Definitie van door de schatkist op inflatie beschermde beveiliging
Treasury inflatiebeschermde effecten (TIPS) zijn die inflatie-geïndexeerde obligaties die zijn uitgegeven door de regering van de Verenigde Staten van Amerika, en aangezien de hoofdsom is geïndexeerd aan een inflatie-index (US Consumer Price Index), biedt het een afdekking voor de inflatie risico. Met toenemende inflatie gaan de hoofdwaarden van TIPS ook omhoog (aangezien de hoofdsom van de obligatie gekoppeld is aan de inflatie), waardoor het inflatierisico van de obligatie wordt afgedekt.
Aangezien de inflatiebeveiligde effecten van de schatkist worden uitgegeven door de Amerikaanse schatkist en ze ook een afdekking bieden tegen het inflatierisico, worden ze beschouwd als een investering met een zeer laag risico. Ze worden uitgegeven in drie looptijden van vijf, tien en dertig jaar.
Hoe werkt de door inflatie beschermde beveiliging van Treasury?
De hoofdsom van een TIPS-effect is gekoppeld aan een inflatie-index. Naarmate de inflatie in de economie stijgt, stijgt de hoofdsom of de nominale waarde van de obligaties. De coupon van een obligatie wordt berekend als de rentevoet (of couponrente) vermenigvuldigd met de hoofdsom van de obligatie.
Nu, in een inflatoire omgeving, stijgt de coupon van een obligatie die periodiek wordt betaald (driemaandelijks, halfjaarlijks of jaarlijks) ook in de overeenkomstige periode (vanwege een hogere hoofdsom), wat resulteert in een hogere couponbetaling aan de belegger en dus hem / haar beschermen tegen het inflatierisico. Omgekeerd, als de deflatie (prijzen van goederen en diensten) daalt, daalt de hoofdsom van TIPS en zullen beleggers lagere coupons ontvangen.
Voorbeelden van door inflatie beschermde treasury-beveiliging
Hieronder staan de voorbeelden van Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).
Voorbeeld 1
Obligaties met een vaste rente brengen het risico met zich mee dat inflatie de waarde van de couponbetaling als de couponrente aantast, en dus wordt het couponbedrag van de obligatie gedurende de looptijd van de obligatie vastgelegd.
Als een obligatie bijvoorbeeld jaarlijks een coupon van 3% betaalt gedurende de looptijd van de obligatie en het huidige inflatiepercentage in de economie 4% is, lijdt de belegger in reële termen verlies omdat de inflatie de waarde van de obligatie volledig heeft uitgehold. coupon betaling. TIPS beschermen de investeerders in dergelijke scenario's.
Voorbeeld 2
Stel dat een belegger $ 100 aan door inflatie beschermde schatkistpapier bezit met een couponrente van 2% per jaar. Als er geen inflatie in de economie is, ontvangt de belegger een couponbetaling van USD 2 per jaar. Als er echter een inflatie van 4% in de economie is, wordt de oorspronkelijke nominale waarde van $ 100 van de obligatie aangepast naar $ 104 en worden de couponbetalingen van het effect nu berekend op basis van een hoofdsom van $ 104.
De nieuwe couponbetalingen van het effect zijn dus $ 104 * 2% = $ 2,08. Als het inflatiepercentage op de eindvervaldag 4% blijft, ontvangt de belegger de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom van 104 USD. .
Voorbeeld # 3
Stel dat er een deflatie in de economie is, dwz dat de prijzen van goederen en diensten dalen. De deflatie in de economie is 2%. De hoofdsom van de Treasury inflatiebeschermde effecten zal naar beneden worden bijgesteld tot 98 dollar, en de couponbetalingen zullen worden berekend op basis van de nominale waarde van 98 dollar.
In dit geval zullen couponbetalingen in waarde dalen met deflatie. Op de vervaldag van de obligatie zal de belegger echter niets minder zijn dan de oorspronkelijke nominale waarde van de obligatie, namelijk $ 100. Een groot voordeel van TIPS is dus dat in geval van deflatie de hoofdwaarde van het effect niet aangepast op de eindvervaldag, en de belegger ontvangt een hoger van het geïnvesteerde bedrag of de aangepaste hogere hoofdsom.
Voordelen van TIPS
- Het vormt een afdekking tegen het inflatierisico. Het principe van een door de schatkist tegen inflatie beschermd effect wordt aangepast aan de inflatieontwikkeling in de economie; dus zijn hoofdsom en coupons gecorrigeerd voor inflatie.
- Couponbetalingen van TIPS nemen toe in een inflatoire omgeving aangezien deze wordt berekend op basis van de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom.
- Wanneer de TIPS vervallen, krijgen beleggers nooit minder betaald dan de oorspronkelijke nominale waarde (hoofdsom) van de obligatie.
Nadelen van TIPS
- Aangezien ze een afdekking bieden tegen het inflatierisico, is de couponrente van TIPS-effecten doorgaans lager dan die van een vergelijkbaar vastrentend instrument zonder inflatiecorrectie.
- TIPS zijn over het algemeen onderhevig aan hogere belastingen omdat de couponbetalingen hoger zijn bij een hogere inflatie.
- In het geval van inflatie in een economie die vlak is, heeft beleggen in TIPS weinig zin, aangezien de nominale waarde van de obligatie min of meer constant zal blijven vanwege de niet-inflatoire trend.
Conclusie
TIPS beschermen de investeerders tegen het inflatierisico dat inherent is aan de economie. Als de inflatie in de economie hoger is dan de couponrente van de obligatie, dan wordt de waarde van de periodieke coupon in reële termen totaal uitgehold door de hogere prijzen. In dergelijke gevallen bieden TIPS bescherming aan de beleggers aangezien zij de hoofdsom van de obligatie aanpassen aan de inflatie en dus zijn zowel de hoofdsom als de coupon gekoppeld aan inflatie en beschermd. Hoe hoger de inflatie, hoe hoger de hoofdsom en couponbetalingen.
TIPS hebben echter over het algemeen lagere couponrentes, omdat ze de beleggers beschermen tegen het inflatierisico. Bovendien zal investeren in TIPS in een niet-inflatoire omgeving leiden tot lagere rendementen. Investeringen in TIPS moeten dus worden gedaan na analyse van de huidige inflatieontwikkeling in de economie en ook na het bekijken van de toekomstige voorspelde trend.
