Wat is Junior Tranche (Achtergestelde Schuld)?
Een junior tranche is een type schuld dat ongedekt is en als risicovoller wordt beschouwd, maar waarvoor een hoge rente wordt betaald en het is de eerste die eventuele opgelopen of verdiende verliezen op de waarde van effecten absorbeert en wordt ook wel mezzanine-tranches genoemd.
Uitleg
Junior Tranche (Debt) - Daarvoor zullen we deze twee woorden scheiden: junior en tranche.
- Het woord "tranche" wordt gebruikt in gestructureerde financiering. "Tranche" is een Frans woord. En het betekent 'plak', 'portie'.
- Dus als we junior aan de tranche toevoegen, krijgen we de betekenis van de laagste tranche van beveiliging. Dat betekent dat als we het hebben over junior tranche; we hebben het over de laagste tranche.
Deze laagste tranche is de meest risicovolle. En tegelijkertijd betaalt het de hoogste rente omdat het het meeste risico accepteert.
Als er een verlies is op de waarde van het effect, neemt de junior tranche dit als eerste op.
Junior tranches worden ook wel mezzanine-tranches genoemd. Als we de totale waarde van het effect vergelijken met de waarde van junior tranches, vertegenwoordigen junior tranches slechts 10-20%.
Waarom moet u meer weten over Junior Tranche?
bron: reuters.com
Als investeerder (aandeelhouder) moet u meer weten over junior tranches om te begrijpen hoe en wanneer u wordt uitbetaald. De junior tranche is een achtergesteld deel van de schuld en is ook ongedekt. Het risico is dus veel groter en de kans op terugbetaling komt pas na terugbetaling van de houders van senior schulden.
Laten we dit begrijpen met een voorbeeld.
Laten we zeggen dat een bedrijf faillissement aanvraagt. En laten we zeggen dat de naam van het bedrijf M Company is. Nu M Company het faillissement aanvraagt, zou het bedrijf in liquidatie gaan en zullen de schuldeisers worden betaald in volgorde van voorkeur.
In dit stadium zijn er twee schuldenaars: senior crediteuren en junior crediteuren (junior tranche).
Na de liquidatie van Vennootschap M zullen de houders van senior schuld eerst worden betaald. Als er nog iets overblijft na het betalen van de houders van de senior schuld, wordt de junior tranche als volgende uitbetaald.
Aangezien het risico van de junior tranche veel hoger is dan die van de houders van senior schulden, ontvangt de junior tranche een hogere rente om het risico te compenseren.
U denkt misschien dat junior tranches zoveel risico nemen als de kans op uitbetaling altijd somber is.
Het is omdat wanneer ze worden betaald, ze goed worden betaald, en ze worden zelfs betaald vóór de aandeelhouders van het bedrijf. Bovendien doen ze, voordat ze ooit in een bedrijf investeren, hun eigen due diligence. En als ze zien dat het bedrijf niet genoeg middelen heeft om de houders van senior schulden af te betalen, zien ze af van investeringen in dat specifieke bedrijf.
Hoe houders van junior schulden hun due diligence doen?
De voor de hand liggende vraag is wanneer er zoveel risico is en zo weinig kans om betaald te worden, hoe junior schuldenaars hun due diligence doen.
- Het eerste waar ze naar kijken voordat ze ooit in een bedrijf investeren, zijn de totale activa. Als de totale activa van een bedrijf enorm zijn, zouden ze na liquidatie gemakkelijk worden betaald. Als de totale activa van het bedrijf niet zo groot zijn, investeren ze niet in het bedrijf. Kijken naar de totale activa van het bedrijf is hun eerste filter.
- Ten tweede kijken ze naar de totale verplichtingen. Als de totale verplichtingen bijna gelijk zijn aan de totale activa (we houden het eigen vermogen buiten beschouwing), dan is dat geen goede deal voor houders van jonge schulden. Maar voor houders van senior schulden kan dit een goede deal zijn.
- Bovendien kijken de junior schuldhouders naar alle andere financiële ratio's van het bedrijf om er zeker van te zijn dat ze in het juiste bedrijf investeren, en dat hun kansen op succes groter zijn.
Waar wordt de ondergeschikte schuld op de balans geregistreerd?
Zoals u al weet, worden junior tranches afbetaald na de senior schuld. Het zal duidelijk worden opgenomen in de sectie aansprakelijkheid.
Hier is hoe het wordt opgenomen.
- In het passiefgedeelte van de balans worden eerst de kortlopende verplichtingen opgenomen.
- Na de kortlopende schulden worden de langlopende schulden opgenomen.
- Onder de langlopende schulden worden eerst de niet-achtergestelde schulden geboekt aangezien deze bij faillissement het eerst zouden worden afgelost. Na het registreren van de senior schulden, worden de junior schulden geregistreerd.
Waarom worden Junior Tranches gebruikt?
U denkt misschien dat wanneer de rente zo veel hoger is voor een bedrijf om ondergeschikte schulden aan te gaan, waarom gebruiken ze die dan?
Het is omdat het alternatief niet zo verstandig is vanuit het perspectief van het bedrijf. Ze kunnen nieuwe aandelen uitgeven aan het publiek, maar dit zal de eigendom van het bedrijf verwateren. Dus zelfs als de ondergeschikte schuld geen voorkeursoptie voor een bedrijf is, is het veel beter dan het uitgeven van nieuwe aandelen aan het publiek.
