Wat is bodemvissen?
Bodemvisserij is de praktijk waarbij een actief wordt gekocht wanneer de marktwaarde ervan aanzienlijk is gedaald als gevolg van factoren die de algehele markt hebben beïnvloed of de factoren die het specifieke actief hebben beïnvloed, met het oog op overuren van het actief wanneer andere marktpartijen realiseren de waarde van het actief onder normale marktomstandigheden.
Uitleg
Activaprijzen zijn volatiel en fluctueren van tijd tot tijd enorm. Dit gebeurt zowel aan positieve als negatieve kanten. Wanneer het sentiment voor een actief extreem negatief wordt, geleid door welke factor dan ook, dalen de activaprijzen tot onhoudbare niveaus. Dat is wanneer beleggers er een hoge waarde in zien en zich haasten om die activa te kopen. Dit kopen door waardebeleggers wordt bodemvissen genoemd.
Het helpt beleggers bij het genereren van zinvolle opbrengsten terwijl de risico's worden beperkt. Het kopen van ondergewaardeerde activa levert een goede veiligheidsmarge op, waardoor het een zeer succesvolle strategie voor beleggers is.
Doelstellingen van bodemvissen
# 1 - Ondergewaardeerde activa kopen
Het is primair gericht op het kopen van activa als ze laag gewaardeerd zijn. Door ze te kopen wanneer ze ondergewaardeerd zijn, wordt de vereiste veiligheidsmarge opgebouwd. Beleggers bereiken een van hun belangrijkste doelstellingen, namelijk risicovermindering.
# 2 - Overtollige opbrengsten genereren
Excess returns zijn hogere risicogecorrigeerde rendementen. Dit is een andere belangrijke doelstelling van bodemvisserij. Laag kopen en hoog verkopen genereren snelle en buitensporige winsten voor investeerders.
Voorbeelden
Hier zijn enkele algemene voorbeelden van wat bodemvissen wordt genoemd:
- Een investeerder wil investeren in een staalbedrijf waarvan de aandelenkoersen zijn gedaald als gevolg van de tijdelijk zwakke inkomsten van het bedrijf, geleid door cyclisch lage staalprijzen.
- Een dvd-verhuurbedrijf dat een aanzienlijke prijsdaling heeft gezien als gevolg van een afnemende vraag, geleid door de opkomst van online streaming-apps.
- Investeren in een bankaandeel in een recessie.
- Het kopen van een voorraad elektriciteitsbedrijven wanneer een ongunstige overheidsregelgeving heeft geleid tot een lage aandelenkoers.
- Het kopen van een afgeschermd bankbezit tijdens een huizenprijscrash.
Zoals eerder in het artikel vermeld, zullen niet al deze kansen voor een investeerder winstgevende investeringen blijken te zijn. Het dvd-verhuurbedrijf zal zijn vergane glorie bijvoorbeeld nooit zien als een structurele verschuiving die al zijn klanten naar online streaming-apps zal bewegen, waardoor het bedrijfsmodel overbodig wordt en het bedrijf failliet gaat.
Technieken van bodemvissen
Het kan worden gedaan met behulp van fundamentele analyse en technische analyse.
# 1 - Fundamentele analyse
Beleggers bepalen welk actief wordt verhandeld met een aanzienlijke korting op de intrinsieke waarde, wat de inkomsten, boekwaarde, ondernemingswaarde of kasstromen kunnen zijn. Zodra de investeerders dergelijke activa hebben gevonden, voorspellen ze hun financiële statistieken voor een paar jaar in de toekomst en kopen ze ze als ze overtuigd zijn van de toekomstperspectieven.
De beleggers kunnen fundamentele screeners gebruiken om aandelen te filteren die binnen bepaalde parameters vallen en deze vervolgens een voor een te onderzoeken om de beste pasvorm voor hun portefeuilles te vinden. Niet alle ondergewaardeerde aandelen komen uiteindelijk in de portefeuille terecht en beleggers gebruiken hun discretie om aandelen te kiezen die passen bij hun risicoprofiel en rendementsdoelstelling.
# 2 - Technische analyse
Beleggers vinden activa die worden neergeslagen en zien er zwak uit op de technische grafieken. Analisten gebruiken technische indicatoren om activa te filteren die zich in het oversoldgebied bevinden en ze op te pikken om in de toekomst van die kansen te profiteren. Aandelen die onder het voortschrijdend gemiddelde van 200 dagen (DMA) worden verhandeld, kunnen bijvoorbeeld een criterium zijn voor een belegger om de kandidaten voor bodemvisserij te filteren.
# 3 - Techno-fundamentele benadering
Beleggers kunnen ook een mix van technische en fundamentele analyse gebruiken, ook wel de techno-fundamentele benadering genoemd, om te investeren in afgewezen activa. Bij deze techniek zullen beleggers over het algemeen hun beleggingsuniversum screenen aan de hand van technische criteria en vervolgens de resultaten screenen met behulp van fundamentele parameters om de lijst verder in te korten voordat ze hun beleggingskandidaten kiezen. Deze techniek is zeer succesvol en effectief omdat het een aantal interessante kansen kan weggooien die kunnen worden gemist als u alleen technische of fundamentele screeners gebruikt.
Risico's van bodemvissen
- Hoewel bodemvisserij buitengewoon lonend kan zijn, brengt het zijn deel van de risico's met zich mee, aangezien niet altijd de vernielde activa terugkeren naar hun waargenomen intrinsieke waarde. De activa kunnen ook verder in prijs dalen, waardoor het kapitaal van de investeerders wordt geschaad.
- Wanneer de schade aan de prijs van het actief onherstelbaar is, blijft het in prijs dalen en komt het nooit meer terug op de koopprijs van de belegger. In sommige activaklassen, zoals aandelen en obligaties, kunnen beleggingen hun volledige waarde verliezen, waardoor de beleggers met beschadigde goederen worden achtergelaten. Dergelijke investeringsbeslissingen kunnen uiteindelijk het volledige rendement van de portefeuille in gevaar brengen. Dergelijke kansen worden in de investeringsgemeenschap ook wel waardevallen genoemd.
- Slimme investeerders verkleinen dit risico door extreem kieskeurig te zijn over waar ze op wedden. Met jarenlange ervaring ontwikkelen ze mentale modellen over het soort kansen dat ze kunnen profiteren van alle soorten kansen die ze beter kunnen vermijden.
- Om hun doelstelling op het gebied van risicobeheer te bevorderen, diversifiëren ze hun beleggingsportefeuille op een adequate manier om ervoor te zorgen dat enkele slechte beslissingen geen invloed hebben op het algemene rendement van de portefeuille. Een slimme belegger begrijpt dat sommige dingen om de juiste redenen worden gewaardeerd zoals ze zijn, en hij kent die redenen heel goed.
Conclusie
Bodemvissen kan investeerders snelle en grote winsten opleveren, mits goed gedaan. Beleggers moeten zich echter bewust zijn van de risico's die aan dergelijke beleggingen zijn verbonden. Beleggers moeten te allen tijde weten waar ze aan beginnen, want niet alleen dergelijke investeringen kunnen waardeloos blijken te zijn, maar het is ook niet gemakkelijk om uit dergelijke investeringen te stappen. Het gebruik van screeners kan erg handig zijn om de kandidaten voor bodemvissen voor beginners te filteren. Doorgewinterde beleggers hebben echter mogelijk veel tijd besteed aan het investeren in aandelen zonder screeners.
