Junior bedrijfsdefinitie
Junior Company is het bedrijf dat zich bezighoudt met de ontwikkeling van natuurlijke hulpbronnen, inclusief onderzoek, bevestiging van het bestaan van hulpbronnen op de exploratielocatie, daadwerkelijke winning, enz., En draagt ook het directe risico van mislukking van een dergelijke exploratieactiviteit. De senior bedrijven houden toezicht op hun activiteiten en voorzien hen van de nodige fondsen.
Kenmerken van Junior Company
- Lage marktkapitalisatie: meestal hebben deze bedrijven een marktkapitalisatie van minder dan 500 miljoen en vallen ze daarom onder de categorie smallcap.
- Laag volume: dit zijn schaars verhandelde aandelen en daarom is het volume op dagbasis erg laag of kan zelfs verwaarloosbaar zijn
- Hoge capex: aangezien de projecten veel graafwerkzaamheden op de locatie vereisen, zijn de investeringen in R&D en apparatuur hoog. Daarom hebben dergelijke bedrijven zeer hoge investeringen in vaste activa.
- Hoge acquisitiekosten: Een onderzoek naar middelen kan pas worden uitgevoerd nadat de site is verworven, en daarom worden acquisitiekosten een zeer hoge component van de totale kosten.
- Hoge risico's: aangezien de enige beloning berust op de positieve resultaten van de studie, zijn de risico's erg hoog voor junior bedrijven, want als de studie mislukt, zullen ze geen verdere financiering krijgen voor het verkennen en verhandelen van de middelen, terwijl de initiële fondsen gebruikt bij de verwerving en uitvoering van de studie worden allemaal verzonken kosten.
- Bekwaam personeel: Junior bedrijven hebben bekwaam management en technische experts nodig om de lokale overheidswetten en milieuregels te hanteren, en ook de wetenschappelijke haalbaarheid van de voorgestelde acquisitiedoelstellingen.
Voorbeeld van een Junior Company
Atalaya Mining PLC, voorheen bekend als EMED mining public ltd., Heeft een marktkapitalisatie van CAD 432 miljoen met 137,339 miljoen beursgenoteerde gewone aandelen op de TSX en de AIM op 12 november 2019, 3:14 AM EST. Het is een mijnbouw- en ontwikkelingsbedrijf in het domein van koperconcentraten en bijproducten van zilver.
Haar activiteiten zijn geconcentreerd in het zuidwesten van Spanje, onder andere op de projectsite Rio Tinto, waarvan ze in oktober 2008 100% eigendom verwierf en zich momenteel in een uitbreidingsfase bevindt.
Een van de meest geschikte manieren om een ondergeschikt bedrijf te begrijpen, is via het patroon van het aandeelhouderschap, dat de bronnen van kapitaal voor zijn operationele activiteiten laat zien. De onderstaande afbeelding toont het aanzienlijke aandeelhouderschap van Atalaya Mining PLC per 16 september 2019:
- Urion Holdings (Malta) Ltd ("Trafigura"): Dit is een volledige indirecte dochteronderneming van Trafigura, een van de marktleiders in de wereldwijde handel in grondstoffen, en een van haar kernactiviteiten is het verwerven van een aandeel in verschillende grondstofexploraties bedrijven, zoals Atalya Mining PLC
- Yanggu Xiangguang Copper Co. Ltd ('XGC') : dit is een volledige directe dochteronderneming van XGC, een van de grootste koperverwerkings- en raffinagebedrijven gevestigd in Shandong, China.
- Liberty Metals & Mining Holdings LLC ("Liberty"): dit bedrijf is gevestigd in Boston, de VS, en is een dochteronderneming van Liberty Mutual Insurance (LMM), een verzekeringsmaatschappij die in verschillende sectoren investeert om te kunnen voldoen aan de uitkeringen van verzekeringen aan zijn polishouders.
- Orion Mine Finance (Master) Fund I LP ('Orion'): Dit is een fonds van Orion Resource partners, een vermogensbeheerder in het alternatieve investeringsdomein met een AUM van ca. $ 6 miljard
- Management en Raad van Bestuur : dit kan te wijten zijn aan de vereiste van kwalificatieaandelen, of 'sweat equity', of een andere reden.
We kunnen zien dat geen van zijn grote investeerders de mijnbouwactiviteiten daadwerkelijk op de begane grond uitvoert. Het grootste deel van hun betrokkenheid is voor het verstrekken van de fondsen. De grootste aandeelhouders bevinden zich echter in aanverwante bedrijven zoals handel of verwerking, en het raffineren van de producten van Atalya of mijnbouw is hun belangrijkste investeringsdomein.
Andere voorbeelden zijn onder andere Great Bear Resources, Novo resources, Silvercorp Metals, Pacific Booker Minerals, Kirkland Lake Gold.
Uitdagingen voor een junior bedrijf
- Milieuvergunningen: tegenwoordig is een van de meest kritische factoren die de ruggengraat van juniorbedrijven kunnen maken of breken, de milieuregels van de regeringen van de landen waar dergelijke exploratielocaties zijn gevestigd. Sommige landen bieden milieuvergunningen aan, terwijl sommige landen een minder liberaal beleid voeren
- Geopolitieke risico's: De belangen van juniorbedrijven worden beïnvloed door de geopolitieke risico's van de landen van exploratielocaties. Als het land bijvoorbeeld wordt geconfronteerd met een burgeroorlog, wordt het juniorbedrijf het meest getroffen.
- Rechten van inheemse volkeren: De meeste sites bevinden zich in de tribale gebieden of in de onontgonnen gebieden en vereisen daarom rehabilitatie van deze mensen. Bovendien, omdat ze gewend zijn aan hun manier van leven, is het voor hen een uitdaging om zich aan een nieuwe omgeving aan te passen, en ze kunnen al dan niet over de vaardigheden beschikken die nodig zijn om te overleven. Het werpt een barrière op voor verkenningsactiviteiten. Een goede compensatie is niet altijd haalbaar. Een zeer recent voorbeeld hiervan is de Niyamgiri Hill-Vedanta Group-zaak uit India, waarin het Hooggerechtshof uiteindelijk in het voordeel van de inheemse bevolking en tegen de Vedanta-bronnen oordeelde.
- Mislukkingen: zoals hierboven vermeld, moeten de sites worden verworven voordat het onderzoek naar het bestaan van hulpbronnen kan worden uitgevoerd. Er is veel kapitaal voor nodig, en als de studieresultaten negatief zijn, gaan alle investeringen verloren en leveren ze geen rendement op. Daarom leiden faillissementen soms zelfs tot het faillissement van het ondergeschikte bedrijf als de schuld erg hoog is.
- Socio-economisch: In de meeste Afrikaanse landen moeten dergelijke bedrijven opereren in een joint venture met een lokale onderneming of de lokale gemeenschappen, aangezien de hulpbronnen die aanwezig zijn op het land van deze lokale gemeenschappen ook van deze mensen zijn. Zo is de Blue Rock Diamonds-groep, gevestigd in het VK, actief in Zuid-Afrika in samenwerking met Ghaap Mining (Pty) Ltd., Kimberly, die 26% van zijn kapitaalstructuur bezit. Het is vanwege de vereisten van de Black Economic Empowerment-voorschriften.
Conclusie
Samenvattend, de bedrijven die de eerste studie naar het bestaan van natuurlijke hulpbronnen uitvoeren en vervolgens financieel of structureel samenwerken met grotere bedrijven om de winningsactiviteiten uit te voeren, staan bekend als de Junior Companies.
Als ze eenmaal een positief studieresultaat hebben, kunnen ze ofwel zelf exploratieactiviteiten ondernemen, ofwel hun bevindingen en de onderzochte site verkopen aan een geïnteresseerde partij, die dan de extractieactiviteit kan overnemen.
Het is werk met een hoog risico en een hoge beloning. Daarom is het geen investeringsmogelijkheid voor alle soorten investeerders; alleen degenen met een hoog risiconemend vermogen en bereidheid zouden dergelijke investeringen moeten doen.
