Wat is vermogensmaximalisatie?
Vermogensmaximalisatie betekent maximalisatie van het vermogen van de aandeelhouder als gevolg van een stijging van de aandelenkoers, waardoor de marktkapitalisatie van het bedrijf toeneemt. De stijging van de aandelenkoers is een directe functie van hoe concurrerend het bedrijf is, zijn positionering, groeistrategie en hoe het winst genereert.
Uitleg
- Financieel managers onderhouden een principaal-agentrelatie met de aandeelhouders van het bedrijf en treden op als de agent van de aandeelhouders en zij moeten de belangen van de aandeelhouders behartigen.
- De verwachting van elke aandeelhouder of investeerder in een bedrijf is dat hij een goed rendement haalt uit zijn investering en dat hij ook zijn geïnvesteerde bedrag veiligstelt. Beide doelstellingen die hier worden genoemd, worden verzorgd door vermogensmaximalisatie als een belangrijke doorslaggevende factor voor elk bedrijf en het helpt ook om de aandeelhouders tevreden te houden over hun investeringen in het bedrijf.
Voorbeeld
- Typische voorbeelden van vermogensmaximalisatie zijn de gevallen waarin de aandeelhouders hebben geprofiteerd van het investeren in een bepaald aandeel gedurende een bepaalde tijd en omdat het nettovermogen van het bedrijf is gegroeid, heeft dit ook een positieve invloed gehad op de aandelenwaarden en daarmee het vermogen van de aandeelhouders vergroot. Een heel praktisch voorbeeld kan een investering zijn die in 1996 is gedaan voor een in de VS gevestigd bedrijf genaamd Havells. Opgemerkt wordt dat elke belegger die in 1996 voor $ 1500 in dit aandeel in Havells heeft geïnvesteerd en het aandeel tot nu toe heeft behouden, een enorme winst heeft gezien van slechts $ 1500 tot $ 4.000.000.
- Dit is wat de nettowaarde van het bedrijf de waarde van de aandelen en de rijkdom van de aandeelhouders heeft beïnvloed. Vermogensmaximalisatie gebeurt niet alleen in termen van waardestijging van de aandelen, maar er is nog een manier waarop iemands investering deze aanzienlijk kan laten groeien in termen van bedrijven die met opeenvolgende tussenpozen dividenden uitkeren. De accumulatie van deze dividenden samen met de waardestijging van de aandelen kan ook leiden tot winsten voor de aandeelhouders.
Voordelen
Enkele voordelen zijn:
- Het heeft meer te maken met kasstromen dan met winst. Kasstromen zijn zekerder en regelmatiger en er is een gebrek aan onzekerheid die anders met winst wordt geassocieerd.
- Winsten zijn meer manipulatief, maar cashflows zijn dat niet. Vermogensmaximalisatie is dus minder vatbaar voor manipulatie dan winstmaximalisatie die afhankelijk is van de winst.
- Het is meer gericht op de lange termijn in vergelijking met winstmaximalisatie die op de korte termijn gericht is. Winstmaximalisatie is gemakkelijk te bereiken omdat managers mogelijk onethische manieren gebruiken om op korte termijn winst te behalen op basis van duurzaamheid op lange termijn.
- Ze houden rekening met de factoren risico en onzekerheid terwijl ze rekening houden met de disconteringsvoet die zowel de tijd als het risico weerspiegelt.
Nadelen
Enkele van de nadelen zijn:
- Het is meer gebaseerd op een idee dat prospectief is en niet beschrijvend.
- De doelstellingen van een dergelijke techniek zijn niet duidelijk.
- Het maximaliseren van de rijkdom is in hoge mate afhankelijk van de winstgevendheid van het bedrijf, aangezien het pas nadat het bedrijf winstgevend is, kan denken aan het vergroten van de rijkdom van de aandeelhouders.
- Het is gebaseerd op het genereren van kasstromen en niet op de boekhoudkundige winst.
Conclusie
Aan rijkdommaximalisatie zijn zowel verdiensten als nadelen verbonden. Het is echter een zeer belangrijke factor voor elke investeerder voordat men in een bedrijf investeert. Ze brengen geluk in de vorm van het genereren van een goed rendement voor de aandeelhouders en aandeelhouders hebben ook de neiging om meer te investeren in dergelijke bedrijven, wat nodig kan zijn voor de uitbreiding of groei ervan.
