Arbitrage Betekenis
Arbitrage in financiën betekent gelijktijdige aan- en verkoop van een effect op verschillende markten of binnen één markt op verschillende beurzen om risicoloze winst te genereren uit het verschil in prijs van het effect. Het omvat de exploitatie van marktinefficiëntie om winsten te genereren die resulteren in verschillende prijzen tot het punt waarop er geen arbitragemogelijkheden meer zijn. Het kan worden afgeleid, zolang er marktinefficiënties aanwezig zijn, er altijd ruimte is voor arbitrage.
Voorbeeld van arbitrage
Voorbeeld 1
ABC-aandelen worden verhandeld op twee verschillende beurzen en noteren tegen de volgende prijzen:
- Uitwisseling 1: $ 17,80
- Uitwisseling 2: $ 18,00
Ervan uitgaande dat er geen belastingen en transactiekosten zijn en geen beperking op de gelijktijdige aan- en verkoop van ABC-aandelen, bestaat er een arbitragemogelijkheid. Op grond hiervan kan een arbitrageur ABC-aandelen kopen op Exchange 1 @ 17,80 per eenheid en verkopen op Exchange 2 @ 18,00 per eenheid, waardoor een risicovrije winst wordt gemaakt van $ 0,20 per eenheid.
Voorbeeld 2
Een klassiek gebied waar veel arbitragemogelijkheden bestaan, zijn cross-valutatransacties waar een transactie kan plaatsvinden in verschillende valutaparen (GBP / USD) en (USD / INR) om een betere prijs te krijgen dan ronduit handelen in GBP / INR.
Laten we dit concept begrijpen met hypothetische getallen:
Hieronder vindt u de vermelde prijs van drie valutaparen op 01.01.2020:
In het bovenstaande geval is de afgeleide prijs van GBP / INR 96,39, verkregen door vermenigvuldiging met de cross-currency koers van GBP / USD en USD / INR
De bovenstaande zaak biedt een arbitragemogelijkheid om risicovrije winst te behalen en omvat de volgende stappen:
- Omzetten van pond (GBP) in dollars tegen de wisselkoers van 1,29 $;
- Omzetten van dollars in INR tegen de wisselkoers van 74,72 per dollar;
- Dus één GBP omzetten in 96,39 INR en vervolgens dezelfde verkopen voor de genoteerde 95,83 INR om terug te converteren naar GBP, waardoor een arbitragewinst wordt behaald van INR 0,56 per eenheid van een pond (GBP)
Soorten arbitrage
- Dividend: onder dit type kopen handelaren aandelen net voor de ex-dividenddatum en kopen ze ook putopties op de onderliggende aandelen. Aangezien het aandeel ex-dividend gaat, daalt de prijs van een aandeel om te corrigeren voor het dividend dat in prijs stijgt van putopties, wat de handelaar ten goede komt. Ook wordt de koersdaling aangepast door middel van dividendontvangst.
- Futures: volgens deze strategie wordt het aandeel in contanten gekocht en verkocht in het futures-segment. Gewoonlijk is de prijs van futures hoger dan de prijs in contanten om rekening te houden met de toekomstige premie; Bij het verstrijken komen beide prijzen echter samen, wat resulteert in arbitragewinst voor de handelaar.
Hoe handelaren arbitragemogelijkheden gebruiken?
Handelaren genereren op twee manieren risicovrije winsten:
- Verkopen tegen hogere prijzen op de ene beurs en hetzelfde effect kopen van een andere beurs tegen lagere prijzen op een real-time basis om te profiteren van het prijsverschil.
- Evenzo kopen van effecten tegen lagere prijzen van de ene effectenbeurs en het verkopen van hetzelfde effect tegen hogere prijzen op een andere effectenbeurs in real-time om te profiteren van het prijsverschil.
Risico's van arbitrage
Hoewel het wordt beschouwd als een risicovrije handel met winst; het lijdt echter ook aan bepaalde risico's die hieronder worden opgesomd:
- Het in gebreke blijven van het tegenpartijkredietrisico is een van de significante risico's waarmee men bij arbitrage wordt geconfronteerd, waarbij een van de activiteiten van koper of verkoper in gebreke blijft, wat leidt tot verliezen bij arbitragehandel.
- Een ander risico heeft betrekking op liquiditeit, soms als gevolg van minder liquiditeit resulteren zowel kopen als verkopen tegen de verschillende prijzen niet in een verkleining van de spread (het verschil tussen koopprijs en verkoopprijs) of soms tot een negatieve spread.
Beperkingen
- In de echte wereld blijft de prijsinefficiëntie ondanks arbitrage bestaan, omdat er een concept van transactiekosten is, die soms meer kosten dan de spread die een handelaar kan verdienen over verschillende beurzen.
- Het is een kostbare aangelegenheid en vereist veel marges om arbitragetransacties uit te voeren, waardoor retailbeleggers er niet van kunnen profiteren.
- Ze verachten dat ze risicovrij worden genoemd en lijden in technisch taalgebruik aan tegenpartijkredietrisico.
- Arbitrage is beperkt tot alleen zeer liquide effecten, aangezien dun verhandelde effecten te lijden hebben onder de hoge bied-laat-spread.
