Wat is transactierisico?
Het transactierisico wordt een verandering in de kasstroom van een buitenlandse transactie-afwikkeling genoemd als gevolg van een ongunstige verandering in de wisselkoers. Het neemt over het algemeen toe met de toename van de contractperiode.
Voorbeelden van transactierisico's
Hieronder staan enkele voorbeelden van transactierisico.
Transactierisico Voorbeeld # 1
Bijvoorbeeld; Een Brits bedrijf repatriëren winsten van zijn activiteiten in Frankrijk naar het VK. Het zal de in Frankrijk verdiende euro moeten omzetten in Britse ponden. Het bedrijf gaat akkoord om hiervoor een spottransactie aan te gaan. Over het algemeen zit er een tijdsverloop tussen de feitelijke ruiltransactie en de afwikkeling van de transactie; als zodanig, als het Britse pond in waarde stijgt ten opzichte van de euro, zal dit bedrijf minder ponden ontvangen dan overeengekomen.
Transactierisico Voorbeeld # 2
Laten we een numeriek voorbeeld bouwen om het concept van transactierisico's te versterken.
Als de spotkoers EUR / GBP 0,8599 was, waarbij 1 euro kan worden ingewisseld voor 0,8599 GBP en het terug te sturen bedrag € 100.000 is, verwacht het bedrijf 85.990 GBP te ontvangen. Als het GBP echter op het moment van afwikkeling in waarde stijgt, heeft het meer euro nodig om één GBP te compenseren; Stel dat het tarief 0,8368 wordt, dan ontvangt het bedrijf nu slechts 83.680 GBP. Dat is een verlies van 2.310 GBP vanwege transactierisico.
Hoe transactierisico's te beheren?
Veel ervan kan worden begrepen uit de praktijken van centrale banken, met name investeringsbanken, die dagelijks nauw betrokken zijn bij transacties met meerdere valuta's. Deze banken hebben formele programma's om transactierisico's te bestrijden.
Deze risico's zijn meestal gesynchroniseerd met kredietrisico en marktrisico, die gecentraliseerd zijn om de volledige structuur van risicotransacties in te stellen en te beheren. Er is mogelijk geen consensus over wie in de organisatie de taak op zich neemt om het transactierisico te bepalen; meestal voert een landenrisicocommissie of kredietafdeling de taak uit.
Banken kennen doorgaans een landenbeoordeling toe die alle soorten risico's omvat, inclusief valutakrediet, lokaal en in het buitenland. Belangrijk om op te merken is dat deze ratings, met name de 'transactionele risicobeoordeling', een lange weg afleggen bij het bepalen van een limiet en blootstellingslimieten die elke markt verdient, rekening houdend met het bedrijfsbeleid.
Hoe transactierisico's te verminderen?
Banken die vatbaar zijn voor transactierisico's genieten van verschillende afdekkingsstrategieën via verschillende geldmarkt- en kapitaalmarktinstrumenten, die voornamelijk valutaswaps, valutafutures en opties omvatten, enz. Elke afdekkingsstrategie heeft zijn eigen voor- en nadelen, en bedrijven maken keuzes uit een overvloed van beschikbare instrumenten om hun forexrisico af te dekken dat het beste bij hun doel past.
Laten we proberen de risicobeperkende poging van een bedrijf te begrijpen door een termijncontract te kopen. Een bedrijf kan een valutatermijncontract sluiten waarbij het de koers voor de looptijd van het contract vergrendelt en tegen dezelfde koers verrekend krijgt. Door dit te doen is vrijwel zeker van de omvang van de cashflow. Dit helpt het risico van renteschommelingen onder ogen te zien en zorgt voor meer uitstekende stabiliteit bij de besluitvorming.
Een bedrijf kan ook een futurescontract aangaan waarin wordt beloofd een bepaalde valuta te kopen / verkopen volgens de overeenkomst; in feite zijn futures geloofwaardiger en worden ze sterk gereguleerd door de beurs, waardoor de mogelijkheid van wanbetaling wordt uitgesloten. Afdekking van opties is ook een perfecte manier om renterisico's af te dekken, aangezien het slechts een kleine marge vooraf vereist en het neerwaartse risico in hoge mate beperkt.
Het beste van het optiecontract en de belangrijkste reden waarom ze de voorkeur hebben, is dat ze een onbeperkt opwaarts potentieel hebben. Bovendien zijn ze gewoon een recht, geen verplichting, in tegenstelling tot alle andere.
Enkele operationele manieren waarop banken het transactierisico proberen te beperken;
- Valutafacturering, waarbij de transactie wordt gefactureerd in de valuta die in het voordeel van het bedrijf is. Dit kan het valutarisico niet wegnemen; het verschuift de aansprakelijkheid echter naar de andere partij. Een eenvoudig voorbeeld is een importeur die zijn invoer factureert in de eigen valuta, waardoor het fluctuatierisico op de schouder van de exporteur wordt gelegd.
- Een bedrijf kan ook een techniek gebruiken die wordt genoemd als leidend en achterblijvend bij het afdekken van het renterisico. Stel dat een bedrijf aansprakelijk is om een bedrag in 1 maand te betalen en ook is ingesteld om een (waarschijnlijk vergelijkbaar) bedrag van een andere bron te ontvangen. Het bedrijf kan beide datums aanpassen om samen te vallen. Ze vermijden daarmee het risico helemaal.
- Risicodeling: De partijen in de handel kunnen overeenkomen om het blootstellingsrisico te delen via wederzijds begrip. Een bedrijf kan ook blootstelling vermijden door alleen en alleen in eigen valuta te handelen.
Voordelen van transactierisicobeheer
Een efficiënt transactierisicobeheer helpt bij het creëren van een sfeer die gunstig is voor een effectieve algehele risicobeheeroperatie in een organisatie. Een deugdelijk risicobeperkingsprogramma voor transacties omvat en bevordert daarmee
- Een uitgebreide inspectie door besluitvormers
- Landenrisico- en blootstellingsbeleid voor verschillende markten houden tegelijkertijd toezicht op politieke instabiliteit.
- Regelmatige backtesting van activa en passiva die luiden in vreemde valuta
- Ordelijk toezicht op diverse economische factoren in verschillende markten
- Passende interne controle- en auditbepalingen
Conclusie
Elk bedrijf dat een cashflow verwacht in een transactie die onderhevig is aan onzekere fluctuaties, loopt een transactierisico. Veel banken beschikken over een beveiligd mechanisme om transactierisico's aan te pakken. Een van de beste lessen die uit de Aziatische crisis zijn getrokken, zijn echter de gevolgen van het uitblijven van een goed evenwicht tussen krediet en liquiditeit.
Het is essentieel voor bedrijven die zijn blootgesteld aan forex om een redelijk tolerantieniveau te hanteren en af te bakenen wat extreme blootstelling voor het bedrijf is. Beschrijf het beleid en de procedures en implementeer ze op een precaire manier.
