Wat is impliciete volatiliteit in opties?
Impliciete volatiliteit verwijst naar de maatstaf die wordt gebruikt om de waarschijnlijkheid te kennen van de veranderingen in de prijzen van het gegeven effect volgens het standpunt van de markt en volgens de formule Geïmpliceerde volatiliteit wordt berekend door de marktprijs van de optie in het Black-Scholes-model.
Uitleg
Impliciete volatiliteit (IV) meet de waarschijnlijkheid van een verandering in de prijs van een effect en helpt investeerders waar hun investering in de toekomst naartoe zal gaan door het voorspellen van vraag en aanbod en de beweging van de prijs van het effect, wat op zijn beurt helpt te begrijpen de prijs van optiecontracten. Het is gebaseerd op bepaalde factoren (waaronder de marktverwachting van de prijs van het effect) die van invloed zijn op de prijs van een effect en worden meestal uitgedrukt in een percentage van de aandelenkoers, wat de standaarddeviatie aangeeft die betrekking heeft op een specifieke tijdsperiode. Het symbool dat wordt gebruikt om impliciete vluchtigheid aan te duiden, is σ (sigma).
Als de marktverwachtingen stijgen of de vraag toeneemt, neemt de impliciete volatiliteit toe, wat op zijn beurt de premieprijscomponent van opties verhoogt. Omgekeerd, als de marktverwachtingen naar beneden gaan of de vraag naar het effect daalt, neemt de impliciete volatiliteit ook af, wat resulteert in een afname van de premiumprijscomponent van opties. Het is gebaseerd op marktconsensus en geeft de vooruitzichten van de markt weer.
Voorbeeld van impliciete vluchtigheid
Pixer LLP-aandelen worden momenteel verhandeld tegen $ 50 per aandeel op de markt. Stel dat de markt ervan uitgaat dat de prijs van het aandeel gaat stijgen, wat zal resulteren in een grotere vraag naar de aandelen. Aangezien de vraag naar de aandelen toeneemt, zal de impliciete volatiliteit toenemen, waardoor de premie voor de optie veel hoger zal worden.
Laten we aannemen dat de impliciete volatiliteit voor dit aandeel 20% is. De laagste prijs in een jaar tijd was $ 32, en de hoogste in hetzelfde jaar was $ 64. De markt voorspelt dat de prijs binnen 20% zal bewegen.
- 20% van $ 50 en hoger is $ 60
- 20% van $ 50 naar beneden is $ 40
De markt gaat ervan uit dat de prijs van de aandelen tegen het einde van het jaar tussen $ 40 en $ 60 zal liggen. Volgens de theorie gaat 68% van de markt ervan uit dat de prijs binnen het bovengenoemde bereik zal liggen, terwijl de resterende 32% van de markt denkt dat de prijs onder $ 40 zal dalen of boven $ 60 zal uitkomen.
Kijkend naar de cijfers, kan de belegger als investeerder de meest geschikte strategie kiezen om maximale winst uit zijn of haar investering te halen. Hoewel deze berekeningen zijn gebaseerd op marktconsensus, zijn ze niet waterdicht en kunnen ze leiden tot investeringsverlies voor de belegger. Maar als je naar de cijfers kijkt, kun je een beslissende zet doen om te bepalen welke strategie voor een bepaalde beveiliging moet worden gevolgd. De markt beweegt mogelijk niet zoals verwacht door de marktconsensus, zoals te zien is bij veel eerdere incidenten waarbij de markt zich puur anders gedraagt dan de marktdeelnemers verwachten dat hij zal doen.
Voordelen
- Optieprijzen worden bepaald op basis van impliciete volatiliteit.
- Het meet de onzekerheid van een eventuele verandering in de prijs van het effect op basis van het marktsentiment.
- Een belegger of een handelaar kan zijn of haar handelsstrategie formuleren op basis van de analyse van de impliciete volatiliteit van een optie.
- Het helpt om te begrijpen of de prijsbeweging te hoog of te laag zal zijn, wat de investeerders een idee geeft van hoeveel ze in beveiliging moeten investeren.
Nadelen
- Impliciete volatiliteit geeft niet de richting aan waarin de prijs van het effect zal bewegen. Het laat alleen zien of de zet hoog of laag zal zijn.
- Elk nieuws met betrekking tot beveiliging kan een impact hebben op de impliciete volatiliteit, waardoor het gevoelig wordt voor onvoorziene gebeurtenissen.
- Bij het berekenen van de impliciete volatiliteit wordt geen rekening gehouden met de fundamentals, en deze is gebaseerd op prijzen, vraag en aanbod en tijdswaarde.
- Sterk afhankelijk van marktconsensus en kan resulteren in verkeerde besluitvorming over strategieën, met als gevolg verlies aan investeringen.
Belangrijke punten
- Impliciete volatiliteit geeft niet aan of de prijsbeweging positief of negatief zal zijn.
- Hoge impliciete volatiliteit betekent dat er een grote prijsschommeling zal zijn. Het kan ofwel hoger in opwaartse richting of heel laag in neerwaartse richting bewegen of te veel tussen beide uiteinden slingeren.
- Een lage impliciete volatiliteit betekent dat de prijsschommeling minimaal zal zijn.
- Het verschilt van de historische volatiliteit, die de volatiliteit meet op basis van historische gegevens.
Conclusie
- Het is een maatstaf voor de verandering in de prijs van een effect in de nabije toekomst.
- In een bearish markt is het hoog aangezien investeerders aannemen dat de prijs van het effect zal dalen, terwijl het in een bullish markt laag is aangezien investeerders aannemen dat de prijs in de toekomst zal stijgen.
- Het speelt een belangrijke rol bij het bepalen van de prijsstelling van opties.
- Bij het berekenen van de impliciete volatiliteit zijn de bepalende factoren vraag en aanbod en tijdswaarde.
- De modelformule van Black - Scholes - Merton kan worden gebruikt om de impliciete vluchtigheid te berekenen door omgekeerde berekeningen te gebruiken als alle andere waarden beschikbaar zijn.
- Het wordt gemeten op basis van de algemene consensus van de markt samen met bepaalde parameters en kan een onjuiste voorspelling van de prijsbeweging blijken te zijn.
