Volatiliteitsindex Betekenis
Volatility Index, afgekort als VIX, geeft een indicatie van de verwachte volatiliteit op de aandelenmarkt en is gebaseerd op S&P 500 indexopties op basis van een termijn van 30 dagen. Deze index is gemaakt door Chicago's Board Options Exchange en staat ook bekend als CBOE Volatility Index.
Geschiedenis
De geschiedenis van VIX is terug te voeren tot het jaar 1993, toen de Chicago Board Options Exchange (CBOE) de lancering van de index aankondigde. Op dat moment werd de index gemeten als een gewogen gemiddelde van de impliciete volatiliteit van de in totaal acht opties van de 30 dagen S&P 100 index. Later in het jaar 2003 werkte CBOE in botsing met Goldman Sachs en verving de index van de S&P 100-index naar de S&P 500-index. Sindsdien wordt tot op heden dezelfde methode gebruikt. Verder werden in de jaren 2004 en 2006 futures en opties voor VIX-handel geïntroduceerd.
Hoe werkt de volatiliteitsindex?
De term volatiliteit in het geval van de aandelenmarkt verwijst naar een statistische meting van de mate van verandering in de prijzen van de aandelenmarktproducten over een bepaalde periode. De VIX berekende de verwachte volatiliteit op basis van de call- en putoptieprijzen van S&P 500-aandelen. De gewogen gemiddelde prijzen van de S&P 500 put en call-opties worden bij elkaar opgeteld voor een aantal uitoefenprijzen. Bij indexberekeningen wordt rekening gehouden met de middelpunten van de bied- en laatkoersen van opties.
Er zijn twee soorten S & P-opties die in aanmerking komen voor VIX, namelijk degene die vervallen op de derde vrijdag van elke maand en degene die elke vrijdag vervallen. Het gewogen gemiddelde van de prijzen van de opties wordt vervolgens berekend om te komen tot de indexwaarde volgens CBOE.
Volatiliteitsindexgrafiek
Hieronder ziet u een historische grafiek die de indexwaarden voor verschillende jaren laat zien. De jaren worden weergegeven op de x-as en de respectieve VIX-waarden worden weergegeven op de y-as.
De indexwaarde, zoals op 17 juli 2020, bedraagt 25,68. Zoals eerder vermeld, geeft de index de marktvolatiliteit aan over een periode van de komende 30 dagen.
Interpretatie
De index wordt uitgedrukt als een percentage en vertegenwoordigt de verwachte jaarlijkse beweging van de S&P 500 gedurende de periode van de komende 30 dagen. Als de index bijvoorbeeld op 36 staat, geeft dit aan dat de verwachte beweging in de S&P 500 in de komende 30 dagen 3% is (dwz 36% gedeeld door 12 maanden).
Wanneer de markt een opwaartse trend vertoont, lijkt er minder volatiliteit omdat het vertrouwen onder de beleggers toeneemt, en zij hebben de neiging om meer oproepen te kopen dan te zetten. Aan de andere kant, wanneer de markt aan het dalen is, creëert dit paniek onder de marktspelers omdat er meer putopties worden gekocht in plaats van call-opties, wat leidt tot meer volatiliteit op de markt. Dus in een bullish markt is VIX over het algemeen lager vanwege minder volatiliteit, en in de bearish markt is VIX hoger vanwege onrust op de markt. Er bestaat dus een omgekeerde relatie tussen de marktprestaties en de index.
Kritiek
Soms bekritiseren analisten het gebruik van VIX voor het voorspellen van toekomstige volatiliteit in de markt. Het krijgt kritiek op de volgende argumenten.
- De intensiteit waarmee VIX volatiliteit voorspelt, is gelijk aan die van eenvoudige methoden, zoals eenvoudige vluchtigheid in het verleden.
- Het enige dat VIX-tracks zijn, zijn prijs-invers, en er is de afwezigheid van voorspellende kracht in VIX.
- VIX vertegenwoordigt alleen de impliciete volatiliteit, aangezien het de volatiliteit niet kan voorspellen in geval van abnormale omstandigheden in de toekomst.
- VIX zou ook zijn gemanipuleerd door een onbekende klokkenluider.
Toepassingen
De Volatility Index (VIX) kan door de beleggers worden gebruikt om hun timing van de transacties op de markt te bepalen. De gebruikers kunnen de trend in de volatiliteitsindex analyseren en er als volgt optimaal gebruik van maken:
- De index wordt gebruikt om de verwachte ups en downs in de markt te achterhalen. Wanneer de VIX een aanzienlijke stijging begint te vertonen, betekent dit dat er een grote verandering in de markt zal plaatsvinden en dat dit het beste moment is om op te treden. Als de index hoog is, duidt dit op een daling van de aandelenmarkt.
- De volatiliteitsindex heeft ook invloed op de prijzen van putopties en callopties, en beide stijgen. Als de index hoog is, moeten de hogere premies worden overwogen om te beslissen of u de opties wilt behouden of kopen.
- Handelen kan ook in VIX-futures en opties. Hiervoor zijn veel investeringsmogelijkheden beschikbaar.
Conclusie
VIX wordt gebruikt voor het bepalen van de bewegingen in de aandelen van de S&P 500. Er bestaat een omgekeerde relatie tussen de markt en de index. Wanneer deze relatie gedurende een bepaalde periode niet volgt, wordt gezegd dat de huidige richting van de aandelen voor een korte periode onhoudbaar is.
