Wat is Terminal Cash Flow?
Terminale kasstroom is de uiteindelijke kasstroom (dwz na aftrek van kasinstroom en uitgaande kasstroom) aan het einde van het project en omvat de kasstroom na belastingen uit de verkoop van alle apparatuur met betrekking tot het project en het terugverdienen van werkkapitaal.
Voor elk bedrijf dat de benadering van kapitaalbudgettering gebruikt om het totaalcijfer te schatten van een lopend project of een project dat het management van het bedrijf van plan is te ondernemen, geven ze een duidelijker inzicht in de inkomsten van het project aan het management van het bedrijf, wat het management in eerste instantie helpt om beslissen of u een project accepteert of weigert.
Stel dat een XYZ-bedrijf een aanbod heeft gekregen van de overheid om een bovengrondse brug te bouwen. Het management van het bedrijf accepteerde het aanbod en ze wisten dat ze speciale machines nodig hadden om dit project te voltooien. Ze wisten ook dat zodra dit project is voltooid of beëindigd, deze speciale brugbouwmachine niet meer nodig is voor het bedrijf, dus besloot het management om deze machine aan het einde van het project van de hand te doen om een deel van hun initiële investering terug te verdienen. Het uiteindelijke bedrag dat wordt terugverdiend door de verkoop van deze machine, wordt een van de belangrijke componenten bij het berekenen van de uiteindelijke cashflow.
Hoe de terminal cashflow te berekenen?
De terminal-cashflow kan worden berekend met behulp van de onderstaande formule:
Terminal Cash Flow-formule = Opbrengst na belastingen uit afstoting van projectapparatuur + eventuele wijziging in werkkapitaalVoorbeeld
Laten we een voorbeeld bespreken.
Redtech, een productiebedrijf, overweegt een nieuw project om een recyclebaar product te vervaardigen dat van papier is gemaakt. Om met dit fabricageproces te beginnen, moet Redtech een nieuwe machine installeren, die naar verwachting 5 jaar economische levensduur zal hebben, deze machine zou verouderd moeten zijn en vervangen door een machine met een nieuwere technologie. De initiële investering die nodig is voor deze machine is $ 100.000.
De machine moet lineair worden afgeschreven over de levensduur van de machine, met een vrijgestelde restwaarde aan het einde van het project van $ 10.000. Het belastingtarief dat van toepassing is op winst / verlies bij vervreemding van het actief is 30%. De terugverdientijd van het werkkapitaal is $ 15.000. Redtech-management voorspelt dat deze machine aan het einde van het project voor $ 25.000 kan worden afgestoten. Bereken de terminal cashflow?
Om de eindwaarde te berekenen, zijn de volgende de belangrijkste componenten:
- Initiële investering vereist: $ 100.000.
- Recuperatie van werkkapitaal: $ 15.000.
- Het belastingtarief bij vervreemding: 30%.
- Bergingswaarde: $ 10.000.
Zoals u in de vraag hebt gezien, verwacht het management aan het einde van het project dat de contante opbrengst van de verkoop $ 25.000 is, wat hoger is dan de boekwaarde van de machine aan het einde van het project met $ 15.000 ($ 25.000 - $ 10.000).
Oplossing:
De berekening van de terminale cashflow is -
- Werkelijke opbrengst ontvangen bij verwijdering = $ 25.000.
- Belasting op verwijdering = ($ 25.000 - $ 10.000) * 30%
- Belasting bij verwijdering = $ 4.500.
- Opbrengst na belasting op verwijdering van machine = ($ 25.000 - & 4.500) = $ 20.500.
- Elke verandering in werkkapitaal = $ 15.000.
- Terminal-cashflow = $ 20.500 + $ 15.000 = $ 35.500
Voordelen
- Het management van het bedrijf kan nauwkeuriger beslissen om het project te accepteren of af te wijzen.
- Het opnemen van terminal-cashflow geeft analisten een nauwkeurig cijfer bij het schatten van de waarde van het project.
Nadelen
- Onjuiste prognose van de beschikbare waarde van het activum aan het einde van het project.
- Soms wijkt de werkelijke levensduur van de projecten of apparatuur af van de aanvankelijke aanname van het management.
- De terminale cashflow wordt meestal alleen gebruikt voor het project met een eindige levensduur.
Belangrijk punt om te onthouden
Terminale cashflow is de laatste cashflow aan het einde van het project. Het bestaat uit de kasstroom uit de verkoop van activa en de terugvordering van werkkapitaal.
Conclusie
Dit is het laatste bedrag dat overblijft bij het bedrijf nadat het project is beëindigd; alle activa met betrekking tot het project worden afgestoten; het werkkapitaal wordt terugverdiend. Gezien deze cashflow bij het schatten van de inkomsten, geeft het bedrijfsmanagement een nauwkeuriger cijfer om te beslissen of ze het project accepteren of afwijzen.
