Wat is de aanbiedingsprijs?
De aanbiedingsprijs is de prijs die wordt bepaald door een investment banking-underwriter wanneer een bedrijf van plan is om aandelen op de beurs te publiceren om kapitaal aan te trekken. Deze prijs is gebaseerd op het toekomstige verdienpotentieel van het bedrijf, maar de prijs mag niet te hoog zijn, anders worden de aandelen mogelijk niet volledig verkocht en als deze te laag is, gaat het potentieel om meer kapitaal aan te trekken verloren.
Uitleg
Wanneer een bedrijf van plan is om naar de beurs te gaan, moet het in ruil daarvoor aandelen noteren. Het is mogelijk wanneer het publiek de aandelen koopt. Het noteringsproces is dus erg ingewikkeld en vereist meerdere licenties. De vergunning om een bedrijf beursgenoteerd te maken ligt bij verzekeraars. Underwriters zijn investeringsbanken die particuliere bedrijven helpen hun aandelen op de markt te noteren. De notering is niet beperkt tot alleen aandelen. Underwriters helpen bedrijven ook bij het noteren van obligaties op de markt. Het belangrijkste bij het noteren is de aanbiedingsprijs. Deze prijs wordt bepaald rekening houdend met verschillende factoren, zoals potentiële inkomsten van het bedrijf in de toekomst, kosten voor verzekeraars, toestand van de economie om de IPO op te vangen en verschillende andere factoren. Als eenmaal is besloten, worden aandelen tegen deze prijs verkocht aan potentiële beleggers.Het geld gaat rechtstreeks naar het bedrijf na aftrek van Underwriter-vergoedingen en kosten. Dit is dus een primaire marktactiviteit.
Voorbeeld
Bedrijf XYZ is een niet-beursgenoteerd bedrijf en is van plan de helft van het belang te verkopen om zichzelf openbaar te maken. Hoe wordt de aanbiedingsprijs bepaald?
Oplossing
De belangrijkste stap van XYZ is het vinden van een underwriter. De onderschrijver werkt op twee manieren:
# 1 - Basis van de beste inspanning
Op deze manier zegt de onderschrijver dat hij zijn best zal doen om alle aandelen van het bedrijf te verkopen, als op de een of andere manier niet alle aandelen worden verkocht, zijn ze niet aansprakelijk. De kosten zijn bij deze methode relatief lager.
Aangezien de aansprakelijkheid niet bij de onderschrijver ligt, zal de onderschrijver proberen een hogere Aanbodprijs te behouden. Het is omdat de commissie van de onderschrijver afhangt van de hoeveelheid ingezameld geld. Als er meer geld wordt opgehaald, krijgen ze meer commissie.
Als de prijs te hoog is, bestaat het risico dat niet alle aandelen worden verkocht.
# 2 - Acceptatiebasis
Deze inspanning is kostbaar voor het Underwriting-bedrijf. Bij deze inspanning garandeert het verzekeringsbedrijf dat het alle onverkochte aandelen zal kopen in het geval niet alle aandelen worden verkocht. Dit is dus een risico voor het Underwriting-bedrijf. Ze worden voorzichtiger in deze methode en proberen de biedprijs laag te houden. Het laag houden van de prijs is het verlies van potentiële kapitaalopbouw voor het bedrijf. Aangezien de onderschrijver de prijs laag houdt, verliest het bedrijf de kans om meer kapitaal te genereren. Bij deze methode zit de garantie dat alle aandelen worden verkocht.
Zodra het besloten bedrijf de methode heeft bepaald, zal het verzekeringsbedrijf een grondige analyse maken van de potentiële inkomsten van het bedrijf in de toekomst. Er zijn verschillende andere factoren waarmee het Underwriting-bedrijf rekening zal houden, zoals de vraag naar het product dat het bedrijf verkoopt, de toestand van de economie, concurrerende bedrijven en hun aandelenkoers, acceptatiekosten en vele andere factoren. Alle genoemde factoren zullen, eenmaal in overweging genomen, leiden tot de bepaling van de prijs. Zodra er een besluit is genomen, zal de onderschrijver de circulaire aan verschillende potentiële investeerders aanbieden.
Potentiële Investeerders zullen een IPO aanvragen en zullen aandelen pro rata ontvangen. De aanbiedingsprijs is dus de prijs waartegen potentiële investeerders aandelen van het bedrijf krijgen.
Aanbiedingsprijs versus openingsprijs
De aanbiedingsprijs is de prijs die wordt bepaald door de onderschrijver. Zodra de prijs is bepaald, worden circulaires door de verzekeraars verspreid naar potentiële investeerders en makelaars. Als een investeerder bereid is om deel te nemen aan de beursgang, schrijft hij in voor het aantal aandelen dat hij wil. Underwriters doorlopen de inschrijvingen vervolgens grondig en beslissen hoeveel aandelen aan welke belegger worden gegeven. Meestal gebeurt de toewijzing op pro rata basis. Zodra de toewijzing is voltooid, worden de aandelen vermeld. Op de eerste handelsdag beginnen de aandelen tussen het publiek te verhandelen. Deze prijs is de openingsprijs.
Op de eerste handelsdag wordt de aandelenkoers puur afgeleid uit de vraag en het aanbod van het aandeel. Als de vraag naar het aandeel groot is, zal de openingsprijs hoger zijn dan de aanbiedingsprijs. Evenzo, als de vraag naar de aandelen minder is, zal de openingsprijs lager zijn dan de aanbiedingsprijs. Dus de eerste dag waarop de aandelen in het openbaar worden verhandeld, wordt die prijs openingsprijs genoemd.
Voordelen
- Het is essentieel om een bedrijf openbaar te maken. Zonder de aanbiedingsprijs is het onmogelijk om een aandeel op de lijst te zetten, aangezien de investeerders geen prijs hebben om in te zetten.
- Het gooit de juiste waardering van het bedrijf. Het wordt vergeleken met de openingsprijs om de vraag naar de voorraad te vinden. Als de openingsprijs te hoog is, is de vraag naar de voorraad enorm hoog.
Nadelen
- Aanbiedingsprijzen worden vaak gemanipuleerd door de verzekeraars en weerspiegelen niet de juiste waardering van het bedrijf. Soms houden verzekeraars de prijs te hoog om meer commissie te verdienen met het opgehaalde kapitaal. Het blijkt op zijn beurt een verlies te zijn voor de investeerders die hebben deelgenomen aan de IPO, aangezien de openingsprijs ver onder de biedprijs komt.
Conclusie
De aanbiedingsprijs is belangrijk voor bedrijven die van plan zijn nieuwe effecten uit te geven of van plan zijn om naar de beurs te gaan. Het moet correct worden bepaald, want veel hangt af van de juiste voorspelling. De prijs moet zo worden bepaald dat het bedrijf voldoende kapitaal bijeenbrengt om zijn activiteiten te ondersteunen, en ook dat de investeerders winst moeten maken die deelnemen aan de IPO.
De markt draait op vertrouwen; als het eenmaal kapot is, wordt het moeilijk om opnieuw op te bouwen. Dus als beleggers zien dat de openingsprijs altijd lager is dan de aanbiedingsprijs voor de meeste IPO's, dan zullen ze stoppen met deelname aan IPO's, en zal het voor bedrijven onmogelijk zijn om geld op de markt te krijgen.
