Illiquide betekenis
Illiquide verwijst naar een actief dat niet snel in contanten kan worden omgezet. Dergelijke activa lijden een waarderingsverlies wanneer ze worden verkocht in ruil voor contanten. Obligaties, aandelen en eigendommen zijn enkele voorbeelden van een illiquide belegging. Met andere woorden, het is een zware taak om dergelijke activa te verkopen vanwege de uiterst lage handelsactiviteit als gevolg van een gebrek aan interesse van investeerders.
Uitleg
Vanwege een laag handelsvolume hebben illiquide activa de neiging om een grotere spreiding tussen bied en laat te hebben. Wanneer er een enorm verschil is tussen wat de verkoper aanhaalt als de vraagprijs van een illiquide activum en wat de potentiële koper bereid is te betalen, resulteert dit in een grotere spreiding tussen bied en laat.
Dit gebeurt vanwege het ontbreken van direct beschikbare markten voor dergelijke activa. Soms leiden de onvoldoende marktdiepte en het gebrek aan bereidwillige kopers tot aanzienlijke verliezen voor de eigenaren van de illiquide activa.
Enkele voorbeelden van illiquide activa
- Obligaties en aandelen
- Onroerend goed eigenschappen
- Motorvoertuigen
- Antiek
- Investeringen in particuliere bedrijven
- Aandelen van small-capbedrijven
- Diverse soorten langlopende schuldinstrumenten
- Enkele van de verzamelobjecten en kunstwerken
Al deze items hebben inderdaad een bepaalde intrinsieke waarde, maar er is een aanzienlijk bedrag nodig om ze aan te schaffen. Bovendien krijgen beleggers vaak koudwatervrees bij de gedachte alleen al hun geld voor lange tijd in dergelijke beleggingen te laten opsluiten. Samen ontmoedigen ze investeerders of kopers vaak om dergelijke investeringen te doen.
Waarom investeren in illiquide activa?
Het antwoord op deze vraag is simpel. Het opofferen van liquiditeit wordt door sommige beleggers als een gezonde beleggingsstrategie beschouwd, die in de toekomst een relatief hoger rendement hopen te behalen. Daarom kan de mogelijkheid van hoge inkomsten het onvermogen om gemakkelijk te handelen compenseren.
Dus hoeveel extra rendement kan dit soort investeringen rechtvaardigen?
Aangezien er geen vuistregels zijn voor het extra rendement, hangt het puur af van het type investeringszekerheid en de mate van illiquiditeit. Small-capaandelen vertonen bijvoorbeeld grillige handelsvolumes op de beurs, waardoor ze illiquide zijn. De beleggers proberen deze small-capaandelen dus te kopen tegen een lagere prijs-tot-winstverhouding (PE) en een hoger investeringsrendement te behalen.
Bij het doen van investeringen in niet-beursgenoteerde bedrijven die niet op een beurs handelen, vragen de investeerders om hogere risicopremies. Meestal beleggen professioneel beheerde fondsen met een lange beleggingshorizon in deze bedrijven. Als zodanig hebben de investeerders beperkte vrijheid om uit de investering te stappen voordat de fondsen vervallen.
Illiquide en risico
Aan illiquide effecten is een inherent risico verbonden, dat leidt tot liquiditeitsrisico. De belegger leert van het risico wanneer de markt extreem gespannen is. In een dergelijk scenario loopt het evenwicht tussen het aantal kopers en verkopers lukraak. Eigenaren vinden het moeilijk om hun activa te verkopen zonder aanzienlijke verliezen. Daarom grijpen de kopers de kans vaak aan door een zware liquiditeitspremie in rekening te brengen ter compensatie van de beperkte liquiditeit.
Voordelen
- Illiquide activa kunnen een waardige investering zijn voor mensen die op zoek zijn naar een investering op lange termijn. Ze geven een hoger rendement in de toekomst om hun illiquiditeit te compenseren.
- Activa zoals onroerend goed groeien in de loop van de tijd in waarde, wat de impact van inflatie vermindert.
- Soms levert de investering in een niet-beursgenoteerd bedrijf een beter rendement op dan een beursgenoteerd bedrijf, aangezien het eerste een aanzienlijk koopje oplevert.
Beperkingen
Afgezien van het liquiditeitsrisico, brengen deze activa meer risico's met zich mee voor hun investeerders. De liquiditeitspremie die wordt aangeboden op een illiquide activum is te laag. Ook de voorzieningen die voor deze investeringen zijn aangelegd, nemen een aanzienlijk deel van hun waarde weg.
Belangrijkste leerpunten
- Illiquide activa lijden aan een waarderingsverlies wanneer ze op de markt worden verkocht in ruil voor contanten. Enkele voorbeelden van dergelijke activa zijn aandelen, obligaties en eigendommen.
- De beleggers moeten voorzichtig zijn, aangezien zij aan liquiditeitsrisico's lopen.
- Dergelijke activa verdienen in de toekomst een hoger rendement, wat het liquiditeitsrisico compenseert.
