Definitie van standaardrisicopremie
De premie voor het wanbetalingsrisico is een aanvullend bedrag aan rentetarieven die door een kredietnemer aan de kredietgever / investeerder worden betaald als compensatie voor het hogere kredietrisico van de kredietnemer in de veronderstelling dat hij de hoofdsom in de toekomst niet terugbetaalt en kan wiskundig worden omschreven als het verschil in tussen de op obligaties te betalen rentetarieven en het risicovrije rendement.
Uitleg
De standaardrisicopremie (DRP) werkt als compenserende betaling voor investeerders of kredietverstrekkers als de kredietnemer in ieder geval zijn schuld niet nakomt. DRP is algemeen toepasbaar in het geval van obligaties. Elke kredietverstrekker zal een hogere premie in rekening brengen als de kans bestaat dat de kredietnemer in gebreke blijft bij het voldoen aan zijn schuldendienst, dat wil zeggen wanbetaling in ofwel terugkerende rentebetalingen of hoofdsom volgens de overeengekomen voorwaarden. Dit werkt als een stimulans voor de geldschieter, aangezien hij meer wordt beloond voor het genomen risico.
Doel
Als de kredietgever ervan uitgaat dat de kredietnemer in gebreke kan blijven bij het naleven van zijn voorwaarden voor schuldendienst, dwz het risico van niet-betaling, kan de kredietgever een hoger DRP in rekening brengen. Beleggers met een slechte kredietregistratie betalen een hogere rente om geld te lenen. Als er geen adequate DRP beschikbaar is, zal een investeerder niet investeren in bedrijven die vatbaarder zijn voor wanbetaling. Als een bedrijf een lager wanbetalingsrisico vertoont, zal dit op zijn beurt de toekomstige kosten voor het aantrekken van kapitaal voor het bedrijf verlagen, aangezien dergelijke bedrijven fondsen zullen krijgen tegen een lager DRP. De overheid betaalt geen standaardpremie, behalve in ongunstige omstandigheden om investeerders aan te trekken en hogere opbrengsten te betalen.
Standaard risicopremieformule
DSR-formule wordt weergegeven zoals hieronder -
DRP is het verschil tussen het risicovrije tarief en het rentetarief dat door de kredietverstrekker in rekening wordt gebracht. Het rentetarief bestaat uit de volgende componenten: inflatiepremie, looptijdpremie, liquiditeitspremie, risicovrije rente en DRP. De risicovrije rente is gebaseerd op een actief dat geen risico inhoudt. DRP behandelt doorgaans obligaties zoals schatkistobligaties, aangezien deze obligaties worden gedekt door de Amerikaanse overheid. Het bedrag boven het tarief van staatsobligaties dat een belegger zou willen verdienen met beleggen, is de standaardrisicopremie.
Hoe de standaardrisicopremie berekenen?
DRP is het geschatte rendement op een obligatie verminderd met een risicovrij investeringsrendement. Om de DRP van een obligatie te berekenen, moet de couponrente van de obligaties worden verlaagd met een risicovrij rendement. Dit kan worden begrepen door de volgende stappen.
- Stap 1 - Het rendement voor risicovrije beleggingen moet worden bepaald. De hoofdsom zal met de inflatie meegroeien terwijl de deflatie wordt verminderd, en de zekerheid wordt ondersteund door de Amerikaanse overheid. Stel dat het tarief van een risicovrije beveiliging 1% is.
- Stap 2 - Als een bedrijfsobligatie die we willen kopen 10% van het jaarlijkse rendement biedt, dan wordt het rendement van de schatkist van een bedrijfsobligatie afgetrokken van 10% - 1%, dat is 9%.
- Stap 3 - Nu wordt het geschatte inflatiepercentage afgetrokken van het bovenstaande verschil. Als de inflatie wordt geschat op 4%, is de waarde 9% - 4%, dat is 5%.
- Stap 4 - Als er een andere premie is inbegrepen in de obligatieachtige liquiditeitspremies, trekt u die premies af. Als de obligatie bijvoorbeeld een liquiditeitspremie van 1% draagt, komt bij aftrek van 1% van 4% uit op 3% van de standaardrisicopremie.
Voorbeeld
ZYDUS Ltd. geeft obligaties uit met een jaarlijks rendement van 10%. Als de risicovrije rente nu 1% is, wordt de inflatie van dat specifieke jaar geschat op ongeveer 3%, en de liquiditeits- en looptijdpremies van de obligaties zijn beide 1%, waarbij al deze samen met de somtotalen worden opgeteld tot 6. %. Daarom is de risicopremie van deze obligatie gelijk aan 4%, dat is het jaarlijkse procentuele rendement (10%) - overige rentecomponenten (6%).
Oplossing
Hier,
- De totale rente is 10%
- Overige rentecomponenten = (risicovrije rente + inflatie + liquiditeitspremie + looptijdpremie)
- = 10% - (1% + 3% + 1% + 1%)
- = 10% - 6%
- DRP = 4%
Factoren die de standaardrisicopremie bepalen
De volgende zijn de factoren die DRP bepalen -
- Kredietgeschiedenis - Elke entiteit wordt als betrouwbaar beschouwd als ze eerdere schulden op tijd heeft betaald met rentebetalingen. Dergelijke bedrijven of individuen worden verondersteld een lager wanbetalingsrisico te hebben, en daarom krijgen ze toegang tot goedkopere fondsen, aangezien kredietverstrekkers een lagere DRP van hen in rekening brengen.
- Kredietwaardigheid - Bedrijven met een slechte kredietwaardigheid en lagere obligaties betalen meer premies voor het wanbetalingsrisico. De bedrijven worden beoordeeld op basis van hun financiële prestaties door ratingbureaus zoals Moody's, Fitch en S&P. Beter is de financiële prestatie beter is de kredietwaardigheid. Een hogere kredietwaardigheid resulteert in een lagere risicopremie voor wanbetaling, en daarom zou de belegger geen hoog rendement behalen omdat het risico kleiner is.
- Liquiditeit en winstgevendheid - De winstgevendheid van het bedrijf helpt banken hun kredietwaardigheid te kennen voordat ze leningen verstrekken. De kasstromen worden onderzocht om te bepalen of de onderneming voldoende liquide middelen heeft om aan haar renteverplichtingen te voldoen.
Voordelen
- Met een hoge standaardrisicopremie compenseert de markt investeerders meer voor het nemen van grotere risico's door in dergelijke bedrijven te investeren.
- Nieuwe en risicovolle bedrijfsinvesteringen bieden bovengemiddelde rendementen, die de lener kan gebruiken als beloning voor investeerders voor het investeringsrisico.
- Hoe risicovoller een bepaald activum is, des te groter is het vereiste rendement van dat activum.
- DRP helpt bij het toekennen van een relatieve risicoclassificatie aan een bepaald activum voor de belegger.
- DRP helpt bij het bepalen van het risiconiveau dat een investeerder of geldschieter moet lopen als een lener in gebreke blijft met de lening.
