Wat is handelen op aandelen?
Handelen op eigen vermogen verwijst naar de corporate action waarbij een bedrijf meer schulden ophaalt om het rendement op investering voor de aandeelhouders te vergroten. Dit proces van financiële hefboomwerking wordt als een succes beschouwd als het bedrijf in staat is om een grotere ROI te behalen. Aan de andere kant, als het bedrijf niet in staat is om een hoger rendement te genereren dan de kosten van schulden, dan behalen de aandeelhouders veel lagere rendementen.
Soorten handel op aandelen
Op basis van de omvang van de schuldfinanciering in verhouding tot het beschikbare eigen vermogen, wordt deze ingedeeld in twee typen:
- Handelen op dun eigen vermogen: als het eigen vermogen van een bedrijf kleiner is dan het vreemd vermogen, staat het bekend als handelen op dun eigen vermogen. Met andere woorden, het aandeel van de schulden (zoals bankleningen, obligaties, obligaties, enz.) Is hoger dan dat van het eigen vermogen in de algemene kapitaalstructuur. Handelen op dun eigen vermogen staat ook bekend als handelen op klein of laag eigen vermogen.
- Handelen op dik eigen vermogen: Als het eigen vermogen van een bedrijf meer is dan het vreemd vermogen, staat het bekend als handelen op dik eigen vermogen. Met andere woorden, het aandeel van het eigen vermogen is hoger dan dat van de schulden in de algehele kapitaalstructuur. Handelen op dik eigen vermogen wordt ook wel handelen op hoog eigen vermogen genoemd.
Voorbeelden
Laten we het met voorbeelden begrijpen.
Voorbeeld 1
Laten we het voorbeeld van ABC Inc. nemen om de impact te illustreren van handelen op een groot eigen vermogen op het aandeelhoudersrendement. Laten we aannemen dat het bedrijf $ 2.000.000 aan eigen vermogen heeft ingebracht en $ 500.000 aan bankschuld heeft opgehaald om een nieuwe fabriek te verwerven. Bepaal het rendement voor de aandeelhouders in de veronderstelling dat de kosten van de schulden 5% bedragen en dat er geen inkomstenbelasting is als de fabriek naar verwachting een jaarlijkse winst zal genereren van:
- $ 250.000
- $ 50.000
Daarom kan het rendement voor aandeelhouders worden berekend als:
Rendement voor aandeelhouders = (winst - schuld * kosten van schuld) / eigen vermogen
- = ($ 250.000 - $ 500.000 * 5%) / $ 2.000.000
- = 11,25%
Daarom verdienen de aandeelhouders een rendement van 11,25%.
Daarom kan het rendement voor aandeelhouders worden berekend als:
Rendement voor aandeelhouders = (winst - schuld * kosten van schuld) / eigen vermogen
- = ($ 50.000 - $ 500.000 * 5%) / $ 2.000.000
- = 1,25%
Daarom verdienen de aandeelhouders een rendement van 1,25%.
Voorbeeld 2
Laten we het bovenstaande voorbeeld nogmaals nemen en de impact illustreren van handelen op het beperkte eigen vermogen op het aandeelhoudersrendement. Laten we in dit geval aannemen dat het bedrijf $ 2.000.000 aan schulden heeft opgehaald en slechts $ 500.000 aan eigen vermogen heeft geïnjecteerd om de fabriek te verwerven. Bepaal het rendement voor de aandeelhouders in de veronderstelling dat de kosten van de schulden 5% bedragen en dat er geen inkomstenbelasting is als de fabriek naar verwachting een jaarlijkse winst zal genereren van:
- $ 250.000
- $ 50.000
Daarom kan het rendement voor aandeelhouders worden berekend als:
Rendement voor aandeelhouders = (winst - schuld * kosten van schulden) / eigen vermogen
- = ($ 250.000 - $ 2.000.000 * 5%) / $ 500.000
- = 30,00%
Daarom verdienen de aandeelhouders een rendement van 30,00%.
Daarom kan het rendement voor aandeelhouders worden berekend als:
Rendement voor aandeelhouders = (winst - schuld * kosten van schuld) / eigen vermogen
- = ($ 50.000 - $ 2.000.000 * 5%) / $ 500.000
- = -10,00%
Daarom leden de aandeelhouders verlies tegen 10,00%.
Effecten
Uit de voorbeelden die in de vorige sectie zijn geïllustreerd, blijkt dat handelen op eigen vermogen net als een hefboom is die de impact van schommelingen in de winst vergroot. De impact van schommelingen in de inkomsten wordt vergroot op het rendement van de aandeelhouders. Verder is de variatie in het rendement groter in het geval van handel op dun eigen vermogen dan bij handel op dik eigen vermogen.
Voordelen
- Een bedrijf kan meer inkomsten genereren door nieuwe activa te kopen met geleend geld.
- Aangezien de rente die over schulden wordt betaald, fiscaal aftrekbaar is, verlaagt het de belastingdruk van de lener.
Nadelen
- Onstabiele inkomsten of volatiele winsten kunnen het rendement van de aandeelhouders negatief beïnvloeden.
- Soms leidt het tot overkapitalisatie van de inlenende entiteit.
