Wat is een overnamebod?
Overnamebod verwijst in feite naar de prijs die door het overnemende bedrijf aan het doelbedrijf wordt geboden om het bedrijf te kopen, het bod kan in de vorm van contanten, eigen vermogen of een combinatie van beide; biedingen worden over het algemeen geplaatst door grotere bedrijven om de kleinere op de markt te verwerven.
Uitleg
De meest basale vorm van een overnamebod is een vriendschappelijk bod, waarbij beide bedrijven wederzijds akkoord gaan met het bod en het bedrijf wordt verkocht door de overgenomen partij om het te verwerven. Op deze manier doodt de overnemende partij de concurrentie of vergroot hij zijn kracht op de markt, en krijgt de overgenomen partij het bedrijf waarde in termen van contanten of eigen vermogen met een bredere markt om te veroveren.
Dergelijke overnames kunnen voor het bedrijf operationele voordelen of prestatieverbetering opleveren, wat op lange termijn gunstig is voor zowel het bedrijf als de aandeelhouders. Het kan worden gecategoriseerd onder corporate action, waarbij een activiteit van het bod gevolgen heeft voor de meeste belanghebbenden, zoals aandeelhouders, bestuurders, obligatiehouders, enzovoort.
Vanuit het oogpunt van de overnemende onderneming kan er sprake zijn van synergie met extra belastingvoordelen en kan diversificatie ook aanleiding zijn om het bod uit te brengen. Het hangt dus af van het overnamebod. Over het algemeen wordt het bod, zodra het is uitgebracht, ter goedkeuring voorgelegd aan de raad van bestuur en vervolgens aan de aandeelhouders.
Hoe werkt een overnamebod?
- De eerste stap is door het overnemende bedrijf, waar het het doelbedrijf ziet en een bod uitbrengt om dat bedrijf te kopen. De reden om te bieden kan van bedrijf tot bedrijf verschillen. Enkele veel voorkomende redenen zijn belastingvoordelen, synergie, diversificatie, een toename van het marktaandeel, enzovoort.
- Er wordt een bod uitgebracht in de vorm van contanten, aandelen of een combinatie van beide. Het bod wordt doorgegeven aan de raad van bestuur van het doelbedrijf om de deal goed of af te keuren.
- Als alles goed gaat, wordt de deal goedgekeurd en wordt er gestemd naar de aandeelhouders van het bedrijf voor verdere procedure en goedkeuring.
- De laatste en laatste goedkeuring van de deal komt vanuit een juridisch perspectief, waar het ministerie van Justitie controleert of er geen antitrustwetten overtreden kunnen worden.
- Dat is alles, de deal is rond en de beloofde prijs en voordelen worden overgedragen aan de aandeelhouders van het doelbedrijf.
Soorten overnamebod
Er zijn vier brede soorten biedingen die we hieronder zullen bespreken:
# 1 - Vriendelijk
Bij een vriendelijke overname komen de overnemende partij en de doelvennootschap wederzijds tot overeenstemming over de prijs en de overname. Ze zitten op een tafel om over de prijs te onderhandelen en het doelbedrijf bekijkt de voorwaarden van de uitkooppost, die wordt doorgegeven aan de aandeelhouders om de deal goed te keuren of af te wijzen.
# 2 - Vijandig
Een vijandige overname vindt plaats wanneer het doelbedrijf niet van plan is het bedrijf samen te voegen of te verkopen. Het overnemende bedrijf tracht het bedrijf echter uit te kopen. Het overnemende bedrijf doet zelfs een bod om het bedrijf te kopen, wat misschien onaanvaardbaar is voor het doelbedrijf en zijn aandeelhouders. In de meeste scenario's wijzen doelbedrijven de deal af, aangezien de deal en de prijs de doelstellingen van het bedrijf ondermijnen. De twee meest voorkomende manieren waarop het overnemende bedrijf het doelbedrijf probeert over te nemen, zijn:
- Overnamebod: het bedrijf biedt aan om de aandelen te kopen tegen een premiumprijs, die hoger is dan de marktprijs, en probeert een enorm belang in het bedrijf te verwerven.
- Proxy Vote: probeer de bestaande aandeelhouders te overtuigen om uit te stemmen van het management en hun deel van de aandelen te verkopen aan het overnemende bedrijf.
# 3 - Achteruit
Bij dit type bod doet een besloten vennootschap een bod om de beursgenoteerde vennootschap te kopen. De belangrijkste reden voor dit soort overnames is dat de besloten vennootschap zichzelf behoedt voor het doorlopen van het hele proces van IPO en een beursgenoteerde status krijgt van de overgenomen naamloze vennootschap. Omdat het IPO-proces te vervelend en moeizaam is, kiest het overnemende bedrijf ervoor om het beursgenoteerde bedrijf over te nemen in plaats van een IPO. Uiteindelijk resulteert dit in het gewenste resultaat. Het privébedrijf krijgt een beursgenoteerde status via het doelbedrijf.
# 4 - Backflip
Zoals de naam doet vermoeden, is dit een backflip-bod waarbij het overnemende bedrijf de dochteronderneming wordt van het doelbedrijf. De belangrijkste reden hiervoor is dat het doelbedrijf mogelijk een zeer sterke merknaam in de markt heeft en het overnemende bedrijf er goed aan zou kunnen doen als dochteronderneming van het doelbedrijf.
Voorbeelden van een overnamebod
- Het klassieke voorbeeld van een overnamebod, dat uiteindelijk resulteerde in een Backflip-overname tussen Southwestern Bell, in de volksmond bekend als SBC, en AT&T (Amerikaanse telecomoperator). In 2005 deed SBC een bod om AT&T over te nemen voor $ 16 miljard. AT&T was echter een gevestigd merk in vergelijking met SBC, dus uiteindelijk eindigde SBC met fuseren en opereren onder de merknaam AT&T.
Conclusie
Het overnamebod kan door elk bedrijf worden geplaatst, ongeacht de manier waarop het het doelbedrijf wil verwerven, maar volgens de historische trend is gebleken dat de aandeelhouders van het doelbedrijf meestal het meest profiteren van de deal .
