Wat is een vervolg op openbare aanbieding?
Follow on Public Offering (FPO), ook wel bekend als een doorgewinterde aandelenemissie, is de methode om kapitaal bijeen te brengen door extra eigen vermogen of preferente aandelen aan te bieden na het aantrekken van fondsen via Initial Public Offer.
Vereisten voor een FPO
Er zijn bepaalde voorwaarden voor het nieuwe aanbod om te worden gecategoriseerd als een vervolg openbaar aanbod; een van die voorwaarden is dat het aan het grote publiek moet worden aangeboden, dwz uitgegeven op de open markt, want als het wordt aangeboden aan bestaande aandeelhouders, staat het bekend als een claimemissie of een bonusemissie, al naargelang het geval, en als het wordt aangeboden aan een selecte groep investeerders, staat het bekend als een onderhandse plaatsing.
Een ander punt dat in gedachten moet worden gehouden, is dat het een kwestie is waardoor het bedrijf geld inzamelt en niet een transactie tussen de investeerders op een effectenbeurs. IPO of een FPO vindt plaats op de primaire markt, terwijl de beurs de secundaire markt vormt.
Voorbeelden
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) gaf een vervolg op de openbare aanbieding uit die op 7 juni 2018 werd afgesloten. Deze FPO was voor ongeveer. $ 55 miljoen aan aandelen. De opbrengst zou worden gebruikt voor R&D, commercialisering en registratie van producten, naast vele andere redenen gespecificeerd in de SEC-aanvraag. Cantor Fitzgerald was de enige bookrunner voor PolarityTE-aanbiedingen.
- The Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) Op 30 mei 2017 voltooide de afronding van een vervolgaanbieding van 4.316.452 aandelen door de verkoop van aandelen van bepaalde bestaande aandeelhouders aan het publiek en daarom ontving TDD geen opbrengsten van de aanbieden. Dit is meer een secundair aanbod.
- Huya , een Chinees gamingbedrijf, lanceerde op 9 april 2019 een vervolgaanbod van $ 343 miljoen. Dit had een overtoewijzingsprocedure, ook wel bekend als een greenshoe.
Soorten openbare aanbiedingen
Wanneer de vennootschap kapitaal ophaalt door volledig nieuwe aandelen uit te geven, neemt het aantal uitgegeven aandelen toe; het bedrag aan inkomsten dat beschikbaar is voor aandeelhouders blijft echter hetzelfde. Dit leidt tot een lagere winst per aandeel (EPS). Een dergelijk aanbod wordt een verwaterende FPO genoemd, omdat het leidt tot een verwatering van de EPS.
Terwijl, wanneer het bedrijf de aandelen vrijgeeft die voorheen eigendom waren van een promotorgroep of privébezit aan het grote publiek, het aantal aandelen mogelijk niet toeneemt, en daarom blijft de WPA hetzelfde. Een dergelijke kwestie wordt als niet-verwaterend beschouwd. Als het aantal aandelen toeneemt, zelfs in het geval van bestaande aandelen die aan het publiek worden uitgegeven, zal de uitgifte opnieuw verwateren.
Redenen voor vervolg op openbare aanbieding
- Een bedrijf wil misschien een bestaande schuld afbetalen omdat voor schuld regelmatige rentebetalingen vereist zijn, ongeacht of het bedrijf winst maakt of niet.
- Ook geeft het bedrijf soms de voorkeur aan aandelenemissies boven schulden voor toekomstige uitbreidingen, of is de op de markt gangbare rente niet gunstig voor het bedrijf.
- Soms leggen de schuldhouders zeer restrictieve convenanten op de risicovolle activiteiten van het bedrijf en oefenen ze een hoge mate van controle uit. Als een dergelijke controle niet wordt verwelkomd door het bedrijf omdat zijn visie beperkt wordt, kan het voor een FPO gaan en de opbrengst gebruiken om de schulden te verlagen en meer controle te krijgen.
- Bedrijven zijn soms niet in staat om via hun beursgang voldoende kapitaal op te halen en voelen daarom de behoefte om voor een FPO te gaan.
