Wat is Equity Beta?
Equity Beta meet de volatiliteit van het aandeel ten opzichte van de markt, dwz hoe gevoelig de aandelenkoers is voor veranderingen in de algemene markt. Het vergelijkt de volatiliteit die gepaard gaat met de prijsverandering van een effect. Equity Beta wordt gewoonlijk levered beta genoemd, dwz een bèta van het bedrijf, dat een financiële hefboomwerking heeft.
- Het verschilt van de activabèta van het bedrijf als dezelfde veranderingen met de kapitaalstructuur van het bedrijf, inclusief het schuldgedeelte. Asset beta is ook bekend als unlevered beta ”en is de beta van het bedrijf dat geen schulden heeft.
- Als het bedrijf geen schulden heeft, zijn de bèta van de activa en de bèta van het eigen vermogen hetzelfde. Naarmate de schuldenlast van het bedrijf toeneemt, neemt de bèta van het eigen vermogen toe.
- Equity beta is een van de belangrijkste componenten van het CAPM-model voor het evalueren van het verwachte rendement van de aandelen.
Interpretaties van Equity Beta
Hieronder worden enkele van de scenario's vermeld waarin bèta kan worden geïnterpreteerd om de prestaties van het bedrijf te analyseren in vergelijking met zijn concurrenten en de gevoeligheidsanalyse daarvan met verwijzing naar de referentie-index die bij de berekening wordt gebruikt.
- Beta <0 - De onderliggende waarde beweegt in de tegenovergestelde richting van een verandering in de referentie-index. Voorbeeld: een omgekeerd beursgenoteerd fonds
- Beta = 0 - De beweging van de onderliggende waarde is niet gecorreleerd met de beweging van de benchmark. voorbeeld: vastrentende activa zoals staatsobligaties, schatkistpapier, enz
- 0
- Beta = 1 - De beweging van de onderliggende waarde komt exact overeen met de referentie-index. Het is een representatief aandeel van de referentie-index dat correcte rendementen vertoont in vergelijking met de marktvolatiliteit.
- Beta> 1 - De beweging van de onderliggende waarde is in dezelfde richting maar meer dan de beweging in de referentie-index. Voorbeeld: dergelijke aandelen zijn in hoge mate beïnvloed door het dagelijkse marktnieuws en slingeren erg snel vanwege de zware handel in de aandelen, waardoor het volatiel en aantrekkelijk wordt voor handelaren.
Equity Beta-formule
Hieronder staan de formules voor Equity Beta.
Equity Beta-formule = Asset Beta (1 + D / E (1-belasting)
Equity Beta-formule = Covariantie (Rs, Rm) / Variantie (Rm)
waar
- Rs is het rendement op een aandeel,
- Rm is een rendement op de markt en cov (rs, rm) is de covariantie
- Rendement op voorraad = risicovrije rente + aandelenbèta (marktrente - risicovrije rente)
Top 3 methoden om de bèta van het eigen vermogen te berekenen
Equity bèta kan worden berekend op de volgende drie methoden.
Methode # 1 - Het CAPM-model gebruiken
Van een actief wordt verwacht dat het ten minste het risicovrije rendement uit de markt genereert. Als de bèta van het aandeel gelijk is aan 1, betekent dit dat het rendement gelijk is aan het gemiddelde marktrendement.
Stappen om Equity Beta te berekenen met behulp van het CAPM-model:
Stap 1: Ontdek het risicovrije rendement. Het is het rendement waarbij het geld van de belegger niet op risico loopt, zoals schatkistpapier of staatsobligaties. Laten we aannemen dat het 2% is
Stap 2: Bepaal het verwachte rendement voor het aandeel en de te overwegen markt / index.
Stap 3: Voer de bovenstaande cijfers in het CAPM-model in, zoals hierboven vermeld, om de bèta van het aandeel af te leiden.
Voorbeeld
We hebben de volgende gegevens als: exp-rendement = 7%, marktrendement = 8% & risicovrij rendement = 2%. bereken bèta met behulp van het CAPM-model.
- Exp-rendement: 7%
- Marktrendement: 8%
- Risicovrij rendement: 2%
Oplossing:
Volgens CAPM-model, exp-rendement op aandelen = risicovrije rente + bèta (marktrente - risicovrije rente)
Daarom is bèta = (exp-rendement op aandelen - risicovrije rente) / (marktrente-risicovrije rente)
Dus de berekening van bèta is als volgt:
Vandaar Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833
Methode # 2 - Hellingshulpmiddel gebruiken
Laten we de equity-bèta van Infosys-aandelen berekenen met behulp van de helling.
Stappen om Equity Beta te berekenen met Slope -
Stap 1: Download de historische data voor Infosys van de beurswebsite van de afgelopen 365 dagen en zet ze uit in een Excel-sheet in kolom b met datums vermeld in kolom a.
Stap 2: Download de handige 50 indexgegevens van de beurswebsite en zet hetzelfde uit in de volgende kolom c
Stap 3: Neem alleen de slotkoersen voor zowel de gegevens als hierboven
Stap 4: Bereken het dagelijkse rendement in% voor Infosys en handig zowel tot de laatste dag in kolom d als kolom e
Stap 5: Pas de formule toe: = helling (d2: d365, e2: e365) om de bètawaarde te krijgen.
Voorbeeld
Bereken bèta door middel van regressie- en hellingshulpmiddel, beide met behulp van de onderstaande tabel.
| Datum | Aandelenprijs | Handig | % verandering in aandelenkoers | % verandering in Nifty |
| 27-mei-19 | 708,1 | 11.924,75 | -0,16% | 0,68% |
| 24-mei-19 | 709,2 | 11.844,00 | 1,16% | 1,60% |
| 23-mei-19 | 701.05 | 11.657,00 | -1,23% | -0,68% |
| 22-mei-19 | 709,75 | 11.737,00 | 0,06% | 0,24% |
| 21-mei-19 | 709,3 | 11.709,00 | 1,33% | 0,08% |
Beta door regressiemethode -
- Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0,64
Op hellingsmethode -
- Beta = helling (D2: D6, E2: E6)
- = 0,80
Methode # 3 - Unlevered Beta gebruiken
Equity Beta is ook bekend als een levered beta, aangezien het de schuldgraad van bedrijven ten opzichte van het eigen vermogen bepaalt. Het is een financiële berekening die het systematische risico aangeeft van een aandeel dat in het CAPM-model wordt gebruikt.
Voorbeeld
De heer A analyseert een aandeel met een bètaversie van 1,5%, een schuldratio van 4% en een belastingtarief van 30%. Bereken de levered bèta.
- Bèta: 1.5
- Verhouding schuld-eigen vermogen: 4%
- Belastingtarief: 30%
Oplossing:
De berekening van de levered beta is als volgt -
- Levered Beta Formula = Unlevered Beta (1+ (1-belasting) * D / E-verhouding)
- = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
- = 1.542
Conclusie
Daarom is de equity-bèta van het bedrijf een maatstaf voor hoe gevoelig de aandelenkoers is voor veranderingen in de markt en voor de macro-economische factoren in de sector. Het is een getal dat beschrijft hoe het rendement van een actief wordt voorspeld door een benchmarkset in vergelijking daarmee.
- Het helpt ons om op een brede manier te analyseren hoe het aandelenrendement kan afwijken door veranderingen in de micro- en macro-omgeving.
- Het heeft ook enige kritiek, aangezien de prestaties uit het verleden van het bedrijf geen toekomstige prestaties voorspellen, en daarom is bèta niet de enige maatstaf voor risico. Het kan echter worden gebruikt als een component bij het analyseren van de bedrijfsprestaties van het bedrijf en toekomstige strategische plannen en beleid die de groeivooruitzichten ervan zullen beïnvloeden.
