplichtingen van de doelvennootschap.
