Wat is het rendement op jaarbasis?
Rendement op jaarbasis is een rendement per jaar, waarbij het rendement over een periode, korter of langer dan een jaar, op jaarbasis wordt berekend om een vergelijking tussen het geannualiseerde rendement van dezelfde of verschillende activaklassen te vergemakkelijken.
In eenvoudige bewoordingen: een rendement op jaarbasis wordt geëvalueerd als een equivalent bedrag aan jaarlijks rendement waarop een belegger recht heeft over een bepaalde periode. Het wordt berekend op basis van tijdsgewicht, en deze worden teruggebracht tot een periode van twaalf maanden, waardoor beleggers het rendement op activa over een bepaalde tijd kunnen vergelijken.
Stel bijvoorbeeld dat een activum in drie jaar 50% heeft geretourneerd en een ander activum in vijf jaar een rendement van 85% heeft geretourneerd. Met alleen deze gegevens zal het moeilijk zijn om erachter te komen welk activum een beter rendement opleverde, totdat we dit rendement opschalen en erachter komen welk activum een hoger rendement opleverde.
Formule
Wanneer de periode van bezit meer dan een jaar is, wordt deze berekend met behulp van de volgende formule:
Formule voor rendement op jaarbasis = (eindwaarde / beginwaarde) 1 / n - 1Waar,
- Eindwaarde = waarde van de investering aan het einde van de periode
- Beginwaarde = waarde van de investering aan het begin van de periode
- n = aantal jaren in de periode
In de bovenstaande formule kan 1 / n ook worden vervangen door 365 / dagen voor een nauwkeurige berekening. Hier is "dagen" het aantal dagen dat de investering wordt aangehouden.
Als de investering korter dan een jaar wordt aangehouden, kan het rendement worden berekend met de volgende formule:
ARR-formule = (eindwaarde / beginwaarde) 365 / n - 1
Waar
- n = aantal dagen dat de investering wordt aangehouden
Het is vermeldenswaard dat Global Investment Performance Standards (GIPS), een wereldwijd orgaan dat standaarden voor prestatierapportage formuleert, aanbeveelt om de prestaties van een periode van minder dan een jaar niet op jaarbasis te berekenen.
Voorbeelden van rendement op jaarbasis
Hieronder staan de voorbeelden van dit concept om het op een betere manier te begrijpen.
Voorbeeld 1
Rendementen vergelijken over een investeringsperiode van meer dan een jaar.
Stel dat twee investeringen met dezelfde beginwaarde van $ 100.000 in verschillende perioden worden terugbetaald. Investering 1 leverde $ 150.000 op aan eindwaarde in 3 jaar, terwijl investering 2 $ 185.000 aan eindwaarde in 5 jaar opleverde. Het totale rendement voor de perioden van bezit was 50% en 85% voor investering één en investering 2.
Oplossing
Hieronder vindt u gegevens voor de berekening van het rendement op jaarbasis
Investering 1
- = ($ 150000 / $ 100000) (1/3) -1
- = 14,5%
Investering 2
- = ($ 185.000 / $ 100.000) (1/5) -1
- = 13,1%
Een absolute vergelijking van rendementen is hier niet nuttig omdat de periode van bezit niet dezelfde is. We moeten het rendement berekenen voor een zinvolle vergelijking.
Als we die eenmaal hebben, kunnen we gemakkelijk vaststellen dat Investering 1 een beter rendement heeft opgeleverd dan Investering 2 op een like-to-like basisvergelijking van twee investeringen.
Voorbeeld 2
Rendement vergelijken voor de investeringsperiode van minder dan een jaar.
Als de beleggingsperiode minder dan een jaar bedraagt, is het misschien niet verstandig om de absolute rendementen te vergelijken, omdat daarbij geen rekening wordt gehouden met de tijd die deze activa nodig hebben om het rendement te behalen.
Twee investeringen, Investering 1 en Investering 2, hebben bijvoorbeeld dezelfde beginwaarde van $ 100.000. Investering 1 werd 100 dagen bewaard en leverde een rendement van 10% op met een eindwaarde van $ 110.000. Investering 2 bereikte een eindwaarde van $ 113.000 in 150 dagen en leverde een rendement op van 13% op.
Oplossing
Hieronder vindt u gegevens voor de berekening van het rendement op jaarbasis
Investering 1
- = ($ 110000 / $ 100000) (365/100) -1
- = 41,6%
Investering 2
- = ($ 113.000 / $ 100.000) (365/150) -1
- = 34,6%
Op het eerste gezicht lijkt 13% van Investering 2 een beter rendement dan 10% van Investering 1. We zullen echter verschillende resultaten behalen als we het rendement van de twee investeringen terecht vergelijken.
Zoals blijkt uit de bovenstaande berekeningen: zodra we het rendement voor beide investeringen op jaarbasis hebben berekend, overtreft Investering 1 investering 2 met een goede marge, wat niet het geval was voordat het rendement op jaarbasis werd berekend.
In de praktijk worden rendementen op jaarbasis voor een bezitperiode van minder dan een jaar niet als de juiste prestatiebarometer beschouwd, omdat om verschillende redenen de beleggingshorizon van minder dan een jaar te kort is om door een belegger serieus te worden genomen. Ten tweede betekent het extrapoleren van het rendement voor een korte periode dat de investering voor het geheel een vergelijkbaar rendement had kunnen opleveren, dat in de meeste gevallen misschien niet zo is. Ten derde zijn de kortetermijnrendementen op jaarbasis in het beste geval voorspelde rendementen en geen reële rendementen.
Conclusie
Op jaarbasis berekend rendement is handig bij het vergelijken en rangschikken van rendementen. Omdat absolute rendementen misleidend kunnen zijn, geeft het duidelijkheid over het rendementsprofiel van de beleggingen. Het grootste voordeel is dat het de belegger een samengesteld jaarlijks rendement vertelt, aangezien de inkomsten uit de investering tegen hetzelfde tarief zijn herbelegd. Het kan ook worden aangeduid als het samengestelde jaarlijkse rendement.
