Wat is LIBOR? (Betekenis, voorbeelden) - Gids voor LIBOR-tariefberekening

Inhoudsopgave

Wat is LIBOR-tarief?

Wat is LIBOR-tarief?

LIBOR Rate (London Inter-Bank Offer) is een geschatte rente die wordt berekend door het gemiddelde te nemen van de huidige rentevoet die in rekening wordt gebracht door grote vooraanstaande banken in Londen, die dient als referentietarief voor de financiële markten in binnen- en buitenland waar mogelijk. verandering van dag tot dag gezien de veranderingen in bepaalde marktomstandigheden.

Onderdelen van LIBOR

Het is gebaseerd op vijf valuta's, namelijk de Amerikaanse dollar ($), Euro (€), Britse pond (£), Yen (¥) en Franc (Fr), en is samengesteld voor zeven verschillende looptijden:

'S nachts
Een week
1 maand
2 maanden
3 maanden
6 maanden
12 maanden

Daarom worden op elke werkdag in totaal 35 LIBOR-tarieven berekend.

Bepaling van LIBOR

Intercontinental Exchange (ICE) LIBOR-paneel bepaalt het LIBOR-tarief. Banken met een opmerkelijke aanwezigheid op de financiële markt in Londen vormen dit panel. Deze instellingen worden gezamenlijk gevraagd naar het tarief waartegen zij willen lenen en uitlenen. De reacties voor elke looptijd worden vertrouwelijk verzonden. De ICE Benchmark-associatie berekent vervolgens de LIBOR met behulp van getrimd gemiddelde met positioneringscijfers in het hoogste en laagste kwartiel en het gemiddelde van de resterende.

Bijgesneden gemiddelde methode verwijdert de uitschieters (een klein percentage van de hoogste en kleinste waarden) nadat alle gegevens in aflopende volgorde zijn gerangschikt. Vervolgens wordt het standaard rekenkundig gemiddelde berekend voor de rest. Door uitbijters te verwijderen, worden de gegevens gepolijst zodat er een meer realistische oplossing wordt afgeleid. Dit wordt ook wel afgekapt gemiddelde genoemd.

Voorbeeld

Stel dat een groep van 14 aangesloten banken de volgende LIBOR-tarieven voor 1 jaar voorstellen:

Banken	1 jaar tarief	Banken	1 jaar tarief
Bank 1	3.9	Bank 8	3.2
Bank 2	3.5	Bank 9	3.6
Bank 3	3.1	Bank 10	3.7
Bank 4	3.4	Bank 11	3.8
Bank 5	2.6	Bank 12	2.9
Bank 6	2.7	Bank 13	2.5
Bank 7	2.8	Bank 14	2.8

Normaal gemiddelde = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
= 3,17%

Berekening van 10% bijgesneden gemiddelde

Stap 1: rangschik alle gegevens in aflopende volgorde

3,9, 3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6, 2,5

Stap 2: Bijgesneden 5% van de gegevens van de bovenkant en onderkant.

10% van 14 = 1,4 ≈ 1

Stap 3: Nieuwe dataset

3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6

Nieuw gemiddelde = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
= 3,175%

Het huidige LIBOR-tarief voor 1 jaar is in dit geval 3,175%.

Voordelen

LIBOR wordt nu wereldwijd gebruikt om de rente op leningen en deposito's vast te stellen.
Bankiers gebruiken London Interbank Offered Rate om het renterisico af te dekken. Ze plaatsen weddenschappen op de toekomstige richting van LIBOR. Paniek op de financiële markt leidt tot een stijging van de LIBOR-tarieven, waardoor bankiers worden beschermd.
London Interbank Offered Rate is een toekomstgerichte rente. Het is vooraf gedefinieerd voordat de lening van start gaat en partijen bij de lening hebben een beter idee van wat ze in de toekomst kunnen verwachten, wat hen uiteindelijk helpt om hun cashflow te beheren.
Het wordt gebruikt als maatstaf voor veel andere rentetarieven in verschillende bedrijven.
London Interbank Offered Rate vertegenwoordigt de laagste debetrentevoet van grote financiële instellingen.
Aangenomen wordt dat de berekening van de London Interbank Offered Rate vrij nauwkeurig is en een goed beeld geeft van toekomstige rentetarieven.

Nadelen

Er is een algemene perceptie dat de methode voor het bepalen van de snelheden gebrekkig is en vatbaar is voor manipulatie tijdens de vertraging. De Britse bank Barclays kreeg een boete van $ 450 miljoen opgelegd nadat ze had ingestemd met pogingen om LIBOR te manipuleren.
De meeste banken lenen of lenen slechts voor zeer korte periodes van elkaar, die meestal niet door LIBOR worden gedekt. Dit verschil tussen de benchmark en de werkelijke debetrentevoet doet verder twijfelen aan de authenticiteit van LIBOR.
Er bestaat grote twijfel over de vraag of de London Interbank Offered Rate echt de financieringskosten van banken vertegenwoordigt.

Beperkingen

De meeste banken lenen of lenen voor zulke korte periodes dat het niet onder de bevoegdheid van LIBOR valt. Het ontbreken van een onderliggende actieve markt doet dus twijfel rijzen over de duurzaamheid van deze benchmarks.
Nadat Barclays, Deutsche Bank en UBS een boete hadden gekregen voor het manipuleren van LIBOR, werd een aantal hervormingen doorgevoerd. Maar het hele proces heeft nog steeds mazen en de tarieven zijn slechts schattingen en niet gebaseerd op transacties.

Vaarwel LIBOR

Na LIBOR-manipulaties door grote banken werden hervormingen doorgevoerd die de nadruk legden op het indienen van LIBOR op basis van transactiegegevens en markttoezicht. Maar LIBOR werd nog steeds erg kwetsbaar bevonden. Na lang wikken en wegen kondigde de Britse Financial Conduct Authority aan dat LIBOR eind 2021 zal worden afgebouwd. Tot die tijd zullen panelbanken het systeem ondersteunen om een soepele overgang te bewerkstelligen. Ter vervanging zullen alternatieve risicovrije referentietarieven, gebaseerd op transacties, worden voorgesteld.

Conclusie

Het LIBOR-tarief, gedefinieerd als een reeks gemiddelde dagelijkse tarieven, is een referentierentetarief waartegen mondiale banken van elkaar lenen of uitlenen op de internationale interbancaire markt.

Deze leningen zijn meestal ongedekt. Het staat voor London Interbank Offered Rate.

Deze tarieven worden door financiële instellingen wereldwijd algemeen aanvaard als de basisrentevoet voor de prijs van leningen en andere schuldinstrumenten.

Het LIBOR-tarief wordt beschouwd als 's werelds belangrijkste getal sinds het ontstaan in het midden van de jaren tachtig. De stopzetting ervan in de komende drie jaar zal leiden tot cruciale veranderingen op de financiële markt. Momenteel vormt het de basis van $ 260 biljoen aan leningen en derivaten (Bron: The Economist). Alternatieven voor LIBOR kunnen zijn:

Secured Overnight Funding Rate (SOFR) voor Amerikaanse dollar;
Sterling Overnight Index Average (SONIA) voor Britse pond;
Euro Short Term Rate (ESTER) voor Euro;
Zwitserse gemiddelde nachtkoers (SARON) voor Zwitserse frank; en
Tokyo Overnight Average Rate (TONAR) voor Japanse yen.

Deze tarieven zijn risicovrij en zijn gebaseerd op actieve markttransacties die een barrière vormen tegen manipulatie. Alternatieve koersen worden op verschillende tijdstippen gepubliceerd en zijn ook valutaspecifiek ten opzichte van LIBOR.

Deze verschillen tussen LIBOR en zijn alternatieven vormen een paar wegversperringen die de soepele overgang ervan kunnen belemmeren. Er is echter nog geen eenduidig alternatief gevonden.