Wat zijn samengevoegde fondsen?
Commingled Funds zijn professioneel beheerde fondsen die meestal worden aangeboden op pensioenrekeningen (401 (k)) die activa zoals obligaties en aandelen van meerdere accounts combineren en de pool als één account beheren, in plaats van elke individuele account afzonderlijk te beheren.
Voorbeelden
Voorbeeld 1
Stel dat een groep van 10 beleggers samenkomt bij een fondsbeheerder om hun individuele rekeningen afzonderlijk te laten beheren. Aangezien het beheren van individuele rekeningen operationeel uitdagend en duur kan zijn, vertelt de manager deze mensen dat hij dit geld als één enkele pool zal behandelen en dat de activa die hij van de pool zal kopen proportioneel zal worden verdeeld op basis van het kapitaal van elke rekening en het gecombineerde kapitaal. van alle rekeningen. Ook worden individuele activa op de rapportagedatum over afzonderlijke rekeningen verdeeld, op basis van de algemene toewijzingsratio's van activa in de gepoolde rekening.
Voorbeeld 2
Laten we aannemen dat drie investeerders (A, B en C) met een kapitaal van $ 40.000, $ 60.000 en $ 100.000 investeren in een gemengd fonds dat alleen deze drie rekeningen heeft. De verhouding van hun kapitaal in de hele pool ($ 200.000) is 20:30:50. De fondsbeheerder neemt de pool en belegt in drie activaklassen, namelijk aandelen, obligaties en staatsobligaties.
Een jaar later groeit de pool tot 250.000, en de allocatie naar drie activaklassen bedroeg respectievelijk 40%, 50% en 10% voor aandelen, obligaties en schatkistpapier. Op dit moment rapporteert de beheerder de prestaties en de huidige staat van een portefeuille aan de respectievelijke investeerders. Het rendement op individuele rekeningen wordt gerapporteerd als gelijk aan het rendement op gepoolde investeringen (in dit geval 25%).
Dit rendement geeft de eindejaarswaarden van de afzonderlijke rekeningen weer. De manager rapporteert vervolgens de activa in deze rekeningen in dezelfde verhouding als ze waren in de gepoolde rekening om verschillende activa in individuele rekeningen toe te schrijven. Raadpleeg de onderstaande afbeelding:
Voordelen van gecombineerde fondsen
- Alle activa worden op één rekening gehouden, waardoor het niet meer nodig is om verschillende rekeningen voor verschillende activaklassen te beheren.
- Deze zijn minder duur vanwege hun lagere operationele en regelgevende overheadkosten.
- Gecombineerde fondsen zijn actief beheerde portefeuilles met lage kostenratio's in vergelijking met onderlinge fondsen met een hoog regelgevend toezicht en hoge kostenratio's.
- Ze bieden diversificatievoordelen in de portefeuille.
- Net als onderlinge fondsen worden gemengde fondsen beheerd door professionele fondsbeheerders.
- Het kan een onderdeel zijn van uw 401 (k) -pensioenrekening waardoor de beleggers belastingvoordelen krijgen.
- Het presteert over het algemeen beter dan onderlinge fondsen vanwege hun betere focus en lagere kosten.
Nadelen
- Gebrek aan regulerend toezicht en rapportagevereisten maken de vermengde fondsen tot een ondoorzichtige investeringskeuze.
- Door het illiquide en niet-verhandelbare karakter van deze beleggingen zijn deze fondsen buiten het bereik van veel beleggers.
- Gebrek aan prestatierapportage maakt het moeilijk om deze fondsen in realtime te volgen.
- Details van holdings, kostenratio's en andere informatie zijn niet bekend voor vermengde fondsen, zoals bekend is voor onderlinge fondsen.
- Deze zijn niet zo gemakkelijk verkrijgbaar als andere beleggingsalternatieven zoals onderlinge fondsen of exchange-traded funds (ETF's).
Beperkingen
- Het heeft een vooraf bepaalde houdperiode, die moet aansluiten bij de liquiditeitsvereisten en de beleggingshorizon van de belegger.
- Vanwege hun illiquide karakter kunnen gemengde fondsen niet worden terugbetaald in geval van nood.
- Deze fondsen kunnen alleen worden gekocht in pensioenregelingen en ook door institutionele beleggers die bij deze plannen betrokken zijn.
Belangrijke punten
- Bijzondere nadruk moet worden gelegd op de vermogensbeheerder (AMC) die de respectieve fondsen beheert.
- Elke verandering in fondsmanagers van gemengde fondsen en resulteren in variatie in stijl en prestaties, die het kapitaal van de belegger naar boven of naar beneden kan beïnvloeden.
- Onethische praktijken van fondsbeheerders kunnen ook van invloed zijn op het fonds.
- Beleggers dienen hun eigen doelstellingen en risicotolerantie in gedachten te houden bij het beleggen in gemengde fondsen en ervoor te zorgen dat deze in overeenstemming zijn met de doelstellingen en risico's van het fonds.
- Hoewel dit niet wordt gereguleerd door de SEC, wordt dit beoordeeld door het United States Office of the Comptroller of the Currency en individuele nationale toezichthouders.
