Wat is soeverein risico?
Staatsrisico, ook wel landenrisico genoemd, is het risico van wanbetaling bij het nakomen van de schuldverplichting door een land. Het is de breedste maatstaf voor kredietrisico en omvat landenrisico, politiek risico en transferrisico. Een van de belangrijkste ongelukkige aspecten van het soevereine risico is besmettelijk, wat betekent dat wat het ene land treft de neiging heeft om andere landen te beïnvloeden vanwege de geglobaliseerde, onderling verbonden wereld. Het zal hier blijven vanwege de inherente band tussen wereldeconomieën.
Gewoonlijk wordt aangenomen dat door de overheid uitgegeven obligaties geen wanbetalingsrisico lopen. Hoewel overheidsgaranties het risico van het aanhouden van staatsobligaties verminderen, wordt het echter niet geëlimineerd, en regeringen komen van tijd tot tijd in gebreke.
Soorten soevereine risico's
Soorten soevereine risico's kunnen verschillende vormen aannemen, zoals hieronder opgesomd:
- Wanneer een overheid obligaties heeft die vervallen, en ze niet voldoende inkomsten hebben om de vervallende schulden terug te betalen en in dergelijke gevallen opnieuw de markt moeten betreden om extra geld op te halen via obligatie-uitgifte, neemt soevereine risico de vorm aan van herfinanciering Risico.
- Het neemt ook de vorm aan van een land dat regels oplegt, waardoor het vermogen van emittenten van schuldpapier in dat land om aan hun verplichtingen te voldoen, wordt beperkt.
Hoe wordt het soevereine risico gemeten?
Er is geen formule om het soevereine risico te berekenen. In plaats daarvan wordt het gemeten aan de hand van de Sovereign Risk Rating, die het wanbetalingsrisico meet en gewoonlijk wordt toegewezen door wereldwijde ratingbureaus zoals Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch, enz. Dergelijke Sovereign-ratings beoordelen het risico door het vermogen en de bereidheid te analyseren. van een land om zijn schuld af te lossen, inclusief evaluatie van relevante solvabiliteits- en liquiditeitsfactoren van het land, de politieke stabiliteit van het land in kwestie en eventuele beperkende factoren zoals het financiële netwerk en sociale onrust in het land.
Voorbeeld van berekening van soevereine risico's
Laten we proberen dit concept van soeverein risico te begrijpen met een hypothetisch rekenvoorbeeld:
Raven die als Sovereign Risk Analyst bij UBS Risk Division werkt, probeert het risico van vijf opkomende landen te analyseren op basis van de schuldniveaus, efficiëntie van het juridische systeem, uitgavenbeheer, fiscale discipline, inflatieniveau en de autonomie van de centrale bank.
Ze heeft een vijfpuntsschaal van 0 (slecht) tot 5 (uitstekend) gebruikt om de vijf opkomende landen te beoordelen op de hierboven besproken parameters om de totale score af te leiden en heeft op basis van de totale score een soevereine beoordeling toegekend die het soevereine risico van deze opkomende landen.
Soevereine score op basis van toegewezen cijfers aan elke opkomende natie in elke categorie.
Parameter 1
Parameter 2
Parameter 3
Parameter 4
Parameter 5
Parameter 6
De score voor soeverein risico van deze opkomende landen wordt hieronder weergegeven.
Voordelen
- Het maakt een gemakkelijke vergelijking tussen verschillende landen mogelijk en stelt een belegger in staat om het risico en de beloning die gepaard gaan met beleggen in een bepaald land en een bepaalde bedrijfstak te begrijpen en te waarderen. Kortom, het maakt vergelijking tussen verschillende landen en verschillende tijdsbestekken mogelijk.
- Ratings op basis van dergelijke risico's fungeren als een essentiële maatstaf voor een land om zijn concurrentievermogen ten opzichte van andere landen te demonstreren en zichzelf te promoten als investeringsbestemming in het bijzijn van buitenlandse investeerders.
Nadelen
- Het volgt een kudde-mentaliteit, wat betekent dat beoordelingen op basis van landenrisico meestal worden beïnvloed door convergerende praktijken. Als een ontwikkelingsland wordt gedowngraded, worden andere ook gedegradeerd vanwege de onderling verbonden, geglobaliseerde wereld.
- Landenrisico heeft indirect invloed op het vermogen van de onderneming in dat land en op hun vermogen om goedkope buitenlandse leningen aan te trekken, wat rechtstreeks van invloed is op hun winstgevendheid. Een hoog soeverein risico wordt door buitenlandse investeerders als riskant beschouwd en vereist een hogere premie, wat de kosten van leningen voor bedrijven in dat land zal verhogen.
- Dit komt meestal pas tot uiting in de Sovereign-ratings als het te laat is (het land is mogelijk in gebreke gebleven). Dit is te wijten aan het inherente gevestigde belang van de regering van verschillende landen om ervoor te zorgen dat hun ratings hoger zijn en de stimulans van het ratingbureau om de staten (die zijn klanten zijn) tegemoet te komen.
- Het is voornamelijk gebaseerd op historische gegevenspunten en analyseert deze om toekomstige gebeurtenissen af te leiden, en mist als zodanig veel objectiviteit.
Conclusie
Staatsrisico is een belangrijke maatstaf die op de voet wordt gevolgd en in overweging wordt genomen bij het doen van een investering in een land door buitenlandse investeerders en wordt doorgaans gedaan door evaluatie van de landenrisicobeoordeling.
Het landenrisico neemt toe met verslechterende fiscale omstandigheden, politieke onzekerheid, sociale onrust, deflatie, het rechtssysteem, diepe recessie, enz. Buitenlandse investeerders, terwijl ze in een staat investeren, moeten een grondige analyse van dit risico maken om ervoor te zorgen dat ze naar behoren worden gecompenseerd voor de risico genomen.
