Voorbeelden van langdurige aansprakelijkheid
Langlopende verplichtingen verwijst naar die verplichtingen of de financiële verplichtingen van het bedrijf die door het bedrijf verschuldigd zijn na de periode van het volgende jaar en de voorbeelden hiervan omvatten het langetermijngedeelte van de te betalen obligaties, uitgestelde inkomsten, langetermijnleningen, deel van de deposito's, uitgestelde belastingverplichtingen, enz.
Beschouw het voorbeeld van de Amerikaanse retailgigant Walmart Inc. in het bovenstaande balansfragment. De langlopende verplichtingen omvatten langlopende schulden, langlopende financiële lease en financiële verplichtingen en uitgestelde winstbelastingen.
De meest voorkomende voorbeelden van langlopende schulden zijn:
- Lange-termijnschuld
- Financiële leases
- Uitgestelde belastingverplichtingen
- Pensioenverplichtingen.
We zullen elk van de voorbeelden van aansprakelijkheid op lange termijn bespreken, samen met aanvullende opmerkingen indien nodig.
Meest voorkomende voorbeelden van langlopende verplichtingen
Voorbeeld # 1 - Langlopende schuld
Afgezien van het eenvoudigere concept van bankleningen, omvat langlopende schulden ook obligaties, obligaties en te betalen bankbiljetten. Deze kunnen worden uitgegeven door bedrijven, Special Purpose Vehicles (SPV's) en overheden. Sommige obligaties / obligaties kunnen ook geheel of gedeeltelijk converteerbaar zijn in gewone aandelen. De voorwaarden van een dergelijke conversie worden gespecificeerd op het moment van uitgifte.
Langlopende schulden kunnen ofwel gedekt zijn, dwz gedekt door onderpand, ofwel ongedekt.
- Obligaties zijn doorgaans gedekt, dwz gedekt door specifieke onderpandactiva.
- Obligaties zijn niet gedekt door onderpand en worden doorgaans uitgegeven voor specifieke doeleinden, zoals geplande projecten. Het zijn doorgaans de opbrengsten uit het specifieke project die later worden gebruikt om de hoofdsom van de obligatielening terug te betalen. Zonder enige onderpanddekking hebben deze instrumenten over het algemeen een hoger kredietrisico dan obligaties en andere gedekte schulden. Het maakt het essentieel om de financiële kracht en kredietwaardigheid van de uitgevende instelling naar behoren te beoordelen. Obligaties worden doorgaans uitgegeven met een langere looptijd en tegen lagere rentetarieven in vergelijking met andere soorten schuld.
- Notes zijn in de meeste gevallen hetzelfde als obligaties. Hun opvallend onderscheidende kenmerk is echter de kortere looptijd van schatkistemissies: de Amerikaanse schatkist geeft bijvoorbeeld obligaties uit met looptijden van 2, 3, 5, 7 en 10 jaar, terwijl obligaties ook voor langere looptijden worden uitgegeven.
Voorbeeld # 2 - Financiële lease
Een leasecontract wordt een financiële lease genoemd, ook wel bekend als een financiële lease als het voldoet aan een van de volgende criteria:
- Aan het einde van de leaseperiode wordt het eigendom van het geleasde actief overgedragen aan de lessee.
- De looptijd van de lease is minimaal 75% van de gebruiksduur van het actief.
- De contante waarde van leasebetalingen is minimaal 90% van de marktwaarde van het actief.
- Het contract staat de lessee toe om het actief tegen een koopje te kopen, dwz lager dan de marktwaarde.
Voor leasecontracten met een looptijd van meer dan één jaar neemt de lessee een langlopende verplichting op die gelijk is aan de contante waarde van de leaseverplichtingen. Een vast actief van gelijke waarde wordt ook opgenomen in de balans van de leasingnemer.
Voorbeeld # 3 - Uitgestelde belastingverplichting
Als gevolg van het verschil tussen boekhoudregels en belastingwetten, kan de winst vóór belastingen op de winst-en-verliesrekening van een bedrijf hoger zijn dan het belastbare inkomen op de belastingaangifte. Het is omdat de boekhouding gebeurt op transactiebasis, terwijl de belastingberekening op kasbasis is. Een dergelijk verschil leidt tot het ontstaan van een uitgestelde belastingverplichting op de balans van de onderneming.
Uitgestelde belastingverplichtingen zijn dus tijdelijke differentiële bedragen die de onderneming in de toekomst verwacht te betalen aan de belastingdienst. Op een latere datum, wanneer dergelijke belasting verschuldigd is, wordt de uitgestelde belastingverplichting verminderd met het bedrag van de gerealiseerde winstbelastingen. De geldrekening wordt ook dienovereenkomstig verlaagd.
Voorbeeld # 4 - Pensioenverplichtingen
Pensioenverplichtingen leiden alleen tot verplichtingen in het geval van toegezegd-pensioenregelingen, waarbij de werkgever (bedrijf) belooft een bepaald bedrag te betalen aan gepensioneerde werknemers, op basis van hun salaris, diensttijd, enz.
- De werkgever zet hiervoor geld opzij door te investeren in de pensioenregeling / trust, ook wel fondsbeleggingen genoemd. De contante waarde van de pensioenverplichting wordt de Projected Benefit Obligation (PBO) genoemd.
- Wanneer PBO de reële waarde van fondsbeleggingen overschrijdt, wordt gezegd dat de regeling 'ondergefinancierd' is, en een dergelijk overschot wordt opgenomen als een pensioenverplichting op de balans van de werkgever.
- Pensioenverplichtingen zijn dus gevoelig voor verschillende factoren, zoals de prestatie van de onderliggende fondsbeleggingen, een stijging van de salarissen, de disconteringsvoet die wordt gebruikt bij de berekening van de PBO, de levensverwachting en andere actuariële veronderstellingen.
Neem het voorbeeld van het Amerikaanse farmaceutische bedrijf Pfizer Inc. Het bevat naast schulden en uitgestelde belastingen ook pensioenverplichtingen. De verplichtingen van Pfizer uit hoofde van een financiële lease zijn niet significant (zoals vermeld in het jaarverslag) en worden daarom hier niet afzonderlijk beschreven.
De pensioenverplichting wordt nader toegelicht in de toelichting (uittreksel hieronder).
Bron: Pfizer Inc Filings
Conclusie
Er zijn verschillende financieringsbronnen voor bedrijven, waarvan de langlopende schulden een belangrijk deel uitmaken. We komen vaak enkele of alle van de hierboven beschreven typen tegen in balansen in verschillende bedrijfstakken. Deze worden meestal bekeken als een integraal onderdeel van financiële analyse, met name voor financiële leverage en kredietrisicobeoordeling.
Het is ook essentieel om de berekening van dergelijke verplichtingen, hun betalingsschema's en eventuele aanvullende voorwaarden die aan elk van hen zijn gekoppeld, te begrijpen. Dergelijke details zijn beschikbaar in de toelichtingen bij de jaarrekeningen.
