Neerwaarts risico (betekenis, voorbeeld) - Wat is een neerwaarts risico?

Neerwaartse Risico Betekenis

Het neerwaartse risico is een statistische maatstaf die het waardeverlies van het effect als gevolg van veranderingen in marktomstandigheden berekent en wordt ook wel de onzekerheid genoemd dat het gerealiseerde rendement veel lager kan zijn dan de verwachte resultaten. Simpel gezegd helpt het bij het kwantificeren van het ergste verlies waartoe een investering kan leiden als de markt van richting verandert.

Componenten van neerwaarts risico

De volgende zijn de essentiële componenten van een neerwaartse risicomaatstaf

• Tijdshorizon - De meest kritische parameter om een ​​risicometriek te analyseren, is de tijdshorizon. Deze factor wordt nog belangrijker voor neerwaartse risico's. De tijdshorizon helpt bij het beperken van onze analyse voor een bepaalde tijdsduur, waardoor onze berekening nauwkeuriger wordt en modellen robuuster zijn. Het zou essentieel moeten zijn om de juiste monsterruimte op te nemen om ervoor te zorgen dat de door u geselecteerde tijdshorizon onbevooroordeeld is en vrij is van cyclische afwijkingen.
• Betrouwbaarheidsinterval - Neerwaarts risico is een onderzoek op basis van statistische metingen. Daarom wordt het essentieel dat een juiste en definitieve betrouwbaarheidsformule wordt gekozen, aangezien alle verdere berekeningen daarop zullen worden gebaseerd. Deze parameter moet worden gedefinieerd op basis van het comfortniveau van de belegger of de instelling die de analyse uitvoert. Er is geen definitief aantal dat goed of fout is, maar een maatstaf op basis waarvan u uw vermogen om risico's te nemen bepaalt.

Formule voor neerwaarts risico

Er kunnen veel manieren zijn om het neerwaartse risico te berekenen. U kunt standaarddeviatie, verwacht tekort of risicowaarde gebruiken, die meerdere methoden heeft, zoals historische simulatie, variantie-covariantie, enz. Het doel is om het maximum te berekenen dat u kunt verliezen op basis van de steekproefruimte (onderliggende gegevens) voor een bepaalde tijdshorizon en betrouwbaarheidsinterval.

Voor de variantie-covariantiemethode wordt het neerwaarts risico (VAR) berekend als:

VAR = - Z (z-waarde gebaseerd op betrouwbaarheidsinterval) X Std. afwijking

Voorbeeld van neerwaarts risico

Laten we het eenvoudige voorbeeld bekijken om het op een betere manier te begrijpen.

Beschouw het voorbeeld van een bedrijf ABC waarvan de aandelen worden verhandeld tegen $ 1000. In de volgende tabel worden de maandelijkse rendementen voor een jaar weergegeven.

Maand	Geeft terug
Jan	-12%
Feb	-5%
Mrt	6%
Apr	7%
mei	3%
Jun	-2%
Jul	15%
Aug	-8%
Sep	10%
Okt	-4%
Nov	9%
Dec	-3%

Laten we het neerwaartse risico van dit aandeel berekenen op basis van eerdere rendementen, en de zaken eenvoudig houden; we zullen berekenen met behulp van het mechanisme van de historische methode. Laten we het betrouwbaarheidsinterval en de tijdshorizon bepalen.

• Betrouwbaarheidsinterval: 75%
• Tijdshorizon: 1 jaar

Retourneert in gesorteerde volgorde

Berekening van maximaal verlies

• Max. Verlies = 3

Als we de retouren in gesorteerde volgorde rangschikken, zullen we ons concentreren op de onderste 25% retouren (max. Verlies), 3 (75% van 12). Vandaar zal de cutoff de 4 zijn ^e terugkeer. In eenvoudige bewoordingen hebben we met een betrouwbaarheidsinterval van 75% het neerwaartse risico berekend op -5%.

Raadpleeg het bovenstaande Excel-blad voor een gedetailleerde berekening.

Voordelen

• Helpt bij het plannen van het ergste geval: Als u niet plant, bent u van plan te mislukken. Door het neerwaartse risico kunt u zich voorbereiden op het worstcasescenario door te begrijpen hoeveel investeringen tot verliezen kunnen leiden als de geprojecteerde weergave niet klopt. Het is niet gebruikelijk dat er wordt geïnvesteerd om rendement te behalen en te voldoen aan marktvrije tarieven, vaak gedefinieerd door Amerikaanse schatkistpapier. Maar er kunnen scenario's zijn waarin dingen niet gaan zoals verwacht vanwege nieuws of een gebeurtenis die niet in de markt wordt weerspiegeld. Neem het voorbeeld van Yahoo, een zoekmachine-gigant uit de vroege jaren 90 zonder enige concurrent. Iedereen had hoop dat dit aandeel een multi-bagger zou zijn, maar weinig wist iedereen dat er een nieuwe marktleider (Google) in de maak was, en Yahoo zal worden verplaatst. Als er in de systemen neerwaartse risicobeheersing was geïmplementeerd, zouden de verliezen veel minder zijn geweest.
• Beslissende afdekkingsstrategieën : zoals hierboven uitgelegd, heeft het neerwaartse risico meer te maken met de voorbereiding wanneer de gebeurtenissen niet verlopen zoals verwacht. Een dergelijke schatting helpt te bepalen wanneer u uit een investering moet komen. Zoals ze zeggen, behoud uw winst, maar boek uw verliezen.

Beperkingen / nadelen

• Een vals gevoel van veiligheid : het neerwaartse risico is een statistische techniek die probeert te voorspellen op basis van gegevenspatronen uit het verleden. De complexiteit ervan varieert van activaklasse tot activaklasse. Voor een eenvoudig financieel product zoals eigen vermogen, kan het zo simpel zijn als het verhandelen van prijzen. Voor ingewikkeld werk, zoals credit default swaps, hangt het af van vele parameters zoals onderliggende financiële obligatiekoersen, looptijd, huidige rentetarieven, enz. Het model dat u gebruikt, kan 99 keer werken, maar kan ook één keer falen, en meestal zal dit gebeuren wanneer de volatiliteit hoog is of markten crashen. Kortom, het zal mislukken wanneer u het het meest nodig heeft. Vanwege modelrisico's kan neerwaarts risico u dus een vals gevoel van veiligheid geven
• Inconsistente resultaten tussen modellen: het neerwaartse risico is even goed als het gebruikte model. Op basis van het onderliggende proces dat wordt gebruikt, kunnen er variaties in het werk zijn, ook al zijn de onderliggende aannames en de steekproef hetzelfde. Dit komt doordat elk metrisch mechanisme voor neerwaarts risico zijn impliciete aannames heeft, die tot een andere output leiden. Bijvoorbeeld, zowel historische simulatie als Monte Carlo simulatie waarde bij risicomechanismen, maar het resultaat dat via hen wordt afgeleid op basis van dezelfde onderliggende gegevens kan verschillen.

Belangrijke aandachtspunten

• Risicoverlagingsstrategieën: het berekenen van neerwaarts risico helpt iemand bij het identificeren van de juiste afdekkingsstrategie. Beleggers en instellingen moeten het financiële product waarmee ze te maken hebben, begrijpen en vervolgens een geschikte maatstaf voor het neerwaartse risico selecteren op basis van hun comfort en mogelijkheden.
• Elke activaklasse heeft een ander neerwaarts risico. Voor vanille financiële producten zoals aandelen en vastrentende waarden is het neerwaartse risico relatief eenvoudig te berekenen en beperkt. Voor financiële derivaten zoals opties of credit default swaps is de keerzijde echter uitdagend en onbeperkt.

Conclusie

Niemand houdt van verliezen, maar de lessen uit het verleden hebben ons geleerd dat financiële producten onvoorspelbaar zijn in tijden van nood zoals de economische recessie van 2008 of de dotcom-zeepbel van 2001, de volatiliteit en de correlatie tussen de activaklassen neemt toe. Meestal worden beleggers hierdoor overrompeld, wat leidt tot enorme verliezen en catastrofale gebeurtenissen. Neerwaarts risico, als een preventieve maatregel, helpt bij het elimineren of beter voorbereiden van dergelijke scenario's.