Wat is Bull Call Spread?
Een bull call-spread is een handelsstrategie die erop gericht is winst te maken uit de beperkte prijsstijging op de onderliggende waarde door meerdere calls te kopen en verkopen over een handelsbereik, waardoor een spread op dit handelsbereik wordt gecreëerd.
Formule
Laten we proberen deze strategie in wiskundige termen uit te drukken.
Bull Call spread = Long Call (koop een call tegen de lage uitoefenprijs) + Short Call (verkoop een call tegen een hogere uitoefenprijs)Normaal gesproken wordt een bullish call-spread uitgevoerd met 'at the money long' en 'out of the money' short calls, maar afhankelijk van de trading spread en de tijd tot aflopen kan dit worden aangepast om de winst te maximaliseren en verliezen te minimaliseren.
Voorbeeld van Bull Call Spread
Laten we deze strategie begrijpen met behulp van een voorbeeld.
Beschouw een positionele handelaar die wil handelen in aandelenopties die momenteel worden verhandeld tegen $ 30. De handelaar is matig optimistisch over de aandelen en wil profiteren van deze beweging. De handelaar is van mening dat het onderliggende aandeel de komende maand naar $ 50 zou moeten stijgen. Daarom is er een handelsbereik van $ 20 waarin het aandeel de volgende maand zou moeten handelen.
Oplossing:
Laten we aannemen dat de volgende uitoefenprijzen worden verhandeld tegen de volgende prijzen. Voor beide waarschuwingen is de vervaldatum hetzelfde.
Er zijn twee manieren om dit te verhandelen:
- Een Naked Call kopen : Trader kan een call kopen voor een uitoefenprijs van $ 30 door een premie van $ 20 te betalen.
- Bullish Call Spread: Traders kunnen een spread creëren door een lagere uitoefenprijs te kopen (at the money-optie) en de geldoptie te verkopen, in ons voorbeeld door een call-optie te kopen tegen een uitoefenprijs van $ 30 en een call-optie te verkopen tegen een hogere uitoefenprijs van $ 50.
Laten we eens kijken hoe deze posities bij het verstrijken verlopen. Hoewel er meerdere gevallen kunnen zijn, laten we drie scenario's bekijken voor beide handelsstrategieën
# 1 - Aandelenkoers vervalt binnen het spreidingsbereik, laten we zeggen $ 5
- Verlies / winst = $ 15 - $ 20 = ($ 5)
Dus hoewel de mening van de handelaar juist was, moest de handelaar toch verlies boeken.
- Totale winst / verlies = ($ 5) + $ 10 = $ 5
# 2 - Aandelenprijs verloopt onder de lagere uitoefenprijs, laten we zeggen $ 20
- Verlies / winst = $ 0 - $ 20 = ($ 20)
- Totale winst / verlies = ($ 20) + $ 10 = ($ 10)
# 3 - Aandelenprijs verloopt boven de hogere uitoefenprijs, laten we zeggen $ 10.
- Verlies / winst = $ 30 - $ 20 = $ 10
- Totale winst / verlies = $ 10 + $ 0 = $ 10
Aan de hand van het bovenstaande voorbeeld is het duidelijk dat, hoewel de mening van de handelaar correct was, hij nog steeds verlies moest boeken in 2 van de drie gevallen. Alleen als de voorraad ver boven het verwachte niveau stijgt, kan een handelaar wat winst boeken. Aan de andere kant biedt bullish call-spread winst in 2 van de 3 scenario's. Ook in het derde scenario, wanneer een aandeel tegengesteld aan de weergave beweegt, minimaliseert dit de verliezen.
Handelsparameters
Laten we de handelsparameters berekenen om deze transactie uit te voeren.
# 1 - Maximaal risico
Het maximale risico van de bullish call-spread is beperkt tot de totale premie die wordt betaald bij het kopen van een call met een lage uitoefenprijs. Simpel gezegd, het is de totale premie die is geïnvesteerd in het kopen van het onderbeen of de lagere uitoefenprijs van deze call-spreadstrategie.
# 2 - Maximale beloning
De maximale beloning van deze spreadstrategie is het verschil in de uitoefenprijs van de twee callopties minus de totale betaalde premie voor deze twee uitoefenprijzen plus de totale bemiddelingskosten. Breakeven wordt berekend als de lagere uitoefenprijs van de gekochte / verkochte callopties plus de totale betaalde premie plus de bemiddelingskosten.
# 3 - Nettopositie
Een bull-call-spread is een netto-debetstrategie, aangezien de handelaar uiteindelijk een premie betaalt als hij een 'at the money'-call koopt en een out of the money-call verkoopt.
Voordelen
- Bull call spread-strategie vereist minder marge om de transactie te plaatsen.
- Het mikt op winsten met weinig beweging in de onderliggende waarde, maar met een optimistisch vooruitzicht.
- Het maakt gebruik van de tijdvervalfunctie door een hogere strike call te verkorten / verkopen. Een dergelijk voordeel is niet aanwezig wanneer een handelaar een naaktoproep koopt. Daarom biedt deze strategie een betere winst / verlies-verhouding in vergelijking met het kopen van een eenvoudige oproepprijs.
- Vanwege minder margevereisten en het voordeel van tijdverval in de toekomst, is Bull-call-spread een van de beste handelsstrategieën die een goede winstgevendheid bieden, aangezien het een ingebouwd afdekkingsmechanisme heeft. Zo worden risico's beperkt en winst gemaximaliseerd.
- Vanwege de eenvoud om te implementeren en de minimale berekeningen die nodig zijn bij het berekenen van de risico-opbrengstverhouding
Nadelen
- De maximale winst van deze spreadstrategie wordt afgetopt door de hogere strike call die wordt verkocht als de prijs van de onderliggende waarde stijgt tot een niveau dat hoger is dan verwacht door de handelaar.
- Als de uitoefenprijs ver boven de hogere uitoefenprijs stijgt, wordt de maximale winst afgetopt en begint deze als een verplichting op de handelspositie te fungeren.
- De bull call-spread kan volledig worden verlaten door de spread te compenseren. Dat is door de call-opties met een lagere uitoefenprijs terug te kopen en de call-opties met een hogere uitoefenprijs te verkopen die aanvankelijk waren gekocht.
- Het kan in meerdere fasen worden verlaten door de posities been voor been te sluiten, afhankelijk van de richting waarin de onderliggende aandelenkoers beweegt.
Conclusie
Een bull call-spread is een prima alternatief in vergelijking met het kopen van een naked call-optie. Het verlaagt niet alleen de break-evenprijs, maar verhoogt ook de risico-opbrengstverhouding door een ingebouwd afdekkingsmechanisme te bieden, waardoor de handelaar een veiligheidsmarge krijgt.
Aanbevolen artikel
Dit is een gids voor What is Bull Call Spread en de definitie ervan. Hier bespreken we de berekening van bull-call-spread samen met een voorbeeld, voor- en nadelen. U kunt meer te weten komen over de handel in derivaten in de volgende artikelen -
- Optiecontract
- Hoe handel je in opties?
- Opties verspreid
- Barst verspreid
