Wat is de bedrijfscyclus?
De bedrijfscyclus, ook wel de cashcyclus van een bedrijf genoemd, is een activiteitsratio die de gemiddelde tijd meet die nodig is om de voorraden van het bedrijf in contanten om te zetten. Dit proces van het produceren of kopen van voorraden, het verkopen van afgewerkte producten, het ontvangen van contanten van klanten en het gebruiken van dat geld om weer voorraden te kopen / produceren, is een nooit eindigende cyclus, zolang het bedrijf actief blijft.
Zoals we hieronder zien, is de cashcyclus van Toyota Motors 96 dagen, terwijl deze voor Amazon -18 dagen is. Welk bedrijf van de twee doet het beter?
Hoe de bedrijfscyclus interpreteren?
Zie het werkcyclusdiagram.
Deze cyclus geeft inzicht in de operationele efficiëntie van het bedrijf. Dit is handig bij het schatten van de cashcyclus in een werkkapitaalvereiste voor het handhaven of laten groeien van de activiteiten van een organisatie. De kortere Cash-cyclus geeft aan dat het bedrijf zijn investeringen sneller terugverdient en dus minder liquide middelen in het werkkapitaal heeft. OC verschilt echter per bedrijfstak, soms tot meer dan een jaar voor sommige sectoren, bijvoorbeeld scheepsbouwbedrijven.
Bruto vs. netto bedrijfscyclus
De brutobedrijfscyclus (GOC) is de periode tussen de aankoop van grondstoffen en de transformatie naar contanten. Volgens de formule kan de tijd worden onderverdeeld in de voorraadperiode en de incassoperiode voor vorderingen. Hier omvat de voorraadhoudperiode de opslagperiode van de grondstoffen, de werk-in-procesperiode en de opslagperiode van eindproducten.
- GOC = voorraadhoudperiode + incassotermijn vorderingen
- Of bruto OC = aanhoudperiode grondstof + in-procesperiode + aanhoudperiode gereed product + incassotermijn vorderingen
Nettobedrijfscyclus (NOC) verwijst naar de tijdsperiode tussen het betalen voor voorraad en contanten verzameld door de verkoop van vorderingen. Het is ook bekend als Cash Conversion Cycle (CCC).
- NOC = Betaalperiode bruto cyclus-crediteur
- Het NOC wordt als een meer logische benadering beschouwd, aangezien schulden worden gezien als een bron van operationele cash of operationele cyclus in werkkapitaal voor het bedrijf.
Voorbeeld bedrijfscyclus APPLE (NEGATIEF)
Laten we eens kijken naar de Cash Cycle van Apple. We merken op dat de cashcyclus van Apple negatief is.
bron: ycharts
- Apple Days Inventory Oustanding ~ 6 dagen. Apple heeft een gestroomlijnd productportfolio en zijn efficiënte contractfabrikanten leveren producten snel.
- Apple Days Sales Oustanding ~ 50 dagen. Apple heeft een dicht netwerk van winkels, waar ze meestal met contant geld of creditcard worden betaald.
- Apple Days Payable Oustanding is ~ 101 dagen. Door grote bestellingen bij de leveranciers kan Apple betere kredietvoorwaarden bedingen.
- Bedrijfscyclus Apple = 50 dagen + 6 dagen - 101 dagen ~ -45 dagen (negatieve cashcyclus)
Voorbeeld - L&T vs. Future Retail
Bron: jaarverslag FY17 van L&T Group en Future Retail
Download Excel voor L&T Group versus Future Retail.
- Als op zichzelf staande figuur betekent deze cyclus niet veel. In plaats daarvan moet het in de loop van de tijd en tussen concurrenten worden gevolgd.
- In het geval van L&T is het aantal in FY17 verbeterd ten opzichte van FY16 als gevolg van een daling van de gemiddelde voorraad en vorderingen, hoewel de verkopen en COGS zijn gestegen.
- Een negatieve CCC betekent dat L&T veel eerder door klanten wordt betaald dan aan leveranciers.
- Dit is een renteloze manier om de bedrijfscyclus in de behoefte aan werkkapitaal te financieren door te lenen bij leveranciers. Voor Future Retail is DIO veel hoger in vergelijking met L&T, aangezien eerstgenoemde vanwege de aard van hun bedrijf hogere voorraadniveaus moeten aanhouden.
- De vergelijking van de cashcyclus tussen bedrijfstakken is dus wellicht niet haalbaar.
Conclusie
De operationele cyclus in werkkapitaal is een indicator voor de efficiëntie van het beheer. Hoe langer de cashcyclus van een bedrijf, hoe groter de behoefte aan werkkapitaal. Daarom wordt, op basis van de duur van de kascyclus, de behoefte aan werkkapitaal geschat door bedrijven en gefinancierd door commerciële banken. Een verkorting van de cashcyclus helpt bij het vrijmaken van contanten, waardoor de winstgevendheid verbetert. De cashcyclus kan worden verkort door de betalingstermijnen van leveranciers te verlengen, optimale voorraadniveaus te handhaven, de productieworkflow te verkorten, orderafhandeling te beheren en het debiteurenproces te verbeteren.
